Arbitrum (ARB) fällt auf ein Allzeittief, da die Netzwerknutzungskennzahlen sinken

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Arbitrum (ARB) hat sich als führender Konkurrent innerhalb der Layer-2-Skalierbarkeitslösungen des Ethereum-Netzwerks herausgestellt und kann sich eines erheblichen Total Value Locked (TVL) und einer bemerkenswerten Aktivität rühmen. Allerdings erlebte der Preis der ARB-Tokens zwischen dem 9. und 11. September einen starken Rückgang um 14,5 %, was den tiefsten Stand in der Geschichte markierte.

Investoren suchen nun eifrig nach Einblicken in die Faktoren, die diese Bewegung vorantreiben, und fragen sich, ob Arbitrum immer noch einen Wettbewerbsvorteil hat, insbesondere wenn man bedenkt, dass der TVL des Netzwerks unabhängig von der Leistung des ARB-Tokens 1,6 Milliarden US-Dollar übersteigt.

Arbitrum (ARB) vs. Konkurrenten Polygon (MATIC), Optimism (OP), Loopring (LRC). Quelle: TradingView

Es ist erwähnenswert, dass die letzte Woche für die meisten Kryptowährungen eine Herausforderung war, aber unter den Skalierungslösungen von Ethereum verzeichnete keine, mit Ausnahme von Arbitrum, einen Rückgang von mehr als 9 %.

Vorschläge zur ARB-Governance bringen fragwürdige Vorteile

Ein potenzieller Grund zur Sorge ergibt sich aus dem Fehlen jeglicher Betrugsnachweise seit dem Start des Arbitrum-Mainnets im August 2021. Offchain Labs bestätigte diese Information gegenüber Cointelegraph am 4. September. Entwickler haben jedoch erklärt, dass diese Situation mit übereinstimmt den beabsichtigten Betrieb des Systems, da Validatoren mit böswilligen Absichten Gefahr laufen, ihren gesamten Einsatz zu verlieren. Daher ist es unwahrscheinlich, dass diese Daten den Preis in der vergangenen Woche wesentlich beeinflusst haben.

Weitere Faktoren, die zur Aufklärung des jüngsten Preisverfalls beitragen können, stehen im Zusammenhang mit Governance-Vorschlägen. Der erste Vorschlag, der am 2. September veröffentlicht wurde, zielt darauf ab zuordnen bis zu 75 Millionen ARB-Tokens aus der Projektkasse, um „kurzfristige Community-Bedürfnisse“ nach aktiven dezentralen Anwendungen (dApps) innerhalb des Ökosystems zu decken. Doch selbst wenn diese Zuteilung genehmigt wird, stellt sie weniger als 2 % der DAO-Staatsanleihenbestände dar und dürfte die Preiskorrektur des ARB-Tokens nicht ausgelöst haben, unabhängig von der Haltung zu dem Vorschlag.

Ein weiterer Governance-Vorschlag, der Aufmerksamkeit erregt hat, wurde am 9. September von PlutusDAO vorgestellt. Dieser Vorschlag zielt darauf ab, Token aus dem DAO-Finanzministerium durch die Aktivierung von a an ARB-Inhaber zurückzugeben Abstecken Mechanismus, der für die Teilnehmer einen nativen Ertrag schafft, der jährlich bis zu 2 % des Gesamtangebots ausmachen kann. Dennoch halten einige Anleger diesen inflationären Ansatz für unnötig und argumentieren, dass er nur einen Abwärtsdruck auf die Preise ausübt.

Wie der Benutzer Psytweak im sozialen Netzwerk X (ehemals Twitter) hervorhob, trägt „Verwässerung durch Inflation“ nicht positiv zum Ökosystem bei, da dadurch lediglich DAO-Staatsanleihen verteilt werden.

Über die Token-Governance hinaus bestehen auch Bedenken im Zusammenhang mit Liquidationsrisiken sowohl an zentralisierten als auch an dezentralen Börsen, die Leveraged Trading anbieten. Lookonchain hat beispielsweise beobachtet, wie ein Wal ARB-Token von der Kreditplattform Aave abzog und einige davon an Binance übertrug.

Die Herausforderung bei dieser Analyse liegt in der Mehrdeutigkeit von Ursache und Wirkung. Typischerweise müssen Leverage-Long-Positionen geschlossen werden, wenn die Token-Preise bereits gefallen sind, und nicht umgekehrt. Dies unterstreicht, wie wichtig es für Anleger ist, die Aktivitäten und Einlagentrends von Arbitrum in den letzten Monaten zu untersuchen, die möglicherweise die jüngste Preisentwicklung ausgelöst haben könnten.

Der Schuldige ist höchstwahrscheinlich eine nachlassende Netzwerkaktivität

Der TVL von Arbitrum ist deutlich auf 1,67 Milliarden US-Dollar gesunken und markiert damit den niedrigsten Stand seit Mitte Februar.

Gesamtwert des Arbitrum-Netzwerks gesperrt, USD. Quelle: DefiLlama

Dieser Rückgang um 25 % in den letzten zwei Monaten gibt Anlass zur Sorge und deutet vor allem auf einen Vertrauensverlust der Anleger hin. Dieser Abschwung kann die Liquidität verringern und die allgemeine Rentabilität des Projekts gefährden. Darüber hinaus könnte es neue Teilnehmer abschrecken und das Netzwerkwachstum und die Akzeptanz behindern.

Als nächstes ist es wichtig, die Anzahl der aktiven Adressen innerhalb der Top-dApps des Netzwerks zu untersuchen.

Die besten dezentralen Anwendungen des Arbitrum-Netzwerks nach aktiven Adressen. Quelle: DappRadar

Selbst bei etablierten dApps wie Uniswap, 1inch, Radiant, SushiSwap und GMX ist ein deutlicher Rückgang der 30-Tage-aktiven Adressen zu verzeichnen. Wenn man daher den Rückgang der TVL bei gleichzeitiger verringerter Benutzeraktivität berücksichtigt, wird deutlich, dass die Nachfrage nach dem Netzwerk erheblich zurückgeht. Während es schwierig ist, eine einzelne Ursache für diese Bewegung zu ermitteln, kann man spekulieren, dass konkurrierende Ketten wie zKsync Era und Coinbase’s Base dazu beigetragen haben könnten.

Die Daten deuten darauf hin, dass die Korrektur von Arbitrum um 14,5 % auf eine Kombination aus der Unzufriedenheit der Anleger mit dem Governance-Mechanismus und der mangelhaften Aktivität des Netzwerks zurückzuführen zu sein scheint, obwohl im Vergleich zu Ethereum deutlich niedrigere Gebühren angeboten werden. Sofern es nicht zu einem Aufschwung der Transaktionen und einer Erweiterung der Nutzerbasis kommt, ist es unwahrscheinlich, dass ARB in der Lage sein wird, die Preis-Leistungs-Lücke gegenüber seinen Konkurrenten zu schließen.