Die US-Wertpapiere und die Exchange Commission ist auf dem Kriegspfad – und Krypto im Fadenkreuz. Über das Wochenende, Der Wallstreet Journal gemeldet dass die Agentur beabsichtigt, die Kryptofirma Paxos wegen der Ausgabe von BUSD zu verklagen, einer Stablecoin, die in Partnerschaft mit der weltweit größten Kryptobörse Binance entwickelt wurde.
Die SEC lehnte eine Stellungnahme ab, aber Paxos, das in New York und Singapur ansässig ist, bestätigte heute, dass die Agentur behauptet, BUSD hätte als Wertpapier in den USA registriert werden sollen, was die Einhaltung komplexer Regeln erfordert. In einem Stellungnahmesagte die Firma, dass sie „kategorisch nicht zustimmt“, dass BUSD ein Wertpapier ist, hat sich jedoch an eine Anordnung des New Yorker Finanzministeriums gehalten, die Schaffung eines neuen BUSD zu stoppen, wodurch die Münze effektiv erdrosselt wird.
Paxos antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme. Der Chief Strategy Officer von Binance, Patrick Hillmann, lehnte es ab, sich dazu zu äußern, wie sich die Maßnahmen der SEC auf die Börse auswirken würden, sagte aber, dass die Firma „andere Projekte prüfen wird, um sicherzustellen, dass die Benutzer vor weiterem unangemessenen Schaden geschützt sind“.
Der Kryptoindustrie sind Konflikte mit Regulierungsbehörden nicht fremd, aber der Fall Paxos ist anders – und er hat ein gewisses Maß an Panik und Verwirrung ausgelöst. Die Sorge ist, dass ein Urteil gegen die Ausgabe oder Verwendung von BUSD einen Präzedenzfall schaffen wird, auf den man sich beziehen könnte alle Stablecoins, die in vielen Kryptomärkten ein entscheidendes Stück Infrastruktur zerstören. „Wenn das Angebot plötzlich versiegte, würde die Kryptoökonomie zusammenbrechen“, sagt die Ökonomin Frances Coppola, die zuvor für HSBC und andere Banken gearbeitet hat.
Stablecoins, die darauf ausgelegt sind, an einem bestimmten Wert festzuhalten, normalerweise 1 US-Dollar, sind eine wichtige Säule der Kryptoökonomie. Die meisten sind durch eine Kombination aus Bargeld und Anleihen abgesichert, wodurch die im Umlauf befindlichen Token auf dem gewünschten Wert verankert werden.
Im Gegensatz zu Bargeld, das schwierig zu transportieren sein kann, insbesondere über Grenzen hinweg, sind Stablecoins „einfach und schnell“, sagt die Kryptoanalytikerin Noelle Acheson, ehemals bei CoinDesk, und hilft Händlern, sich bietende Gelegenheiten zu nutzen. Sie haben „eine Wirtschaft in der Kette eröffnet“, sagt Ram Ahluwalia, CEO der Vermögensverwaltungsfirma Lumida, und ermöglichen, dass Geld „in das Ökosystem fließt und dort bleibt“.
Die SEC definiert Wertpapiere als Verträge, die „einer Investition von Geld in ein gemeinsames Unternehmen mit einer angemessenen Gewinnerwartung entsprechen, die aus den Bemühungen anderer abgeleitet wird“. Die Klassifizierung bringt eine Reihe von Regulierungs- und Offenlegungsanforderungen mit sich. Wenn Stablecoins allgemein als Wertpapiere bestimmt würden, müssten die Emittenten sie bei der SEC registrieren, was der Agentur die Möglichkeit gäbe, Coins abzulehnen. Alle bereits auf dem Markt befindlichen Stablecoins könnten Gegenstand von Durchsetzungsmaßnahmen sein.
Verwirrte Mitglieder der Kryptoindustrie, einschließlich Binance-CEO Changpeng Zhaofragen nun, wie Stablecoins möglicherweise die Kriterien der SEC erfüllen können und insbesondere, wie man sagen kann, dass Kryptomünzen, die darauf ausgelegt sind, nicht im Wert zu schwanken, mit einer angemessenen Gewinnerwartung verkauft werden können.
Aber Maßnahmen gegen einen großen Stablecoin-Emittenten sollten keine Überraschung sein, sagt Acheson, denn die SEC hat es getan genannt mehrfach, dass es glaubt, dass einige Stablecoins als Wertpapiere gelten. Acheson geht davon aus, dass die Regulierungsbehörde argumentieren wird, dass Stablecoins wie BUSD, die durch die Bestände ihrer Emittenten an etablierten Wertpapieren wie Staats- und Unternehmensanleihen gedeckt sind, selbst Wertpapiere sind und entsprechend reguliert werden müssen.