Der Ablauf dieser Woche am Freitag, dem 21. Juli, könnte die Widerstandsmarke von 30.000 US-Dollar festigen und den Bären zum ersten Mal seit der 21-Prozent-Rallye zwischen dem 14. und 21. Juni die Oberhand verschaffen.
Der Ablauf von Bitcoin-Optionen fällt mit der Volatilität zusammen
Eine Überprüfung der jüngsten Preisbewegungen von Bitcoin zeigt, dass drei der letzten vier Verläufe von BTC-Optionen erhebliche Preisbewegungen auslösten, weshalb es für Händler von entscheidender Bedeutung ist, diesen Ereignissen große Aufmerksamkeit zu schenken.
Bemerkenswert ist, dass der Bitcoin-Preis nach dem wöchentlichen Ablauf der Optionen um 8:00 Uhr UTC durchweg starke Reaktionen gezeigt hat. Auch wenn kein Kausalzusammenhang festgestellt werden kann, erfordert das Ausmaß dieser Preisschwankungen im Vorfeld des wöchentlichen Ablaufs am 21. Juli äußerste Vorsicht.
Bitcoin-Bären profitieren von strengeren Vorschriften
Während der Optionsauslauf in dieser Woche den Bären kurzfristig die Kontrolle über den Bitcoin-Preis geben könnte, haben Bullen den potenziellen Vorteil, dass die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) Vorschläge für börsengehandelte Spotfonds prüft.
Obwohl sich diese Vorschläge noch im Anfangsstadium der behördlichen Prüfung befinden, könnte die langsame Entwicklung teilweise erklären, warum es den Bären seit Ende Juni mehrmals gelungen ist, die 31.000-Dollar-Marke zu verteidigen.
Ihre größte Chance, den Bitcoin-Preis unter 30.000 US-Dollar zu halten, liegt jedoch im sich verschlechternden regulatorischen Umfeld. Am 19. Juli setzte die globale Wertpapierbörse Nasdaq die Einführung ihrer Kryptowährungs-Depotbank-Lösung aufgrund mangelnder regulatorischer Klarheit in den Vereinigten Staaten aus. Diese Planänderung wurde von Adena Friedman, CEO von Nasdaq, begründet.
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Darüber hinaus kündigte die Kryptowährungsbörse Coinbase am 14. Juli die Einstellung ihrer Absteckdienste für Kunden in Kalifornien, New Jersey, South Carolina und Wisconsin an. Diese Entscheidung folgte einer Klage der SEC vom 6. Juni, in der der Börse vorgeworfen wurde, seit 2019 als nicht registrierter Wertpapiermakler zu agieren.
Der übertriebene Optimismus der Bitcoin-Bullen führt zu einem enttäuschenden Ergebnis
Der Preis von Bitcoin überstieg am 13. und 14. Juli kurzzeitig die 31.000-Dollar-Marke, was bei Händlern, die Optionskontrakte nutzen, zu bullischen Wetten führte. Eine vierstündige Korrektur ließ den Preis jedoch wieder auf 30.000 US-Dollar sinken.
Das Put-to-Call-Verhältnis von 0,39 spiegelt den Unterschied im offenen Interesse zwischen den Call-Optionen (Kauf) in Höhe von 430 Millionen US-Dollar und den Put-Optionen (Verkauf) in Höhe von 170 Millionen US-Dollar wider. Allerdings wird das Ergebnis niedriger ausfallen als das gesamte offene Interesse von 600 Millionen US-Dollar, da die Bullen zu zuversichtlich waren.
Wenn beispielsweise der Preis von Bitcoin am 14. Juli um 8:00 Uhr UTC bei 30.500 US-Dollar liegt, werden Call-Optionen im Wert von nur 18 Millionen US-Dollar berücksichtigt. Diese Unterscheidung ergibt sich aus der Tatsache, dass das Recht, Bitcoin zu einem Preis von 31.000 $ oder 32.000 $ zu kaufen, ungültig wird, wenn BTC bei Ablauf unter diesen Niveaus gehandelt wird.
Nachfolgend sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien aufgeführt, die auf der aktuellen Preisentwicklung basieren. Die Anzahl der am 21. Juli verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Kauf) und Put-Instrumente (Verkauf) variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten beider Seiten stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 28.000 und 30.000 US-Dollar: 100 Calls vs. 2.400 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 70 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 30.000 und 31.000 US-Dollar: 600 Calls vs. 1.800 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put-(Verkaufs-)Instrumente um 35 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 31.000 und 32.000 US-Dollar: 3.100 Calls vs. 1.400 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Kauf-)Instrumente um 55 Millionen US-Dollar.
Angesichts der jüngsten schwachen makroökonomischen Indikatoren ist es wahrscheinlich, dass die Bären den Bitcoin-Preis bis zum Ablauf am Freitag weiterhin unter Druck setzen werden. Darüber hinaus wuchs Chinas Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 6,3 % und blieb damit hinter der Markterwartung von 7,3 % zurück. Unterdessen stiegen die US-Einzelhandelsumsätze im Juni um 0,2 % gegenüber dem Vormonat und lagen damit unter dem Konsens von 0,50 %.
Folglich befinden sich die Bullen in einer herausfordernden Situation, da ihre Call-(Kauf-)Instrumente ungültig werden, wenn der Verfallspreis von Bitcoin unter 30.000 US-Dollar fällt. Daher ist das günstige Ergebnis der Bären in Höhe von 35 Millionen US-Dollar vielleicht kein bedeutender Gewinn, aber es erhöht die Chancen, dass 30.000 US-Dollar zu einem neuen Widerstandsbereich werden.
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