Bitcoin macht Intraday-Gewinne rückgängig, da Bären darauf abzielen, den BTC-Preis unter 18.000 $ zu drücken

Am 14. Dezember brach Bitcoin (BTC) zum ersten Mal seit 34 Tagen über 18.000 $ aus, was einen Anstieg von 16,5 % gegenüber dem Tief von 15.500 $ am 21. November bedeutete. Die Bewegung folgte einem 3 %igen Anstieg der S&P 500-Futures in 3 Tagen, die die kritische 4.000-Punkte-Unterstützung zurückforderte.

Während der BTC-Preis den Tag zugunsten von Bullen begann, warteten die Anleger gespannt auf die Zinsentscheidung des US-Notenbankausschusses sowie auf die Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell. Die anschließende Erhöhung um 0,50 % und Powells Erklärung, warum die Fed den Kurs ihrer derzeitigen Politik beibehalten würde, gaben den Anlegern guten Grund zu bezweifeln, dass der BTC-Preis seine derzeitigen Gewinne halten wird, was zum Auslaufen der Optionen in Höhe von 370 Millionen Dollar am 16. Dezember führte.

Analysten und Händler erwarten eine gewisse Abschwächung der makroökonomischen Straffungsbewegung. Für diejenigen, die es nicht kennen, die Federal Reserve hat zuvor ihre Bilanz von 4,16 Billionen US-Dollar im Februar 2020 auf erstaunliche 8,9 Billionen US-Dollar im Februar 2022 erhöht.

Seit diesem Höhepunkt versucht die Währungsbehörde, Schuldtitel und börsengehandelte Fonds (ETFs) abzubauen, ein Prozess, der als Tapering bekannt ist. Die letzten fünf Monate führten jedoch zu einem Vermögensverlust von weniger als 360 Milliarden US-Dollar.

Bis es eine klarere Anleitung zur Wirtschaftspolitik der größten Volkswirtschaft der Welt gibt, werden Bitcoin-Händler wahrscheinlich skeptisch gegenüber einer anhaltenden Preisbewegung bleiben, unabhängig von der Richtung.

Bären platzierten die meisten ihrer Wetten unter 16.500 $

Das Open Interest für den Ablauf der Optionen am 16. Dezember beträgt 370 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären nach dem Anstieg auf 18.000 US-Dollar am 14. Dezember überrascht wurden. Diese Händler haben die Marke komplett verfehlt, indem sie rückläufige Wetten zwischen 11.000 US-Dollar platzierten und 16.500 $, was angesichts der Marktbedingungen unwahrscheinlich erscheint.

Das Call-to-Put-Verhältnis von 0,94 zeigt ein Gleichgewicht zwischen dem Call- (Kauf-) Open Interest in Höhe von 180 Millionen US-Dollar und den Put- (Verkaufs-) Optionen in Höhe von 190 Millionen US-Dollar. Da Bitcoin jedoch nahe 18.000 $ steht, werden die meisten rückläufigen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.

Wenn Bitcoin am 16. Dezember um 8:00 Uhr UTC über 18.000 $ bleibt, wird praktisch keine dieser Put-(Verkaufs-)Optionen verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil ein Recht, Bitcoin zu 17.000 $ oder 18.000 $ zu verkaufen, wertlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.

Bullen können bis zu 155 Millionen Dollar gewinnen

Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 16. Dezember verfügbaren Bitcoin-Optionskontrakte für Call- (Bullen-) und Put- (Bären-) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

• Zwischen 16.500 $ und 17.500 $: 1.400 Calls vs. 1.200 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Calls und Puts ausgeglichen.
• Zwischen 17.500 $ und 18.000 $: 3.700 Calls vs. 100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 60 Millionen Dollar.
• Zwischen 18.000 und 19.000 US-Dollar: 6.200 Calls vs. 0 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 115 Millionen US-Dollar.
• Zwischen 19.000 $ und 19.500 $: 8.100 Calls vs. 0 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 155 Millionen Dollar.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Put-Optionen, die in bärischen Wetten verwendet werden, und die Call-Optionen ausschließlich in neutralen bis bullischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.

Zum Beispiel hätte ein Trader eine Put-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein positives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

Die FTX-Ansteckung wirkt sich weiterhin auf die Märkte aus

Während Bärenmärkten ist es aufgrund des Nachrichtenflusses und seiner übergroßen Auswirkungen auf den Kryptomarkt einfacher, den Bitcoin-Preis negativ zu beeinflussen.

Zu den jüngsten negativen Krypto-Nachrichten gehört die Berichterstattung über einen US-Gerichtsantrag, der einen „unfairen“ Handelsvorteil für Alameda Research, das mit der bankrotten Börse FTX verbundene Market-Making- und Handelsunternehmen, aufzeigte.

Die US Commodities Futures Trading Commission behauptet, dass Alameda Research schnellere Handelsausführungszeiten und eine Ausnahme vom „Automatischen Liquidations-Risikomanagementprozess“ der Börse hatte.

Bis zum 16. Dezember erfordert das Best-Case-Szenario der Bullen einen Pump über 19.000 $, um ihre Gewinne auf 155 Millionen $ auszuweiten. Angesichts der anhaltenden regulatorischen und Ansteckungsrisiken erscheint dies unwahrscheinlich. Vorerst werden Bären wahrscheinlich in der Lage sein, BTC unter 18.000 $ zu drücken und einen höheren Verlust zu vermeiden.