Die US-Verbraucherausgaben sind im November kaum gestiegen, während die Jahresinflation mit dem langsamsten Tempo seit 13 Monaten gestiegen ist, aber die Nachfrage kühlt wahrscheinlich nicht schnell genug ab, um die Federal Reserve davon abzuhalten, die Zinssätze im nächsten Jahr auf höhere Niveaus zu treiben.
Die Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit inmitten steigender Kreditkosten wurde am Freitag auch durch andere Daten des Handelsministeriums gekennzeichnet, die einen bescheidenen Anstieg der Bestellungen für lokal hergestellte Investitionsgüter im letzten Monat zeigten. Die Lieferungen dieser Waren, die stellvertretend für die Unternehmensausgaben für Ausrüstung stehen, gingen zurück.
Die US-Notenbank versucht, die Nachfrage nach allem, von Wohnungen bis hin zu Arbeitskräften, zu drosseln, während sie darum kämpft, die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zu bringen.
„Die Verbraucher beginnen sich zurückzuziehen und die Unternehmen werden wahrscheinlich nicht weit dahinter zurückbleiben, da das volle Gewicht der strafferen Geldpolitik und der schwächeren Finanzbedingungen die Wirtschaft im Jahr 2023 belasten wird“, sagte Sal Guatieri, Senior Economist bei BMO Capital Markets in Toronto .
Die Verbraucherausgaben, die mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftsaktivität ausmachen, stiegen leicht um 0,1 Prozent. Die Daten für Oktober wurden nach oben revidiert, um zu zeigen, dass die Ausgaben um 0,9 Prozent statt um 0,8 Prozent gestiegen sind, wie zuvor berichtet. Von Reuters befragte Ökonomen hatten prognostiziert, dass die Verbraucherausgaben um 0,2 Prozent steigen würden.
Ein Teil der Mäßigung bei den Ausgaben im vergangenen Monat spiegelte eine Verschiebung der Nachfrage von Gütern zu Dienstleistungen wider. Verlangsamte Preissteigerungen für einige Waren senkten auch den Dollarbetrag der Verbraucherausgaben.
Die Ausgaben für Waren gingen um 1 Prozent zurück, angeführt von einem Rückgang beim Kauf von Kraftfahrzeugen. Niedrigere Benzinpreise wirkten sich ebenfalls negativ aus, wobei Haushaltsmöbel und andere Geräte sowie Freizeitartikel und Fahrzeuge den Absatz zusätzlich belasteten.
Die Ausgaben für Dienstleistungen stiegen um 0,7 Prozent, angetrieben durch Wohnungsbau und Versorgungsunternehmen sowie Finanzdienstleistungen und Versicherungen. Sie kompensieren Rückgänge bei den Luftverkehrsdiensten.
US-Aktien eröffneten niedriger. Der Dollar war gegenüber einem Korb von Währungen stabil. Die Preise für US-Staatsanleihen fielen.
Warenbestellungen langsam
Nichtsdestotrotz sind die Verbraucherausgaben auf gutem Weg, dem Wirtschaftswachstum in diesem Quartal einen weiteren Schub zu verleihen, nachdem sie sich mit den Exporten zusammengetan haben, um das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im dritten Quartal anzukurbeln. Die Wirtschaft wuchs im letzten Quartal mit einer Jahresrate von 3,2 Prozent, nachdem sie in der ersten Jahreshälfte geschrumpft war.
Die Wachstumsschätzungen für das vierte Quartal liegen bei bis zu 2,7 Prozent. Die Verbraucherausgaben werden von soliden Lohnzuwächsen dank eines angespannten Arbeitsmarkts sowie von Ersparnissen angetrieben, die im ersten Jahr der COVID-19-Pandemie angesammelt wurden.
Am 14. Dezember erhöhte die Fed ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 4,25 bis 4,5 Prozent, den höchsten Wert seit Ende 2007. Fed-Vertreter erwarten, dass der Zinssatz nächstes Jahr auf 5 bis 5,25 Prozent steigen wird, ein Niveau, das sein könnte eine Weile durchgehalten.
Höhere Kreditkosten, schnell aufgebrauchte Ersparnisse und abnehmendes Vermögen der Haushalte könnten die Verbraucherausgaben dämpfen und die Wirtschaft im nächsten Jahr in eine Rezession treiben.
Das persönliche Einkommen stieg im vergangenen Monat um 0,4 Prozent, nachdem es im Oktober um 0,7 Prozent gestiegen war. Die Sparquote stieg von 2,2 Prozent im Oktober auf 2,4 Prozent.
Der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) stieg letzten Monat um 0,1 Prozent, nachdem er im Oktober um 0,4 Prozent gestiegen war. In den 12 Monaten bis November stieg der PCE-Preisindex um 5,5 Prozent. Das war der kleinste Jahresgewinn seit Oktober 2021 und folgte einem Anstieg von 6,1 Prozent im Oktober.
Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten legte der PCE-Preisindex um 0,2 Prozent zu, nachdem er im Oktober um 0,3 Prozent gestiegen war. Der sogenannte „Kern-PCE“-Preisindex stieg im November im Jahresvergleich um 4,7 Prozent, ebenfalls der geringste Anstieg seit Oktober 2021, nachdem er im Oktober um 5 Prozent gestiegen war.
Die Fed verfolgt die PCE-Preisindizes für die Geldpolitik. Auch andere Inflationsmaße haben Anzeichen einer Verlangsamung gezeigt.
Die Verbraucherpreise stiegen im November den zweiten Monat in Folge weniger als erwartet. Auch die einjährigen Inflationserwartungen der Verbraucher mäßigten sich im Dezember, was die Ansicht verstärkte, dass der Preisdruck vor einigen Monaten seinen Höhepunkt erreicht hatte.
In einem anderen Bericht vom Freitag sagte das Handelsministerium, dass die Bestellungen für nicht wehrtechnische Investitionsgüter mit Ausnahme von Flugzeugen, ein genau beobachteter Indikator für Geschäftsausgabenpläne, im November um 0,2 Prozent gestiegen sind. Diese sogenannten „Kerninvestitionsgüterbestellungen“ stiegen im Oktober um 0,3 Prozent. Sie legten im Jahresvergleich um 8,8 Prozent zu.
Die Daten wurden nicht inflationsbereinigt. Verlangsamte Preissteigerungen, ein starker Dollar und die Verlagerung der Ausgaben von Waren hin zu Dienstleistungen trugen wahrscheinlich zu einer Abschwächung der Aufträge für Kerninvestitionsgüter bei. Das schadete dem verarbeitenden Gewerbe, das 11,3 Prozent der Wirtschaft ausmacht.
Die Lieferungen von Kerninvestitionsgütern gingen um 0,1 Prozent zurück, nachdem sie im Oktober um 1,4 Prozent gestiegen waren. Kerninvestitionsgüterlieferungen werden zur Berechnung der Ausrüstungsausgaben in der Messung des Bruttoinlandsprodukts verwendet. Die Unternehmensausgaben für Ausrüstung trugen im letzten Quartal zur Erholung der Wirtschaft bei.