Rogers’ Verkauf von Shaw-Wireless-Assets könnte darauf hinauslaufen, wie viel es behalten kann

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Rogers Communications Inc. bewegt sich möglicherweise auf einen Verkauf der drahtlosen Vermögenswerte von Shaw Communications Inc. zu, um die behördliche Genehmigung für die 26-Milliarden-Dollar-Megafusion der ehemaligen Telekommunikationskonkurrenten sicherzustellen, aber wer am Ende kauft, wird von Faktoren wie dem Preis bestimmt Tag und ob Rogers in der Lage ist, etwas von der drahtlosen Einheit zu behalten.

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Am Montag wiesen Medienberichte darauf hin, dass Rogers bereits einen Datenraum eingerichtet hat, um potenzielle Käufer vor dem erwarteten Abschluss der Fusion im Juni zu unterhalten. Quebecor Inc., eine Investorengruppe unter der Leitung von Anthony Lacavera, dem Gründer von Wind Mobile, und das in Halifax ansässige Telekommunikationsunternehmen Eastlink gehören zu den Namen, die als potenzielle Interessenten für die Vermögenswerte an die Börse gebracht werden.

Lacavera, dessen Unternehmen Globalive Wind Mobile vor mehr als einem Jahrzehnt gründete, sagte gegenüber Bloomberg News am Montag, dass er daran interessiert sei, wieder in das Geschäft einzusteigen, indem er die Vermögenswerte kauft, die Shaw jetzt unter dem Banner von Freedom Mobile gehören.

„Globalive hält an seinem Interesse an den Vermögenswerten von Freedom Mobile fest und hat Rogers öffentlich und privat darauf hingewiesen“, sagte Lacavera.

Die Verbindung von Rogers und Rivale Shaw würde aufgrund ihrer sich überschneidenden drahtlosen Operationen nie einfach werden. In einer Erklärung Anfang dieses Monats bestätigte François-Philippe Champagne, der Bundesminister für Innovation, Wissenschaft und Industrie, was Analysten erwartet hatten: Die Ehe wird wahrscheinlich nicht weitergehen, ohne dass zumindest einige von Shaws drahtlosen Betrieben, die in Freedom untergebracht sind, über Bord geworfen werden Mobile, das aus dem Ende 2015 von Shaw für 1,6 Milliarden US-Dollar gekauften Wind-Geschäft hervorgegangen ist.

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Champagne sagte, „die groß angelegte Übertragung von Shaws drahtlosen Lizenzen an Rogers ist grundsätzlich unvereinbar mit den Richtlinien unserer Regierung für den Frequenz- und Mobilfunkwettbewerb“, und fügte hinzu, dass er dies nicht zulassen würde.

Es wird davon ausgegangen, dass Lacavera mit einer Gruppe von Investoren zusammenarbeitet, darunter Private-Equity-Akteure bei der Jagd nach drahtlosen Vermögenswerten. Aber seine Gruppe ist nicht allein. Quellen sagen, dass Quebecor Inc., das seit langem Pläne hegt, ein nationaler Mobilfunkanbieter zu werden, ebenfalls interessiert ist und von einigen Telekommunikationsanalysten als Vorreiter angesehen wird.

Ein Sprecher des in Montreal ansässigen Telekommunikations- und Medienunternehmens lehnte es am Montag ab, sich zu Quebecors Interesse an den Vermögenswerten oder dem Rogers-Prozess zu äußern, aber Vorstandsvorsitzender Pierre Karl Péladeau hat sich öffentlich geäußert, seit die Rogers-Shaw-Kombination bekannt gegeben wurde, über seinen Wunsch, Kanadas aufzurütteln drahtlose Landschaft, die er als „Oligopol“ kritisiert hat, das drahtlose Dienste für Verbraucher unnötig verteuert.

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In einer Mitteilung an Kunden Anfang dieses Monats sagte Drew McReynolds, Analyst bei RBC Capital Markets, dass es zwei Szenarien gebe, in denen er sehen könne, dass Quebecor mit dem Preis davongehe. In der einen würde sich das in Montreal ansässige Telekommunikationsunternehmen in der ersten Runde durchsetzen, während in der anderen die Vermögenswerte an einen „Rogers-Reparaturpartner“ verkauft würden – welche Transaktion auch immer den Shaw-Deal zum Abschluss bringen würde – und schließlich von Quebecor abgeholt werden könnten .

Der RBC-Analyst skizzierte auch ein Szenario, in dem „ein Finanzakteur mit tiefen Taschen“ die Vermögenswerte von Freedom Mobile abholte.

Jerome Dubreuil, Analyst bei Desjardins, teilte seinen Kunden Anfang dieses Monats in einer Notiz mit, dass Quebecor zu den Spitzenreitern gehöre, da das in Montreal ansässige Unternehmen in der Lage sei, ein „attraktives“ Angebot für die Vermögenswerte zu unterbreiten, und über einige Frequenzbestände verfüge wo Freedom tätig ist, und würde Synergien aus dem Deal ziehen. Quebecor wird wahrscheinlich auch von der Bundesregierung als „glaubwürdiger Betreiber“ angesehen, der bereit ist, weiterhin auf dem Markt zu konkurrieren.

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Dubreuil sagte jedoch, es sei „unsicher“, dass Quebecor in der Lage sein werde, die Shaw-Vermögenswerte zu sichern, aufgrund von Faktoren wie bösem Blut zwischen Rogers und Quebecor über frühere Geschäfte, potenzielle konkurrierende Bieter und ein Preisschild, das 4 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.

Neben Quebecor und der von Lacavera geführten Gruppe gehören zu den Dark Horse-Konkurrenten der ländliche Internetdienstanbieter und Mobilfunknetzbetreiber Xplornet und das in Halifax ansässige Eastlink, das ein hybrides Glasfasernetz betreibt und Fernseh-, Mobilfunk-, Internet-, Telefon- und Smart-Home-Dienste anbietet .

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Adam Shine, ein Telekommunikationsanalyst bei der National Bank Financial, sagte, es sei möglich, dass nur einige der drahtlosen Vermögenswerte verkauft werden müssten, um die behördliche Genehmigung für die Shaw-Rogers-Ehe zu erhalten, was sich darauf auswirken könnte, wer mit ihnen weggeht.

In einer Mitteilung an Kunden Anfang dieses Monats sagte er, dass einige von Shaws Mobilfunklizenzen im Jahr 2019 erworben wurden, sodass sie wahrscheinlich Teil eines umfassenderen Verbots der Übertragung von Vermögenswerten an Rogers sein würden. Shine bemerkte jedoch, dass Champagne das Wort „Großhandel“ verwendete, als er die Art der Übertragung beschrieb, die er nicht zulassen würde, was darauf hindeutete, dass „Rogers in der Lage sein könnte, einige von Shaws drahtlosen Lizenzen zu behalten“.

Andrew Garas, Direktor für Medienbeziehungen bei Rogers, lehnte es ab, sich am Montag zu dem Prozess zu äußern. In einer gemeinsamen Erklärung vom 3. März sagten Rogers und Shaw, die Unternehmen „rechnen weiterhin mit dem Abschluss der Transaktion in der ersten Hälfte des Jahres 2022“.

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