Die heiße Inflation bringt die Bank of Canada auf Kurs für eine weitere überdimensionale Zinserhöhung

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Der Verbraucherpreisindex von Statistics Canada, der Maßstab, den die Bank of Canada verwendet, um die Zinssätze zu bestimmen, stieg im Juni auf 8,1 Prozent, der größte Anstieg im Jahresvergleich seit Januar 1983. Hier ist, was Sie wissen müssen:

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Kochen mit Gas

Die Beschleunigung von 7,7 Prozent im Mai war hauptsächlich das Ergebnis der Benzinpreise, die ab Juni 2021 um 54,6 Prozent gestiegen sind, verglichen mit einem Jahresgewinn von 48 Prozent im Vormonat.

Die Ölpreise erreichten Anfang Juni ihren Höhepunkt und haben sich seitdem etwas entspannt, was darauf hindeutet, dass die Juli-Zahlen weniger schwerwiegend sein werden. Die Inflation hat sich jedoch weit über die Tankstellen hinaus ausgebreitet. Der Verbraucherpreisindex stieg im Jahresvergleich immer noch um 6,5 Prozent, nachdem Statistics Canada das Benzin abgezogen hatte, verglichen mit 6,3 Prozent im Mai.

Sieben der acht Hauptkomponenten verzeichneten Zuwächse von mehr als drei Prozent, was das obere Ende der Komfortzone der Bank of Canada für die Inflation darstellt. Die Zentralbank peilt zwei Prozent an.

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Gouverneur Tiff Macklem wird von den neuen Inflationszahlen nicht schockiert sein. Die jüngste Prognose der Bank of Canada geht davon aus, dass der Verbraucherpreisindex im dritten Quartal durchschnittlich jährlich um acht Prozent zulegt und Ende 2023 immer noch durchschnittlich etwa drei Prozent zulegt. Das ist weit vom Ziel entfernt, weshalb die politischen Entscheidungsträger die Kreditkosten erhöht haben letzte Woche um einen vollen Prozentpunkt.

Leichte Erleichterung

Einige Ökonomen der Bay Street prognostizierten eine noch schnellere Inflation. Es ist vielleicht noch zu früh, um das mit Sicherheit zu sagen, aber die rasche Abkühlung des Immobilienmarktes könnte den Inflationsdruck anderswo ausgleichen. Der Index der Unterkunftskosten von Statistics Canada stieg im Juni um 7,1 Prozent, langsamer als die im Mai gemeldeten 7,4 Prozent. Die Agentur beobachtete, dass Immobilienmakler niedrigere Provisionen kassieren, weil die Preise gesunken sind.

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Kurzfristig könnten höhere Zinssätze einen Aufwärtsdruck auf die Kosten für Unterkünfte ausüben, da die Hypotheken steigen werden. Wenn die Immobilienpreise jedoch weiter fallen, „könnte dies dazu führen, dass höhere Zinsen die hohe Inflation in Kanada im Vergleich zu den USA schneller dämpfen“, sagte Veronica Clark, Ökonomin bei Citigroup Global Markets Inc., in einer Mitteilung an ihre Kunden. „Dies ist ein grundlegender Grund, warum wir immer noch glauben, dass die Leitzinsen in Kanada ein etwas niedrigeres Endniveau erreichen könnten als in den USA.“

Ein weiteres Anzeichen dafür, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreichen könnte, ist eine Verlangsamung des Anstiegstempos von Monat zu Monat. Der Verbraucherpreisindex stieg seit Mai um 0,7 Prozent, deutlich langsamer als der vorherige monatliche Anstieg von 1,4 Prozent. Die Rohstoffpreise reagieren endlich auf die Schwerkraft, und das könnte sich in den kommenden Monaten auf die Kosten für Fertigerzeugnisse auswirken.

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Die Veröffentlichung „deutet auf einige potenziell positive Nachrichten an der Preisfront hin“, sagte Randall Bartlett, Ökonom bei der Desjardins Group, in einer Notiz, bevor er hinzufügte, dass die Nachrichten nicht so positiv seien, dass sie die Bank of Canada davon abhalten würden, den Kurs zu erhöhen Leitzins um entweder einen halben Punkt oder einen dreiviertel Punkt im September.

Endeffekt

Die Lebenshaltungskosten steigen schneller als die Löhne, also muss etwas nachgeben. Die Wirtschaft steuert mit ziemlicher Sicherheit auf ein langsameres Wirtschaftswachstum zu, da höhere Zinssätze eine Korrektur auf den Immobilienmärkten ausgelöst haben und die steigenden Lebensmittel- und Kraftstoffkosten das verfügbare Einkommen der Verbraucher aufzehren, das ansonsten zur Stützung des breiteren Konsums verwendet werden könnte.

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Wie viel langsamer? Die Bank of Canada prognostizierte letzte Woche, dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2023 um 1,8 Prozent steigen wird, verglichen mit 3,5 Prozent in diesem Jahr. Das Wirtschaftsteam der Bank of Nova Scotia sagte diese Woche, es sehe ein Wachstum von 1,6 Prozent im nächsten Jahr, da die aufgestaute Nachfrage aufgrund der Pandemie den Gegenwind durch höhere Zinssätze ausgleicht. Ökonomen der Royal Bank of Canada glauben, dass wir auf eine Rezession zusteuern. Unabhängig davon wird es immer schwieriger, eine sanfte Landung durchzuführen.

Die Zentralbank sagte letzte Woche, dass weitere Zinserhöhungen bevorstehen, und die neuen Inflationswerte deuten darauf hin, dass es eine weitere überdimensionale Erhöhung sein wird, wenn sich die politischen Entscheidungsträger im September das nächste Mal treffen. Das würde den Leitzins auf über drei Prozent drücken, was eine Herausforderung für Verbraucher, Führungskräfte und Investoren darstellen könnte, die sich daran gewöhnt haben, die Kreditkosten näher an null heranzuführen.

• E-Mail: [email protected] | Twitter: carmichaelkevin

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