Am Donnerstag veröffentlichte die Investmentfirma Vaneck einen Blogbeitrag, der berechnet, wie viel Gold oder Bitcoin wert wären, wenn die beiden Vermögenswerte zu globalen Währungsreserven würden. Vanecks Bericht erklärte, dass das Investmentteam „versucht hat, die Entstehung neuer gold- oder bitcoingestützter Währungssysteme zu quantifizieren“. Die Berechnungen der Studie gehen davon aus, dass Gold 31.000 $ pro Unze und Bitcoin möglicherweise 1,3 Millionen $ pro Münze erreichen könnte. Wenn die Vermögenswerte zu M2-Geldvorräten würden, könnten die Werte von Bitcoin und Gold viel höher sein.
Das Investmentteam von Vaneck berechnet „extreme“ Szenarien, in denen Gold oder Bitcoin den globalen Reservestatus erhalten
Eric Fine und Natalia Gurushina, Führungskräfte von Vanecks Emerging Markets (EM) Bond Investment Team, veröffentlichten a Prüfbericht am 30. März 2022, der „Extremszenarien“ berührt, in denen Gold oder Bitcoin theoretisch zu M0- oder M2-Geldvorräten werden. Während ein monetäre Basis (M0 oder schmales Geld) entspricht allen physischen Währungen und Münzen, M2 misst sowohl Bargeld als auch Giroeinlagen und breites Geld.
In Vanecks Blogbeitrag „Insights“ heißt es: „Das Geld hat sich verändert“ und hebt die jüngsten Sanktionen gegen Russland hervor, die die Fiat-Reserven des Landes in USD, EUR und JPY eingefroren haben. Fine und Gurushina schreiben, dass das Investmentteam für Schwellenländeranleihen von Vaneck glaubt, dass die Zentralbanken der Welt „ebenso wie private Einzelakteure handeln werden“. Das Team versucht, die Entstehung von Gold- und Bitcoin-unterstützten Systemen zu quantifizieren, und nach den Berechnungen sind beide Schätzungen in Bezug auf den Preiswert recht beträchtlich.
„Wir haben ein einfaches Framework entwickelt, um Gold und Bitcoin zu bewerten. Für Gold dividieren wir die globale Geldmenge (M0 und M2) durch die globalen Goldreserven“, erklärt der Blogbeitrag des Vaneck EM Bond Investment Teams. „Die Geldverbindlichkeit wird durch das Reservevermögen geteilt. Wir haben aktuelle Reservebestände in Feinunzen für Gold verwendet, und wir haben den aktuellen Wechselkurs verwendet, um die monetäre Basisverbindlichkeit in US-Dollar umzurechnen.“
Das Anlageteam für EM-Anleihen erklärt, dass der implizite globale Preis für Gold unter Verwendung von M0 „geteilt durch die globalen Goldreserven für Länder mit den größten Goldbeständen 31.000 USD pro Unze (Durchschnitt) und 21.000 USD pro Unze (Median) beträgt“. Darüber hinaus beträgt der implizite globale Preis für Gold unter Verwendung von M2-Daten dividiert durch die globalen Goldreserven „rund 105.000 $ pro Unze“, heißt es in Vanecks Bericht.
Der implizite Preis von Bitcoin unter Verwendung von Global M2 beträgt 4,8 Millionen US-Dollar pro Münze
Vanecks Team führte die gleichen Berechnungen für durch Bitcoin (BTC)im Gegensatz zu Kryptowährungen, da das potenzielle Angebot an Krypto währenddessen unendlich ist Bitcoin hat eine Obergrenze von 21 Millionen Münzen. Der Bericht stellt fest, dass das Aufwärtspotenzial bei Bitcoin (33x) höher wäre als bei Gold (16x). „Der implizierte Preis von Bitcoin unter Verwendung des gleichen aggregierten M0, den wir für Gold verwendet haben, liegt bei etwa 1.300.000 $ pro Münze“, stellten die Autoren in dem Bericht fest. Vanecks „extreme“ Szenario-Berechnungen schätzen weiter:
Der implizierte Preis von Bitcoin unter Verwendung des globalen M2 beträgt 4.800.000 $ pro Münze.
Die Autoren des Berichts betonen, dass die dafür erforderlichen Umstände ein ungewöhnliches Ereignis und „Annahmen“ wären [are based] von der Wahrscheinlichkeit, dass dieses „extreme“ Szenario eintritt, oder von dem Teil, den Bitcoin in einem neuen Reservestatus erfüllen wird“, heißt es in Vanecks Bericht. Am Ende von Vanecks Insights-Blogbeitrag sagen die Autoren, dass etwas Großes passiert ist, und sie versuchen, die Auswirkungen zu quantifizieren.
„‚Geschichten’ über die Zukunft des Geldes sind interessant, aber wenn man zustimmt, dass dies ein potenziell neues Paradigma ist, ist ein Versuch einer Quantifizierung erforderlich“, schließt Vanecks Bericht. „Das war unsere Absicht bei dieser Übung – so genau wie möglich auf ein nebulöses und kompliziertes Thema einzugehen. Die wichtigste Auswirkung der großen Veränderung auf den Vermögenspreis ist ein erhebliches Aufwärtspotenzial bei Gold und Bitcoin.“
Was halten Sie von Vanecks Bericht, der versucht, den zukünftigen Wert von Gold und Bitcoin zu quantifizieren, wenn sie zu globalen Reserven werden? Teilen Sie uns Ihre Meinung zu diesem Thema im Kommentarbereich unten mit.
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