Vier häufige Anlage-Missverständnisse

Eines der größten Missverständnisse, auf das ich in der Finanzberatungsbranche stoße, ist, dass Sie mit zunehmendem Alter Ihre Aktienallokation reduzieren müssen. Während diese Philosophie auf einer gewissen Wahrheit beruhen mag, vereinfacht sie die Realität zu stark. Viele Menschen wählen unnötigerweise eine Vermögensallokation, die sie für sicher halten, aber tatsächlich ihre zukünftigen Ziele gefährden könnten.

Grundlage dieser Argumentation ist das Prinzip des Anlagehorizonts. Der vereinfachte Gedanke lautet: Je älter wir werden und je weniger Jahre zu leben haben, desto kürzer muss unser Zeithorizont werden. Während wir alle ein Ablaufdatum haben, gilt dies für unsere Vermögenswerte nicht. Bei Anlagevermögen sind Zeithorizont und Lebenserwartung nicht zwangsläufig dasselbe. Und selbst wenn dies der Fall ist, weisen viele immer noch Vermögenswerte aufgrund einer fehlerhaften Risikobewertung falsch zu.

Hier sind vier häufige Anlageirrtümer.

Alter gleich Zeithorizont

Der Zeithorizont sollte der wichtigste Faktor bei der Auswahl des Prozentsatzes von Aktien, Anleihen (oder CDs) und Barmitteln sein, aus denen Ihr Anlageportfolio besteht. Anstatt sich auf das Sprichwort „Ihr Alter sollte Ihrer Anleihenallokation entsprechen“ zu verlassen, sollten Anleger ihren voraussichtlichen zukünftigen Cashflow-Bedarf in Eimern betrachten.

• Eimer eins: sofortiger Bedarf. Dies schließt Abhebungen ein, die voraussichtlich innerhalb der nächsten 12 bis 18 Monate erfolgen werden. Diese Vermögenswerte sollten in Geldmarkt- oder Sichteinlagekonten (Giro-/Sparkonten) mit geringer oder keiner Marktvolatilität angelegt werden.

• Gruppe zwei: Zwischenbedarf. Geld, von dem Sie erwarten, dass es in mehr als zwei Jahren, aber in weniger als acht bis zehn Jahren abgehoben wird. Beispiele sind Gelder für Studiengebühren, Fahrzeuge und größere Hausreparaturen. Der Zeitpunkt dieser Ausgaben ist vernünftigerweise vorhersehbar. Diese Mittel sollten in höher rentierliche, zeitlich begrenzte Anlagen wie Investment-Grade-Anleihen oder Bank-CDs investiert werden. Das Fälligkeitsdatum sollte ungefähr dem erwarteten Auszahlungsdatum entsprechen.

• Gruppe drei: Langfristige Bedürfnisse. Sie erwarten nicht, dieses Geld in den nächsten acht bis zehn Jahren zu benötigen. Diese Mittel sollten in Aktien und andere risikobasierte Vermögenswerte investiert werden. Diese Vermögenswerte haben höhere erwartete Renditen, sind jedoch mit einer höheren kurzfristigen Volatilität verbunden.

Der Aktienmarkt ist sehr riskant

Wenn wir in finanzieller Hinsicht von Risiko sprechen, beziehen wir uns im Allgemeinen auf die Volatilität oder den Betrag, um den eine Anlage an Wert gewinnen oder verlieren kann. Von Quartal zu Quartal oder von Jahr zu Jahr können Aktienwerte dramatisch steigen und fallen. Betrachten wir jedoch die Renditen über längere Haltedauern – wie fünf und zehn Jahre – sinkt die Volatilität dramatisch. Dies liegt daran, dass Aktien historisch dazu neigen, dramatisch zu verkaufen, sich im Laufe der Zeit zu erholen und schließlich neue Höchststände zu erreichen, bevor sich der Zyklus wiederholt. Historisch gesehen dauert es sieben bis zehn Jahre, bis sich diese Zyklen vollständig abspielen.

• Diversifikation ist hier wichtig, denn eine Aktie ist ein kleines Stück Eigentum an einem Unternehmen. Einige Unternehmen erholen sich nie, und der Aktienkurs spiegelt dies wider; aber wenn sich eine Wirtschaft erholt, nimmt der Markt nicht nur teil, er gibt normalerweise den Weg vor.

• Die langfristigen Renditen von Aktien sind fast doppelt so hoch wie die von Anleihen. Laut NYU-Stern Datenbankhat der S&P 500-Aktienindex eine durchschnittliche annualisierte Rendite von etwa 10 % und stammt aus der Zeit, als der Index im Jahr 1928 nur 90 Aktien umfasste. US-Staatsanleihen haben im gleichen Zeitraum knapp 5 % rentiert.

Staatsanleihen sind weniger riskant als Aktien

Im Gegensatz zu Aktienrenditen werden Anleiherenditen durch Mathematik eingeschränkt. Eine Anleihe ist einfach ein 1.000-Dollar-Stück eines viel größeren Darlehens. Sobald das Darlehen erstellt wurde, ändern sich die Bedingungen des Darlehens nicht. Die „Gesamtrendite“ einer Anleihe ergibt sich aus den gezahlten Zinsen (der Couponzahlung) zuzüglich oder abzüglich etwaiger Kursänderungen. Der Preis einer Anleihe ändert sich, wenn sich die vorherrschenden Zinssätze ändern. Wenn die Zinsen fallen, wird die Anleihe wertvoller, weil sie einen höheren Coupon als den vorherrschenden Marktzins zahlen muss. Daher werden bestehende Anleihen wertvoller, wenn die vorherrschenden Zinssätze fallen; Wenn die Zinsen steigen, verlieren bestehende Anleihen an Wert.

• Anleihen können ihre historische Wertentwicklung nicht wiederholen. In den letzten 50 Jahren erlebten Anleihen eine anhaltende Phase systembedingt fallender Zinsen. Die Zinsen auf einen US-Schatzwechsel fielen von 16,3 % im Mai 1981 auf 0,03 % im Dezember 2008. Während dieser Zeit erzielten US-Staatsanleihen eine annualisierte Rendite von 9,77 %. Der größte Teil dieser Rendite ist auf stetig sinkende Marktzinsen zurückzuführen.

• Bei aktuellen Marktzinsen von null sind historische Renditen für zukünftige Renditeerwartungen nicht mehr relevant – wenn wir davon ausgehen, dass die Zinsen nicht viel unter null fallen können. Das bedeutet, dass, wenn die Fed die Zinsen anhebt, um die Inflation zu bekämpfen, die Kurse bestehender Anleihen fallen werden, was zukünftige Anleiherenditen behindert und praktisch garantiert, dass sie Schwierigkeiten haben werden, mit der Inflation Schritt zu halten.

Mit Bargeld kann man kein Geld verlieren

Mit dem Aufkommen von Kryptowährung und alternativen Vermögenswerten müssen wir unsere Definition von Geld überdenken. Technisch gesehen ist Geld einfach ein Speicher für den Wert unserer Arbeit. Es hat im Laufe der Geschichte viele Formen angenommen, aber sein Zweck ist immer gleich geblieben. Wir verdienen es, wenn wir arbeiten, und bewahren es auf, bis wir es gegen etwas Wertvolles eintauschen möchten.

• Wenn die Speichereinheit unseres Geldes an Wert verliert, werden mehr Einheiten benötigt, um die Waren, die wir in der Zukunft kaufen möchten, zu kaufen. Das ist Inflation. Im Jahr 2021 ist der Verbraucherpreisindex gestiegen 7%. Das bedeutet, dass die Arbeit, die wir Anfang Januar 2021 geleistet haben, bis Ende des Jahres 7 % weniger Waren gekauft hat. Wenn wir von einem 250-Tage-Arbeitsjahr ausgehen, bedeutet dies, dass wir 17,5 Arbeitstage durch die Inflation verloren haben. Das Halten von Bargeld kann – und tut es – zu einem Geldverlust führen.

Entscheidungen Entscheidungen …

Welche Entscheidungen sollten Anleger mit diesem Wissen über wichtige Missverständnisse treffen? Hier sind drei Vorschläge:

• Investieren Sie für Ihre Bedürfnisse, nicht für Ihr Alter.

• Berücksichtigen Sie sorgfältig Ihre erwarteten Ausgaben und verwenden Sie die „Bucket“-Methode. Dies sollte Grundlage der Zuteilungsentscheidung sein.

• Widerstehen Sie der Änderung Ihrer Allokationen basierend auf den Marktbedingungen. Market Timing ist unglaublich schwierig, weil es zwei perfekt getimte Entscheidungen erfordert: wann man aussteigt und wann man wieder einsteigt.

Die hier bereitgestellten Informationen sind keine Anlage-, Steuer- oder Finanzberatung. Sie sollten sich an einen zugelassenen Fachmann wenden, um sich in Bezug auf Ihre spezifische Situation beraten zu lassen.