Warum ist der Solana (SOL)-Preis heute gesunken?

Solanas nativer Token, SOL (SOL), erlebte in nur fünf Tagen einen bemerkenswerten Anstieg von 58,6 % und erreichte am 11. November ein Hoch von 64 $. Der anschließende zweitägige Rückgang um 11,3 % auf 54 $ hat Anleger jedoch zu der Frage veranlasst, ob dies ein Signal ist ein nachlassendes bullisches Momentum oder lediglich eine vorübergehende Preisanpassung.

Um die Leistung von SOL in einen Zusammenhang zu bringen, kann man sie mit anderen führenden Altcoins vergleichen. Seit seinem Höchststand am 11. November ist AVAX (AVAX) von Avalanche um 17 % gestiegen, Ether (ETH) hat um 1 % zugelegt und BNB (BNB) hat um 2 % nachgegeben. Dieser Vergleich unterstreicht, dass SOL auf dem breiteren Altcoin-Markt unterdurchschnittlich abgeschnitten hat. Daher ist es unwahrscheinlich, dass der tägliche Rückgang um 5,5 % am 13. November mit makroökonomischen oder sektorbezogenen Faktoren wie der möglichen Zulassung eines börsengehandelten Spot-BTC-Fonds zusammenhängt.

Solana bleibt ein Spitzenkandidat in Bezug auf Leistung und On-Chain-Aktivität

Trotz des jüngsten Rückgangs des SOL-Preises deutet ein siebentägiger Anstieg von 35 % darauf hin, dass Anleger nicht voreilig einen pessimistischen Ausblick einnehmen sollten, da dies lediglich eine natürliche Korrektur nach der deutlichen Outperformance von Solana sein könnte. Es ist jedoch wichtig, die Grundlagen des Solana-Netzwerks nicht außer Acht zu lassen, zu denen On-Chain-Kennzahlen und die Derivatemärkte von SOL gehören. Übermäßiger Leverage-Einsatz durch Händler könnte möglicherweise zu Zwangsliquidationen führen, insbesondere bei unbefristeten Verträgen oder inversen Swaps, bei denen die Finanzierungsraten eine entscheidende Rolle spielen.

Unbefristete Verträge, auch Inverse Swaps genannt, beinhalten einen eingebetteten Zinssatz, der normalerweise alle acht Stunden berechnet wird. Eine positive Finanzierungsrate deutet darauf hin, dass Long-Positionen (Käufer) mehr Hebelwirkung anstreben, während die umgekehrte Situation auftritt, wenn Short-Positionen (Verkäufer) zusätzliche Hebelwirkung benötigen, was zu einer negativen Finanzierungsrate führt.

Die siebentägige Finanzierungsrate für SOL stimmt mit der von Bitcoin (BTC) und ETH überein, was auf eine etwas höhere Nachfrage nach Leverage-Long-Positionen hindeutet. Die wöchentlichen Kosten von 0,4 % sind Standard, wenn man bedenkt, dass die Marktkapitalisierung der Kryptowährung in den letzten zwei Wochen um 10,5 % gestiegen ist und 1,4 Billionen US-Dollar erreicht hat, den höchsten Stand seit Mai 2022.

Die Analyse von On-Chain-Daten aus halbzentralen Netzwerken mit sehr niedrigen Transaktionsgebühren birgt inhärente Risiken, da es relativ einfach ist, diese Kennzahlen aufzublähen, insbesondere im Zusammenhang mit der dezentralen Finanzierung. Ein typisches Beispiel ist die Enthüllung eines ehemaligen Entwicklers von Sabre, einer zuvor angesehenen dezentralen Börse auf Solana, im August 2022 offengelegt dass ein erheblicher Teil des Total Value Locked (TVL) der Anwendung durch Doppelzählung manipuliert wurde.

Seitdem haben Datenanbieter ihre Dienste verbessert, um eine solch offensichtliche Inflation der Kennzahlen zu verhindern. Derzeit liegt der TVL von Solana bei 535 Millionen US-Dollar, was zwar ein beachtlicher Wert, aber im Vergleich zu seinen engen Konkurrenten relativ bescheiden ist.

Es ist bemerkenswert, dass der TVL von Solana trotz der beeindruckenden Marktkapitalisierung von Solana von 22,7 Milliarden US-Dollar hinter Avalanches 614 Millionen US-Dollar zurückbleibt. Ebenso liegt der TVL von Polygon bei 840 Millionen US-Dollar, während der Marktwert von MATIC (MATIC) bei 8,2 Milliarden US-Dollar liegt, was die Ungleichheit unterstreicht.

Darüber hinaus scheint die Anhäufung der Tagesgebühren für Solana in Höhe von insgesamt 660.000 US-Dollar keine nennenswerte zukünftige Nachfrage nach SOL zu rechtfertigen. Selbst wenn diese Zahl erheblich steigen würde, würde sie immer noch hinter dem Anstieg des Token-Angebots zurückbleiben, der in den letzten 90 Tagen um 3,7 % gestiegen ist, was 65 Millionen US-Dollar pro Woche entspricht.

Zusätzlich zur regulären Ausgabe von SOL gibt es den Vesting-Zeitplan im Zusammenhang mit der gescheiterten FTX-Börse und Alameda Research. Die Insolvenzmasse durfte bis zu 100 Millionen US-Dollar an digitalen Vermögenswerten pro Woche verkaufen, darunter 55,75 Millionen SOL im September 2023.

NFT-Daten zeigen, dass Solana ein Top-Anwärter ist

Solanas Aufstieg zu einem starken Akteur auf dem Markt für nicht fungible Token (NFT) war angesichts der hohen Kosten, die mit der Ausgabe und Verwaltung von Sammlungen auf Ethereum, der führenden Blockchain, verbunden sind, eines seiner bemerkenswerten Verkaufsargumente. Dieser Vorteil reichte jedoch nicht aus, um die wertvollsten Artikel und Wale auf die NFT-Märkte von Solana zu locken.

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Obwohl die durchschnittliche siebentägige Transaktionsgebühr im Ethereum-Netzwerk auf derzeit 7,6 US-Dollar gestiegen ist, übersteigt das wöchentliche NFT-Gesamtvolumen weiterhin das von Solana um mehr als das Siebenfache. Diese Daten unterstreichen, dass Investoren und Urheber Faktoren berücksichtigen, die über die Transaktionskosten hinausgehen. Dennoch behält Solana neben den Spitzenreitern Bitcoin und Ethereum eine bedeutende Marktposition.

Auch wenn der SOL-Preis am 13. November um 5,5 % korrigiert wurde, spiegelt dies nicht unbedingt einen Rückgang der Netzwerkaktivität oder eine geringere Nachfrage nach Leverage-Long-Positionen mithilfe von Futures-Kontrakten wider. Es deutet jedoch darauf hin, dass die Anleger die scheinbar übermäßige Marktkapitalisierung von SOL im Vergleich zu seinen Mitbewerbern zur Kenntnis genommen haben. Das Ausmaß dieser Korrektur bleibt ungewiss.