Wie positiv ist die Bitcoin-Halbierung für den BTC-Preis? Expertendebatte

Ein kürzlich Panel auf dem Swan Pacific Bitcoin Festival trug den klugen Titel: „Sind die Halbierung der Preiszyklen Bullshit?“ Während der Diskussion fragte Moderator und Gründer des Bitcoin Layers Nik Bhatia den CEO von Marathon Digital, Fred Thiel, den CIO von Swan, Ralph Zagury, und den Produktmanager von Swan, Andy Edstrom, ihre Gedanken darüber mitzuteilen, ob die Bitcoin-Halbierung wirklich ein bullisches Ereignis oder nur eine weitere Erzählung für Anfänger ist Investoren kaufen ein.

Auch wenn die Schlagzeile des Gremiums für manche abschreckend sein mag, ist die Untersuchung für alle Arten von Bitcoin- (BTC) und Kryptowährungsinvestoren von großem Interesse. Die gängige Meinung vieler in diesem Bereich ist, dass die Halbierung des Bitcoin-Angebots ein bullisches Phänomen ist, das, wenn es abgeschlossen ist, zu einem nahezu parabolischen Anstieg des BTC-Preises führt.

Fragen Sie jeden Bitcoin-Liebhaber, worauf er sich im nächsten Jahr am meisten freut, und wenn er nicht zuerst die Chance auf eine Spot-Genehmigung für den Bitcoin-ETF erwähnt, wird er wahrscheinlich das bevorstehende Halbierungsereignis nennen.

Frühere Bitcoin-Halbierungsereignisse fielen mit steigenden Bullenmärkten zusammen.

Aber werden die makroökonomischen Bedingungen nächstes Jahr im Mai dafür reif sein?

~ Wenn wir den ersten Schock einer Rezession überwunden haben.
~ Wenn ein Spot-BTC-ETF genehmigt wird.
~ Wenn QE wieder im Menü steht.

Dann werden die Planeten … pic.twitter.com/g5dEEKiSMF

— Ökoinometrie (@ökoinometrie) 6. September 2023

Während die bisherige Performance einige überzeugende Beweise dafür liefert, was in der nächsten Halbierung passieren könnte, sollte jeder Anleger wahrscheinlich häufiger die lang gehegten Behauptungen und Preiserwartungen für einen Vermögenswert mit hoher Volatilität wie Bitcoin in Frage stellen – insbesondere wenn man die Anzahl der rückläufigen Ereignisse berücksichtigt sind in den letzten zwei Jahren aufgetreten.

Zu Beginn der Diskussion mischte sich Moderator Nik Bhatia ein und fragte: „Ist die Halbierung der Haupttreiber des Bitcoin-Preises?“

Thiel antwortete schnell mit:

„In diesem Zyklus, nein, ich denke, es ist Liquidität“

Zagury stimmte zu und fügte hinzu, dass „der Flow wirklich das ist, was den Markt antreibt, also gibt es bei der Halbierung per Definition nichts, was sich auf den Preis auswirken sollte.“ Interessanterweise vertrat Edstrom eine andere Position, indem er Folgendes vorschlug:

„Ich denke, die Halbierung ist immer noch bullisch und wir können darüber diskutieren, wie groß dieser Effekt ist, aber ja, ich denke, es ist immer noch wichtig für den Preis.“

Alle Diskussionsteilnehmer, einschließlich Gastgeber Bhatia, schienen der Meinung zu sein, dass die Halbierung zwar eine gewisse Marktbewegungskapazität mit sich bringen könnte, diese jedoch mit der Zeit abnehmen könnte. Laut Bhatia,

„Die Halbierung wirkt sich auf das Angebot aus. Mit der Zeit wird es immer weniger wichtig und hat keinen Einfluss auf die Nachfrage. Aber aus psychologischer Sicht könnten wir vielleicht den Advokaten des Teufels spielen.“

Die Halbierung von Hype und Hoffnung geschieht nur in den Köpfen der Anleger

Spekulation ist im Wesentlichen die Wurzel aller Investitionen, und während Zagury und Thiel der Meinung sind, dass Anleger den prognostizierten Auswirkungen der Bitcoin-Halbierung mehr Hoffnung als Tatsachen zuschreiben, sieht Edstrom das Ereignis als Ausdruck einer „psychologischen Rückkopplungsschleife“. auf die Nachfrageseite kommen.“

„Wir glauben, dass der Bitcoin-Preis in Zukunft höher sein wird, und im weiteren Sinne wenden wir bei unserer Investition in Bitcoin eine Investitionsperspektive an.“

Ein weiterer seit Jahren verbreiteter Glaube vieler Anleger ist die Rolle, die Derivate bei der Preisfindung von Bitcoin spielen. Bhatia fragte, ob Derivate bei der Auswirkung auf die Preisentwicklung von Bitcoin eine größere Rolle spielten als der Spothandel, und Zagury sagte:

„Die Realität ist, dass die Datenpunkte, die wir haben, im Hinblick auf die Halbierung nicht ausreichen, um zu irgendeiner Schlussfolgerung zu kommen. Wenn man sich den Bitcoin-Preis historisch ansieht, haben wir den gesamten Preisdatensatz, und man versucht, Verteilungsmuster zu finden, wie Renditen tatsächlich funktionieren, dann erkennt man sehr schnell, dass es viele äußere Korrelationen gibt, was diesen Preis bedeutet hängt von der Zeit und auch von der bisherigen Leistung ab.“

Laut Zagury ist „eine besonders merkwürdige Sache an Bitcoin, und ich denke, es gibt keine andere Anlageklasse dieser Art, dass sich Bitcoin die meiste Zeit über seitwärts bewegt, gemessen an der Anzahl der Tage.“ es ist entweder seitwärts oder nach unten.“

Verwandt: BTC-Preismodelle deuten auf ein Ziel von 130.000 US-Dollar nach der Bitcoin-Halbierung im Jahr 2024 hin

Zagury sagt, dass die Zeit, die Bitcoin damit verbringt, in einer Spanne oder einem Abwärtstrend zu handeln, „das Hodln wirklich schwierig macht, denn das bedeutet, dass Sie Monate und Jahre voller Schmerzen und Tage des Ruhms erleben werden.“ .“

„Per Definition und aufgrund der historischen Preisverteilung ist es extrem schwer, ein Hodler zu sein.“

Um auf die ursprüngliche Frage zurückzukommen, welche Rolle Derivate bei der Bitcoin-Preisfindung spielen, sagte Zagury:

„Wenn wir über Derivate sprechen, sprechen wir als Erstes über die Wahrscheinlichkeit. Es ist unmöglich, eine Schlussfolgerung darüber zu ziehen, was mit dem Bitcoin-Preis wirklich passieren wird. Das ist das Erste, was man aus der Betrachtung der historischen Renditen ableiten kann. Um auf die Halbierung zurückzukommen: Die Tatsache, dass sie tatsächlich mit der Außenwelt zusammenhängt, hängt manchmal stark zusammen, insbesondere in Zeiten geringer Liquidität. Eine kleine Bewegung, die den Preis in die Höhe treibt, der marginale Verkäufer da draußen wird sich an die kurzfristigen Verkäufer wenden und dann wird der Preis deutlich steigen. Das erklärt, warum der Preis sehr, sehr schnell steigt.“

Im Mittelpunkt wird die Liquidität stehen

Obwohl die Auswirkungen der Halbierung des Bitcoin-Angebots auf den BTC-Preis außer Acht gelassen wurden, äußerten alle Diskussionsteilnehmer ihre positive längerfristige positive Aussicht auf den Wert von Bitcoin.

Da Liquidität der vereinbarte zukünftige Preiskatalysator für Bitcoin sei, sagte Zagury:

„Ich bin sehr optimistisch. Ich denke, wir werden das bald sehen, denn die Liquidität ist zurückgegangen und wir sehen, dass diese Dinge beginnen zu geschehen, und es wird nicht viel brauchen, bis wir einen sehr großen Schritt sehen.“

Auf die Frage, wann und wie diese überaus wichtige Liquidität zurückkommt, wies Edstrom darauf hin, dass 10-jährige US-Staatsanleihen auf über 5 % steigen, dass potenzielle regionale Bankeninsolvenzen denen vor sechs Monaten ähneln und dass die Zahl der Banken, die Staatsanleihen mit langer Laufzeit halten, zunimmt Schuldenverluste sind alles Anzeichen dafür, dass es früher oder später zu einer Kehrtwende der Federal Reserve und einer Rückkehr zur quantitativen Lockerung kommen könnte.