Vielleicht hat Bitcoin seinen Tiefpunkt nicht erreicht? SEC-Klage gegen Binance erschüttert das Vertrauen der BTC-Bullen

Der Preis von Bitcoin fiel am 5. Juni innerhalb einer Stunde um 5 %, nachdem die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) eine Klage gegen Binance wegen angeblicher Verstöße gegen bundesstaatliche Wertpapiergesetze eingereicht hatte. Obwohl die 25.500-Dollar-Unterstützung für Bitcoin beibehalten wird, verdauen die Anleger immer noch die möglichen Auswirkungen der Regulierungsmaßnahme, an der auch Binance-CEO Changpeng „CZ“ Zhao beteiligt ist.

Laut Jeff Dorman, CEO der Digital Asset Investment-Firma Arca, sind die direkten Auswirkungen einer eventuellen Schließung des Binance-Geschäfts in den USA irrelevant. Darüber hinaus sollten nicht strafrechtliche Vorwürfe aus der Vergangenheit die gegenwärtigen internationalen Strukturen von Binance nicht destabilisieren. Dennoch geht der CEO von Arca davon aus, dass die negative Marktstimmung vorherrscht, da die Krypto-Community CZ und Binance anfeuert.

Meine 2 Sitzungen zu SEC vs. Binance

Größtenteils irrelevant, da niemand mehr in den USA tätig ist und eine Reihe nicht strafrechtlicher Anklagen wegen früherer Verfehlungen keine Rolle mehr spielt.

Ich sehe daraus zwei tatsächliche Nachteile: ⬇️

— Jeff Dorman, CFA (@jdorman81) 5. Juni 2023

Binance ist nicht die einzige dringende Sorge

Auch wenn die SEC-Vorwürfe gegen Binance mittelfristig kaum oder gar keine Auswirkungen haben, besteht zusätzliche Unsicherheit durch die Digital Currency Group (DCG) und ihre Tochtergesellschaft Genesis Capital, die am 19. Januar Insolvenz nach Kapitel 11 angemeldet haben.

Sieht aus wie ein DCG-Portco
-verwaltet ca. 3 Mrd. der persönlichen Bestände von Silbert
-geliehene Genesis 1b
– 1b zeitgleich mit 3ac-Standard-/DCG-Note gezogen
-hat ~ keine Kunden außer Barry

Es ist klar, dass niemand sonst diese Unterlagen sorgfältig liest

Die Steinmauer macht Sinn!https://t.co/7NgFnUkmp1

— Datenfinnovation (@DataFinnovation) 4. Juni 2023

Laut Jon Reiter, CEO von Data Finnovation und ChainArgos, zog DCG-CEO Barry Silbert 1 Milliarde US-Dollar aus seinen persönlichen Beständen ab, als der Kryptowährungs-Hedgefonds Three Arrows Capital in Zahlungsverzug geriet. Obwohl dies ein Zufall sein könnte, lenkt es sicherlich noch mehr Aufmerksamkeit auf die konzerninternen Kredite und Geschäfte innerhalb der DCG.

Händler fragen sich nun, ob Bitcoin (BTC) den Widerstand von 25.000 US-Dollar testen wird, ein Niveau, das seit dem 17. März nicht mehr erreicht wurde. Wenn man bedenkt, dass die Krise um die US-Schuldenobergrenze abgewendet wurde, erscheinen die Chancen für eine überraschende Bitcoin-Preisrallye kurzfristig noch unwahrscheinlicher.

Anleger sollten besonders aufmerksam sein, wenn die Prämien von Bitcoin-Futures-Kontrakten negativ werden oder wenn erhöhte Kosten für die Absicherung mithilfe von BTC-Optionen anfallen.

Die Märkte für Bitcoin-Derivate zeigen eine gemischte Reaktion

Vierteljährliche Bitcoin-Futures sind bei Walen und Arbitrage-Desks beliebt. Allerdings werden diese Verträge mit fester Monatslaufzeit in der Regel mit einem leichten Aufschlag gegenüber den Spotmärkten gehandelt, was darauf hindeutet, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung zu verzögern.

Infolgedessen sollten BTC-Futures-Kontrakte in gesunden Märkten mit einer jährlichen Prämie von 5 bis 10 % gehandelt werden – eine Situation, die als Contango bekannt ist und nicht nur auf Kryptomärkten vorkommt.

Bitcoin-Händler waren seit dem 1. Juni eher vorsichtig, da die Futures-Prämie unter 4 % blieb. Andererseits lag der Indikator bei 3,5 %, nachdem am 5. Juni die SEC-Vorwürfe gegen Binance ans Licht kamen.

Händler sollten auch die Optionsmärkte analysieren, um zu verstehen, ob die jüngste Korrektur dazu geführt hat, dass die Anleger optimistischer geworden sind. Der Delta-Skew von 25 % ist ein deutliches Zeichen dafür, dass Arbitrage-Desks und Market Maker zu hohe Preise für die Absicherung nach oben oder unten verlangen.

Kurz gesagt: Wenn Händler mit einem Rückgang des Bitcoin-Preises rechnen, wird die Skew-Metrik auf über 7 % steigen, und Phasen der Aufregung weisen tendenziell eine negative Skew von 7 % auf.

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Wie oben dargestellt, wechselten die Händler laut der 25-prozentigen Delta-Skew der BTC-Optionen plötzlich bärisch, als der Indikator am 5. Juni auf 11 % anstieg. Dieser Wert war der höchste seit drei Monaten und signalisiert Unbehagen bei professionellen Händlern.

Der Abwärtstrend setzt sich fort, während FUD vorherrscht

Im Wesentlichen deuten die Bitcoin-Options- und Terminmärkte darauf hin, dass der Abwärtstrend, der nach dem gescheiterten 31.000-Dollar-Test am 14. April begann, anhält, obwohl es keine nennenswerten Auswirkungen auf die Gesamtmarktstruktur gegeben hat. Dennoch könnte es noch zu früh sein, die möglichen Folgen der Maßnahmen der SEC abzuschätzen, und es kann Monate, wenn nicht Jahre dauern, bis Gerichtsurteile gefällt werden.

Folglich sollten diejenigen, die auf einen Bitcoin-Bullenmarkt wetten, ihre Erwartungen anpassen, da Anleger Unsicherheit hassen.

Solange es nicht mehr Klarheit über die DCG-Genesis-Situation und die operative Leistungsfähigkeit von Binance inmitten des strengeren regulatorischen Umfelds in den USA gibt, besteht für langfristige Käufer weniger Anreiz, einzugreifen und die überaus wichtige Unterstützung von 25.000 US-Dollar zu verteidigen.