Der Preis von Bitcoin (BTC) brach am 26. April über 29.800 $ ein, was einem Gesamtgewinn von 9,6 % in 24 Stunden entspricht und bei Bitstamp bis zu 30.024 $ erreichte. Einige Kommentatoren argumentieren, dass der Rückgang der Aktien der First Republic Bank (FRB) um 50 % am 25. April der Katalysator für die Rallye von Bitcoin gewesen sei.
Bitcoin profitiert von der Bankenkrise
Trotz der positiven Verschiebung bleibt der Preis in zwölf Monaten um 22,5 % im Minus, was erklärt, warum die Bullen alles andere als optimistisch sind.
Das FRB-Debakel folgt auf den Gewinnbericht der Bank, der zeigte, dass die Kundeneinlagen im Laufe des Quartals um 40,8 % schrumpften, da die Kunden ihr Geld abzogen. Bemerkenswerterweise erhielt die Bank im März eine Finanzspritze in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar, aber die vierteljährlichen Abflüsse überstiegen 100 Milliarden US-Dollar.
Andererseits signalisierte die US-Notenbank dies Wanderung Zinsen über 5 %. Durch die Erhöhung der Kapitalkosten könnte es der Zentralbank gelingen, die Inflation zu zähmen, aber die unbeabsichtigte Folge ist eine schwächere Wirtschaft und eine rückläufige Marktstruktur für Risikoanlagen, einschließlich Bitcoin.
Einige Analysten führen die Ablehnung des 31.000-Dollar-Widerstands auf das strenge regulatorische Umfeld für Kryptowährungen zurück, insbesondere in den USA – was deutlicher wurde, nachdem Coinbase eine Klage eingereicht hatte, um die Securities and Exchange Commission (SEC) zu zwingen, die Regeln der Branche zu klären.
Genauer gesagt bat die Börse die SEC um Klarstellung darüber, wie sie Token als Wertpapiere einstuft.
Dennoch sind die Gewinne von Bitcoin von 27 % zwischen dem 26. März und dem 26. April genau das, was die Bullen brauchten, um beim Ablauf der monatlichen Optionen im Wert von 3,2 Milliarden Dollar im April erfolgreich zu sein.
Bitcoin-Optionen: Bären platzierten 94 % der Wetten unter 28.000 $
Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 28. April beträgt 3,2 Milliarden US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären Preisniveaus von unter 28.000 US-Dollar erwartet hatten. Diese Händler wurden überrascht, als Bitcoin zwischen dem 25. und 26. April um 9,6 % zulegte.
Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,19 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 1,7 Milliarden US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar wider.
Wenn der Preis von Bitcoin jedoch am 28. April um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 29.500 $ bleibt, werden diese Put-(Verkaufs-)Optionen nur im Wert von 54 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin zu 28.000 $ oder 29.000 $ zu verkaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
Bullen streben 30.000 Dollar an, um sich einen Gewinn von 780 Millionen Dollar zu sichern
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 28. April verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 27.000 und 28.000 $: 14.300 Calls vs. 8.700 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 150 Millionen Dollar.
- Zwischen 28.000 und 29.000 $: 19.000 Calls vs. 3.200 Puts. Die Bullen erhöhen ihren Vorteil auf 445 Millionen Dollar.
- Zwischen 29.000 und 30.000 US-Dollar: 21.700 Calls vs. 1.900 Puts. Die Bullen erhöhen ihren Vorteil auf 575 Millionen Dollar.
- Zwischen 30.000 und 31.000 $: 26.500 Calls vs. 600 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call (Bull)-Instrumente um 780 Millionen US-Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Beispielsweise hätte ein Händler eine Call-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte. Leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
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BTC-Bären werden in Leverage-Shorts massenliquidiert
Bitcoin-Bullen werden wahrscheinlich mit einem Gewinn von 575 Millionen Dollar zufrieden sein, wenn sie den Widerstand von 30.000 Dollar nicht brechen können. In der Zwischenzeit brauchen Bären einen Preisrückgang von 6,5 % von 29.800 $, um ihre Verluste auf 150 Millionen $ zu reduzieren. Leverage-Wetten auf die Kursrückseite unter Verwendung von Futures-Kontrakten führten jedoch kürzlich zu Zwangsliquidationen in Höhe von 166 Millionen US-Dollar – was den Bären weniger Spielraum zum Manövrieren ließ.
Angesichts der zinsbullischen Dynamik, die die Emissionen der First Republic Bank erzeugt haben, befinden sich die Bitcoin-Bullen in einer guten Position für den Ablauf der monatlichen BTC-Optionen im Wert von 3,2 Milliarden Dollar im April.
Höchstwahrscheinlich werden diese Gewinne verwendet, um die Unterstützung von 28.000 $ weiter zu stärken, wobei der BTC-Preis jetzt deutlich über 29.000 $ liegt, sodass das erwartete Ergebnis für Bären besonders besorgniserregend ist.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn sie eine Entscheidung treffen.