Warum ist der Kryptomarkt diese Woche rückläufig?

Der Kryptowährungsmarkt hat in letzter Zeit einen deutlichen Abschwung erlebt, wobei die Gesamtmarktkapitalisierung zwischen dem 14. und 23. August um 10 % sank und mit 1,04 Billionen US-Dollar den niedrigsten Stand seit über zwei Monaten erreichte. Diese Bewegung hat zu erheblichen Liquidationen von Terminkontrakten geführt, den meisten seit dem Zusammenbruch von FTX im November 2022.

Mehrere wirtschaftliche Faktoren haben zu diesem Rückgang beigetragen. Da die Zinssätze die 5-Prozent-Marke überschritten haben und die Inflation weiterhin über dem Ziel von 2 Prozent liegt, sind die Kreditkosten sowohl für Familien als auch für Unternehmen gestiegen, was Druck auf die Verbraucherausgaben und das Wirtschaftswachstum ausübt. Das bedeutet, dass weniger Geld zum Sparen zur Verfügung steht, was die Menschen dazu zwingen könnte, ihre Investitionen aufzugeben, nur um die monatlichen Rechnungen zu decken.

Da die Inflationserwartungen für 2024 bei 3,6 % liegen und der durchschnittliche Stundenlohn im Jahresvergleich um 5,5 % gestiegen ist, das schnellste Tempo seit 2020, wird die Federal Reserve die Zinssätze in den kommenden Monaten wahrscheinlich beibehalten oder sogar erhöhen. Folglich begünstigt ein Hochzinsszenario festverzinsliche Anlagen, was sich nachteilig auf Kryptowährungen auswirkt.

Die Inflation ist von ihrem Höchststand von 9 % auf aktuell 3 % zurückgegangen, während der S&P 500 Index nur 9 % unter seinem Allzeithoch liegt. Dies könnte auf eine von der Federal Reserve inszenierte „sanfte Landung“ hindeuten, was darauf hindeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer ausgedehnten und tiefgreifenden Rezession abnimmt, was die Investitionsthese von Bitcoin als Absicherung vorübergehend untergräbt.

Faktoren, die sich aus der Kryptowährungsbranche ergeben

Die Erwartungen der Anleger an die Zulassung eines börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds (ETF) waren hoch, insbesondere aufgrund der starken Unterstützung durch BlackRock und Fidelity. Diese Hoffnungen wurden jedoch zunichte gemacht, da die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) ihre Entscheidung weiter hinauszögerte und Bedenken hinsichtlich unzureichender Schutzmaßnahmen gegen Manipulation anführte. Erschwerend kommt hinzu, dass an unregulierten Offshore-Börsen weiterhin ein erhebliches Handelsvolumen mit Stablecoins stattfindet, was Fragen zur Authentizität der Marktaktivität aufwirft.

Auch finanzielle Schwierigkeiten innerhalb der Digital Currency Group (DCG) haben sich negativ ausgewirkt. Eine Tochtergesellschaft von DCG hat mit einer Verschuldung von über 1,2 Milliarden US-Dollar gegenüber der Gemini-Börse zu kämpfen. Darüber hinaus hat Genesis Global Trading kürzlich aufgrund von Verlusten aus den Zusammenbrüchen von Terra und FTX Insolvenz angemeldet. Diese prekäre Situation könnte zu einem erzwungenen Verkauf von Positionen im Grayscale Bitcoin Trust führen, wenn DCG seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.

Die Probleme des Marktes werden durch die Verschärfung der Regulierung noch weiter verschärft. Die SEC hat eine Reihe von Anklagen gegen Binance und seinen CEO, Changpeng „CZ“ Zhao, erhoben, in denen irreführende Praktiken und der Betrieb einer nicht registrierten Börse behauptet werden. Ebenso steht Coinbase vor einer behördlichen Prüfung und einer Klage, die sich auf die Einstufung bestimmter Kryptowährungen als Wertpapiere konzentriert. Dies unterstreicht die Unklarheit in der US-Wertpapierpolitik.

Der US-Dollar erstarkt trotz globaler Konjunkturabschwächung

Es gibt auch Anzeichen für Probleme, die auf das geringere Wachstum in China zurückzuführen sind. Ökonomen haben ihre Wachstumsprognosen für das Land nach unten korrigiert, da sowohl die Importe als auch die Exporte in den letzten Monaten rückläufig waren. Die ausländischen Investitionen in China gingen im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um über 80 % zurück. Besorgniserregend ist, dass sich die unbezahlten Rechnungen privater chinesischer Entwickler auf unglaubliche 390 Milliarden US-Dollar belaufen und eine erhebliche Bedrohung für die Wirtschaft darstellen.

Trotz der Aussicht auf eine sich verschlechternde Weltwirtschaft, die aufgrund seiner Knappheit und starren Geldpolitik möglicherweise die Attraktivität von Bitcoin erhöhen könnte, neigen Anleger dazu, in die vermeintliche Sicherheit des US-Dollars zu strömen. Dies zeigt sich in der Bewegung des US-Dollar-Index (DXY), der von seinem Tiefstwert von 99,5 am 17. Juli auf den aktuellen Stand von 103,8 gestiegen ist und damit den höchsten Stand seit mehr als zwei Monaten markiert hat.

Während der Kryptowährungsmarkt diese vielfältigen Herausforderungen bewältigt, wird das Auf und Ab verschiedener wirtschaftlicher Faktoren und regulatorischer Entwicklungen seine Entwicklung in den kommenden Monaten zweifellos weiterhin prägen.

Eine solche Situation könnte möglicherweise das Ergebnis übermäßigen Optimismus nach der Einreichung mehrerer Spot-Bitcoin-ETF-Anfragen Mitte Juni sein. Anstatt sich also auf die Ursache der jüngsten 10-Prozent-Korrektur zu konzentrieren, könnte man sich fragen, ob die Rallye Mitte Juli von a ausgegangen ist Die Marktkapitalisierung von 1,0 Billionen US-Dollar auf 1,18 Billionen US-Dollar war in erster Linie gerechtfertigt.