Die Fed hält eine noch „restriktivere“ Politik für möglich, wenn die Inflation anhält

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WASHINGTON – Eine sich verschlechternde Inflationssituation und die Besorgnis über das verlorene Vertrauen in die Macht der Federal Reserve, sie besser zu machen, veranlassten die Beamten der US-Notenbank, sich um eine übergroße Zinserhöhung und eine feste Neuformulierung ihrer Absicht, die Preise unter Kontrolle zu bringen, im Protokoll vom Juni zu sammeln 14-15 Politiksitzung gezeigt.

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Basierend auf Daten, die in den Tagen vor der Sitzung veröffentlicht wurden, „waren sich die Teilnehmer einig … dass sich die kurzfristigen Inflationsaussichten seit der Sitzung im Mai verschlechtert hatten“, heißt es im Protokoll, was die Erhöhung um 0,75 Prozentpunkte und einen Wechsel zu rechtfertigte „restriktive“ Geldpolitik.

Da Familien durch steigende Lebensmittel- und Gaspreise gestresst sind und bisher keine Beweise dafür vorliegen, dass die Maßnahmen der Fed begonnen haben, den schnellsten Inflationsanstieg seit 40 Jahren aufzuhalten, „urteilten viele Teilnehmer, dass ein erhebliches Risiko … darin bestand, dass sich eine erhöhte Inflation festsetzen könnte, wenn die Öffentlichkeit begann die Entschlossenheit des (Federal Open Market) Committee in Frage zu stellen, die Haltung der Politik wie gerechtfertigt anzupassen“, heißt es in dem Protokoll, das am Mittwoch veröffentlicht wurde.

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Das Ergebnis war die erste Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte seit 1994 und das Versprechen, dass weitere folgen werden, wobei die Teilnehmer der Meinung waren, dass eine Erhöhung um 50 oder 75 Basispunkte bei der politischen Sitzung später in diesem Monat wahrscheinlich angemessen wäre.

Die Gruppe stellte in einer Demonstration der Einmütigkeit, die typische Bruchlinien zwischen Inflations-„Falken“ und „Tauben“ beseitigt hat, die Notwendigkeit fest, eine öffentliche Kommunikationskampagne zu starten, die keinen Zweifel daran lassen würde, dass sie „fest entschlossen“ seien, den Inflationskrieg zu gewinnen.

Seitdem hat der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, seine eigene Rhetorik verschärft und letzte Woche erklärt, dass bei der Fed eine „Uhr läuft“, um zu zeigen, dass sie die Preise zähmen könnte, bevor sich die öffentliche Psychologie zu ändern beginnt.

Bei dem bereits laufenden Treffen gab es Bedenken, da „viele Teilnehmer“ befürchteten, dass „die längerfristigen Inflationserwartungen anfangen könnten, nach oben zu treiben“.

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Das Protokoll erwähnte das Risiko einer Rezession nicht direkt, und tatsächlich sagten Fed-Beamte, sie seien der Meinung, dass die Daten zeigten, dass das US-Bruttoinlandsprodukt „im laufenden Quartal expandiert“, während der Arbeitsmarkt immer noch angespannt sei.

Sie räumten jedoch ein, dass die Risiken nach unten gingen und insbesondere, dass die Fed-Politik eine größere Auswirkung haben könnte als erwartet.

„Die Teilnehmer stimmten darin überein, dass die wirtschaftlichen Aussichten einen Übergang zu einer restriktiven Politik rechtfertigten, und sie erkannten die Möglichkeit, dass eine noch restriktivere Haltung angebracht sein könnte, wenn der erhöhte Inflationsdruck anhalten sollte“, heißt es in dem Protokoll.

Die Anleger erwarten derzeit, dass die Fed bei der bevorstehenden Sitzung am 26. und 27. Juli eine weitere Zinserhöhung um 75 Basispunkte als Teil einer raschen Änderung der Geldpolitik genehmigen wird.

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Vor weniger als einem Jahr versprachen Beamte noch, die monetären Ventile weit offen zu halten, mit einem Fed Funds Rate von fast null und monatlichen geldschaffenden Anleihekäufen in Höhe von 120 Milliarden US-Dollar, bis es „wesentliche weitere Fortschritte“ auf dem Arbeitsmarkt gebe und die Inflation war „moderat auf Kurs“, um das 2-Prozent-Ziel der Fed „für einige Zeit“ zu überschreiten.

Jetzt starren Beamte auf einen Arbeitsmarkt, der als unhaltbar angespannt gilt – neue Daten für Mai zeigten, dass es immer noch fast zwei offene Stellen für jeden Arbeitslosen gibt – mit einer Inflation auf einem 40-Jahres-Hoch und politischen Entscheidungsträgern, die bereit sind, eine gesamtwirtschaftliche Lösung zu erwirken Rezession, um die Inflationserwartungen der Öffentlichkeit im Zaum zu halten.

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