Der 15-prozentige Anstieg von Bitcoin (BTC) in Richtung 30.300 US-Dollar zwischen dem 19. und 21. Juni überraschte die meisten Händler und löste Liquidationen von gehebelten Short-Futures-Kontrakten in Höhe von 125 Millionen US-Dollar aus. Es ist kompliziert, den Auslöser für die Rally einzugrenzen, aber einige Analysten weisen auf den potenziellen Zustrom institutioneller Anleger hin, wenn Blackrocks Antrag auf einen Exchange Traded Fund (ETF) die behördliche Genehmigung erhält.
BlackRock hat gerade bei der SEC einen Antrag auf Schaffung eines Platzes gestellt #Bitcoin ETF.
Angesichts ihres Rufs ist die Wahrscheinlichkeit, dass dies von allen bisherigen Versuchen mit einem Spot-ETF eintritt, am höchsten.
Die institutionellen Liquiditätsschleusen könnten sich endlich öffnen https://t.co/c9g2Ten1h8 pic.twitter.com/L2NmXq11gL
— Joe Consorti ⚡ (@JoeConsorti) 15. Juni 2023
Cathie Wood, CEO und Chief Investment Officer von ARK Invest, erläuterte die Gründe für die optimistische Einstellung des Unternehmens zum Bitcoin-Preis, insbesondere ihr Ziel von 1 Million US-Dollar. Laut Wood kann Bitcoin selbst in einem deflationären Umfeld immer noch eine Outperformance erzielen, indem es eine Lösung für das Kontrahentenrisiko des traditionellen Finanzsystems bietet.
Darüber hinaus ließ der negative regulatorische Druck am 16. Juni nach, nachdem die Binance-Börse eine vorübergehende Vereinbarung mit der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC treffen konnte, um ein mögliches Einfrieren von Vermögenswerten zu verhindern. Das Ereignis festigte die Chance der Bitcoin-Bären weiter, vom wöchentlichen Ablauf der BTC-Optionen in Höhe von 715 Millionen US-Dollar zu profitieren.
Die Bären machten einen Fehler, als der BTC-Preis unter 25.000 US-Dollar fiel
Der Bitcoin-Preis fiel am 10. Juni unter 26.300 US-Dollar, was bei Händlern, die Optionskontrakte nutzen, zu pessimistischen Wetten führte. Dieses Niveau wurde erst am 16. Juni wieder erreicht, was erklärt, warum die Bären ihre Wetten auf Bitcoin-Preise konzentriert haben, die unter 27.000 US-Dollar notieren.
Das Put-to-Call-Verhältnis von 0,82 spiegelt den Unterschied im offenen Interesse zwischen den Call-Optionen (Kauf) in Höhe von 415 Millionen US-Dollar und den Put-Optionen (Verkauf) in Höhe von 300 Millionen US-Dollar wider. Allerdings wird das Ergebnis niedriger ausfallen, da die Bären überrascht wurden, als Bitcoin innerhalb von zwei Tagen um 10 % zulegte.
Wenn der Bitcoin-Preis beispielsweise am 23. Juni um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 29.800 US-Dollar bleibt, gibt es nur Put-Optionen im Wert von 5 Millionen US-Dollar. Diese Unterscheidung entsteht dadurch, dass das Recht, Bitcoin zu einem Preis von 28.000 oder 29.000 US-Dollar zu verkaufen, ungültig wird, wenn BTC bei Ablauf darüber liegt.
Die Bullen sind in einer guten Position, einen Gewinn von 250 Millionen US-Dollar einzufahren
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien aufgeführt, die auf der aktuellen Preisentwicklung basieren. Die Anzahl der am 23. Juni verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Kauf) und Put-Instrumente (Verkauf) variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten beider Seiten stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 27.000 und 28.000 US-Dollar: 3.500 Calls vs. 1.200 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Kauf-)Instrumente um 60 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 28.000 und 29.000 US-Dollar: 7.300 Calls vs. 500 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-Instrumente um 195 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 29.000 und 30.000 US-Dollar: 8.600 Calls vs. 100 Puts. Der Vorsprung der Bullen steigt auf 250 Millionen Dollar.
- Zwischen 30.000 und 31.000 US-Dollar: 10.400 Calls vs. 0 Puts. Die Bullen haben die totale Kontrolle und machen 310 Millionen Dollar Gewinn.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt nur Put-Optionen bei bärischen Wetten und Call-Optionen bei neutralen bis bullischen Geschäften. Allerdings schließt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien aus. Ein Händler hätte beispielsweise eine Call-Option verkaufen und so ab einem bestimmten Preis effektiv ein negatives Exposure gegenüber Bitcoin erzielen können, dieser Effekt ist jedoch schwer abzuschätzen.
Verwandt: Singapore MAS schlägt mit wichtigen Branchenakteuren Standards für digitales Geld vor
Bären werden wahrscheinlich versuchen, die zahlreichen Bitcoin-ETF-Anwendungen (Exchange Traded Funds), darunter Blackrock und WisdomTree, herunterzuspielen. In der Zwischenzeit sollten Bullen die regulatorischen Änderungen genau beobachten, einschließlich der laufenden Ermittlungen der Binance-Börse in Frankreich, da die Pariser Staatsanwaltschaft Berichten zufolge „Handlungen der illegalen Ausübung der Funktion eines Dienstleisters für digitale Vermögenswerte (PSAN) und schwere Geldstrafen“ angeführt hat Geldwäsche.“
Der kritische Wert für den wöchentlichen Ablauf liegt bei 28.000 US-Dollar, aber es ist aufgrund der erhöhten regulatorischen Risiken für Kryptowährungen unmöglich, das Ergebnis vorherzusagen. Wenn es den Bullen gelingt, einen Gewinn von 250 Millionen US-Dollar oder mehr zu erzielen, werden diese Mittel höchstwahrscheinlich dazu verwendet, die Unterstützung von 28.000 US-Dollar weiter zu stärken.
Dieser Artikel dient allgemeinen Informationszwecken und ist nicht als Rechts- oder Anlageberatung gedacht und sollte auch nicht als solche verstanden werden. Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen stammen ausschließlich vom Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider.