1992 schlug der Ökonom Robert Shiller einen Futures-Markt mit Barausgleich namens Perpetual Futures vor, der nicht abläuft und keine Lieferung oder Deckung des gehandelten Vermögenswerts bietet, um die Kosten für die Verlängerung oder das direkte Halten von Kryptowährungskontrakten zu senken. Solche Verträge sind jedoch nur auf Kryptowährungsmärkten aktiv.
Um ein Engagement in einem zugrunde liegenden Vermögenswert oder Index einzugehen, kann ein Händler einen unbefristeten Futures-Kontrakt auf unbestimmte Zeit besitzen. Da die Kontrakte kein vorgegebenes Fälligkeitsdatum haben, ermöglicht diese Strategie die Schaffung von Futures-Märkten für illiquide Vermögenswerte. Darüber hinaus werden unbefristete Futures im Gegensatz zu Aktien-Futures, die durch Lieferung des Vermögenswerts bei Vertragsfälligkeit abgerechnet werden, immer in bar abgerechnet – dh physische Lieferung.
Da es keine Lieferung von Vermögenswerten gibt, erleichtern Perpetual Futures außerdem den Handel mit hoher Hebelwirkung. Leverage ist ein Handelsinstrument, mit dem Anleger ihr Engagement am Markt erhöhen können, indem sie es ihnen ermöglichen, vom Broker bereitgestellte Fremdmittel für einen Handel oder eine Investition zu verwenden.
Anleger können Kryptowährungen mit hoher Hebelwirkung absichern (Risiko mindern) und spekulieren (Exposure gegenüber Preisbewegungen erhöhen), indem sie Perpetuals verwenden, für die keine Lieferung von Krypto-Assets erforderlich ist und die nicht verlängert werden müssen.
Im Wesentlichen sind Perpetual Futures ein Kontrakt zwischen Long- und Short-Gegenparteien, bei dem die Long-Seite der Short-Seite einen vorläufigen Cashflow zahlen muss, der als Finanzierungssatz bekannt ist, und die Short-Seite der Long-Seite eine gewisse Belohnung auf der Grundlage des Futures-Preises geben sollte. s Ein- und Ausgangszeiten.
Unbefristete Futures-Kontrakte’ Die Preise werden dank des Finanzierungszinsmechanismus mit den Marktwerten der zugrunde liegenden Vermögenswerte, denen sie folgen, konsistent gehalten. Die Finanzierung erfolgt alle acht Stunden – dh um 04:00 UTC, 12:00 UTC und 20:00 UTC. Händler können nur bezahlen oder Gelder erhalten, wenn sie zu einem dieser Zeitpunkte eine Position haben. Die Prämie und der Zinssatz bilden den Finanzierungssatz, der auf der Grundlage der Marktentwicklung jedes Instruments bestimmt wird.
Mit Ausnahme von Kontrakten wie BNBUSDT und BNBBUSD, deren Zinssätze bei 0 % liegen, sind Binance Futures’ Der Zinssatz beträgt 0,01 % pro Finanzierungsintervall (0,03 % pro Tag). Die Prämie schwankt jedoch basierend auf der Preisdifferenz zwischen dem unbefristeten Kontrakt und dem Markpreis, der den beizulegenden Zeitwert eines unbefristeten Futures-Kontrakts darstellt und eine Schätzung des wahren Werts eines Kontrakts im Vergleich zu seinem tatsächlichen Handelspreis darstellt.
Darüber hinaus werden Gewinne und Verluste regelmäßig zu Marktpreisen bewertet und dem Margenkonto jeder Seite gutgeschrieben, und beide Parteien können jederzeit in die Vereinbarung eintreten. Die Marktbewertung bezieht sich auf die Preisfestlegung des Kryptowährungsvermögenswerts oder eines anderen Wertpapiers zum vorherrschenden aktuellen Marktkurs. Schwankungen im Marktwert eines Vermögenswerts führen dazu, dass Händler tägliche Gewinn- und Verlustabrechnung.
Darüber hinaus erhöht diese Konfiguration aufgrund des Fehlens eines gestaffelten Handels von Kontrakten mit unterschiedlichen Laufzeiten an der Börse und des Handels eines einzigen unbefristeten Futures-Kontrakts für jeden Basiswert die Liquidität des Kontrakts.