Bitcoin (BTC) erlebte zwischen dem 15. August und dem 19. August eine Korrektur um 16,5 %, als es die Unterstützung von 20.800 $ testete. Während der Rückgang erschreckend ist, ist ein Preisunterschied von 4.050 US-Dollar in Wirklichkeit relativ unbedeutend, insbesondere wenn man die jährliche Volatilität von Bitcoin von 72 % berücksichtigt.
Derzeit liegt die Volatilität des S&P 500 bei 31 %, was deutlich niedriger ist, dennoch ist der Index zwischen dem 8. und 13. Juni um 9,1 % gefallen. Im Vergleich dazu sah sich der Index der großen börsennotierten US-Unternehmen einer abrupteren Bewegung gegenüber, bereinigt um den historische Risikometrik.
Zu Beginn dieser Woche verschlechterte sich die Stimmung der Krypto-Investoren, nachdem schwächere Bedingungen auf den chinesischen Immobilienmärkten die Zentralbank dazu zwangen, ihren Leitzins für fünfjährige Kredite am 21. August zu senken. Darüber hinaus erklärte ein Stratege der Investmentbank von Goldman Sachs, dass Inflationsdruck besteht würde die US-Notenbank zwingen, die Wirtschaft weiter zu straffen, was sich negativ auf den S&P 500 auswirkt.
Unabhängig von der Korrelation zwischen Aktien und Bitcoin, die derzeit bei 80/100 liegt, neigen Anleger dazu, Schutz im US-Dollar und inflationsgeschützten Anleihen zu suchen, wenn sie eine Krise oder einen Börsencrash befürchten. Diese Bewegung ist als „Flucht in die Qualität“ bekannt und erhöht tendenziell den Verkaufsdruck auf allen Risikomärkten, einschließlich Kryptowährungen.
Trotz aller Bemühungen der Bären konnte Bitcoin die Unterstützung von 20.800 $ nicht unterschreiten. Diese Bewegung erklärt, warum der Ablauf der monatlichen Bitcoin-Optionen in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar am 26. August den Bullen trotz des jüngsten Verlusts von 16,5 % in 5 Tagen zugute kommen könnte.
Die meisten bullischen Wetten liegen über 22.000 $
Die steile Korrektur von Bitcoin, nachdem es am 15. August nicht gelungen war, den Widerstand von 25.000 $ zu durchbrechen, überraschte die Haussiers, da nur 12 % der Call-(Kauf-)Optionen für den monatlichen Verfall über 22.000 $ platziert wurden. Somit sind Bitcoin-Bären besser aufgestellt, obwohl sie weniger Wetten platziert haben.
Eine breitere Betrachtung unter Verwendung des Call-to-Put-Verhältnisses von 1,25 zeigt mehr zinsbullische Wetten, da das Call- (Kauf-) Open Interest bei 560 Millionen US-Dollar gegenüber den 450 Millionen US-Dollar Put- (Verkaufs-) Optionen steht. Da Bitcoin derzeit unter 22.000 $ liegt, werden die meisten zinsbullischen Wetten jedoch wahrscheinlich wertlos.
Wenn zum Beispiel der Preis von Bitcoin am 26. August um 8:00 Uhr UTC unter 22.000 $ bleibt, werden diese Put-(Verkaufs-)Optionen nur im Wert von 34 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin unter 22.000 $ zu verkaufen, keinen Zweck hat, wenn es bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
Bulls könnte sich einen Gewinn von 160 Millionen Dollar sichern
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 26. August verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 20.000 und 21.000 US-Dollar: 1.100 Calls vs. 8.200 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 140 Millionen Dollar.
- Zwischen 21.000 und 22.000 $: 1.600 Calls vs. 6.350 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 100 Millionen Dollar.
- Zwischen 22.000 und 24.000 $: 5.000 Calls vs. 4.700 Puts. Das Nettoergebnis ist zwischen Bullen und Bären ausgeglichen.
- Zwischen 24.000 und 25.000 $: 7.700 Calls vs. 1.000 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Bullen um 160 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Das Halten von 20.800 $ ist entscheidend, insbesondere nachdem Bullen auf dem Terminmarkt liquidiert wurden
Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 26. August auf über 22.000 $ drücken, um die Waage auszugleichen und einen potenziellen Verlust von 140 Millionen $ zu vermeiden. Bitcoin-Bullen hatten jedoch am 18. August Hebel-Long-Futures-Positionen im Wert von 210 Millionen Dollar liquidiert, sodass sie weniger geneigt sind, den Preis kurzfristig nach oben zu treiben.
Vor diesem Hintergrund ist das wahrscheinlichste Szenario für den 26. August die Spanne zwischen 22.000 und 24.000 US-Dollar, die ein ausgewogenes Ergebnis zwischen Bullen und Bären bietet.
Wenn Bären etwas Stärke zeigen und BTC die kritische Unterstützung von 20.800 $ verliert, wird der Verlust von 140 Millionen $ im monatlichen Verfall das geringste ihrer Probleme sein. Darüber hinaus würde die Bewegung das vorherige Tief von 20.800 $ am 26. Juli ungültig machen und einen 7-wöchigen Aufwärtstrend effektiv brechen.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigene Recherche durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.