Die Bullen von Bitcoin (BTC) sprangen ein, um die 40.000-Dollar-Marke zu verteidigen, nachdem am 7. März ein verheerender erneuter Test der 38.000-Dollar-Unterstützung stattgefunden hatte. Das Vertrauen und die Dynamik, die sich Anfang des Monats aufgebaut hatten, wurden plötzlich erschüttert, nachdem BTC zum dritten Mal in diesem Jahr die 44.500-Dollar-Marke nicht durchbrechen konnte Monat am 2. März.
Die Bitcoin-Preisrallye am 9. März wurde teilweise auf den erwarteten US-Inflationsdatenbericht dieser Woche zurückgeführt. Analysten erwarten ein weiteres 40-Jahres-Rekordhoch, da der Verbraucherpreisindex (VPI) jährliche Zuwächse von 7,9 % erreicht.
Zudem fiel eine Stellungnahme der US-Finanzministerin Janet Yellen zur Executive Order von Präsident Biden zu digitalen Vermögenswerten etwas milder aus als erwartet. Obwohl sie von der Website des US-Finanzministeriums gelöscht wurde, da sie anscheinend irrtümlicherweise vorzeitig veröffentlicht wurde, wird die Anordnung offenbar „einen koordinierten und umfassenden Ansatz für die Politik für digitale Vermögenswerte“ fordern.
Die Rohstoffrallye war ein Vorbote für Bitcoins Anstieg
Bedenkt man, dass der Bloomberg Commodities Index (BCOM) am 8. März ein Allzeithoch von 134 erreichte, sollte die jüngste Stärke von Bitcoin nicht überraschen. Trotz der Korrektur auf 129 bleiben die in 30 Tagen kumulierten BCOM-Gewinne bei 18,5 % Marktbeobachtung.
Gemäß dem Open Interest am Freitag, dem Ablauf der Optionen, platzierten die Bitcoin-Bullen hohe Wetten zwischen 44.000 und 48.000 US-Dollar. Diese Niveaus mögen im Moment optimistisch erscheinen, aber Bitcoin hat dieses Niveau vor acht Tagen getestet.
Eine breitere Betrachtung verwendet das Call-to-Put-Verhältnis und zeigt einen Vorteil von 40 % für Bitcoin-Bullen, da die 460-Millionen-Dollar-Call-(Kauf-)Instrumente ein größeres offenes Interesse gegenüber den 330-Millionen-Dollar-Put-(Verkaufs-)Optionen haben. Der Call-to-Put-Indikator von 1,40 ist jedoch trügerisch, da die meisten bullischen Wetten wertlos werden.
Wenn beispielsweise der Preis von Bitcoin am 11. März um 8:00 Uhr UTC unter 43.000 $ bleibt, werden diese Kaufoptionen nur im Wert von 190 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Effekt tritt auf, weil das Recht, Bitcoin bei 44.000 $ zu kaufen, keinen Wert hat, wenn es unter diesem Niveau gehandelt wird.
Bullen könnten 140 Millionen Dollar bei 42.000 Dollar einstreichen
Nachfolgend sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 11. März verfügbaren Optionskontrakte für Bullen- (Call) und Bären- (Put) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 40.000 und 42.000 $: 2.600 Calls vs. 2.100 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Call- (Bull) und Put- (Bear) Optionen ausgeglichen.
- Zwischen 42.000 und 43.000 $: 4.500 Calls vs. 1.150 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Bullen um 140 Millionen Dollar.
- Zwischen 43.000 und 44.000 $: 5.100 Calls vs. 700 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull)-Instrumente um 190 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Beispielsweise hätte ein Händler eine Call-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte. Leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
Bären brauchen einen BTC-Preis unter 42.000 $, um die Waage auszugleichen
Bitcoin-Bullen müssen 42.000 $ halten, um am 11. März einen Gewinn von 140 Millionen $ zu erzielen. Darüber hinaus reicht eine Preiserhöhung von nur 2 % vom aktuellen Niveau von 42.200 $ für Bitcoin-Bullen aus, um sich einen Gewinn von 190 Millionen $ bei Ablauf der Optionen am Freitag zu sichern.
Angesichts der kurzfristig positiven Inflationserwartungen und des geringeren Drucks der Regulierungsbehörden werden Bären Schwierigkeiten haben, den Preis zu drücken. Derzeit bevorzugen die Daten der Optionsmärkte Call-(Kauf-)Optionen.
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