Um Twitter zu kaufen, muss Musk Banken und Investoren an Bord halten

Wenn der Streit jemals wegen Elon Musks erneutem Angebot zum Kauf von Twitter aufhörtExperten sagen, dass er immer noch vor einem großen Hindernis steht, um den 44-Milliarden-Dollar-Deal abzuschließen: seine Finanzierung aufrechtzuerhalten.

Anfang dieser Woche kehrte Musk den Kurs um und sagte, er werde die Übernahme des Social-Media-Unternehmens zu den gleichen Bedingungen durchführen, denen er im April zugestimmt hatte. Aber nach Monaten von Tweetstorms und juristischen Widerhakenes gibt Narben und Verdächtigungen auf beiden Seiten.

Experten sagen, dass sich die Banken hinter den Kulissen bemühen könnten, Käufer für Schulden in Höhe von 12,5 Milliarden US-Dollar aus dem Deal zu finden, und Musk versucht, eine Gruppe von Eigenkapitalinvestoren zusammenzuhalten, die weitere Milliarden einbringt. Der unberechenbare Milliardär ist für den Rest am Haken.

Die Kämpfe gingen am Donnerstag weiterals Musks Anwälte sagten, Twitter weigere sich, sein wiederbelebtes Angebot zum Kauf des Unternehmens anzunehmen. Sie versuchten, einen bevorstehenden Prozess zu Twitters Klage zu verzögern, der ihn zwingen könnte, den Deal abzuschließen.

Aber die Anwälte von Twitter sagten, es sei Musk, der alles aufhält, und sein Bemühen, den Prozess auf Eis zu legen, „ist eine Einladung zu weiterem Unheil und Verzögerung“.

Am Ende stimmte ein Richter zu, Musk mehr Zeit zu geben, um den Deal abzuschließen, sagte aber, dass der Prozess im November fortgesetzt wird, wenn er dies nicht tut.

Musk ist noch mehr als im April am Haken, um den Deal abzuschließen, weil er sich jetzt gegenüber einem Richter, nicht nur Twitter, verpflichtet hat, dass er die Finanzierung hat und nur mehr Zeit braucht, sagte Zohar Goshen, Juraprofessor an der Columbia Universität.

„Jetzt kann der Richter sagen: ‚Fair oder nicht fair, das ist mir egal. Du bringst das Geld mit’“, sagte Goshen.

Aber bei so viel im Spiel könnte Folgendes den Deal wieder aus der Bahn werfen:

BANKFINANZIERUNG

Eine Gruppe von Banken, darunter Morgan Stanley und die Bank of America, verpflichtete sich, 12,5 Milliarden Dollar des Geldes zu leihen, das Musk für den Deal benötigt. Im Gerichtsantrag vom Donnerstag behauptet Musk, dass Twitter die Klage nicht aufheben wolle, weil „unbegründete“ Befürchtungen bestehen, dass Musk die Bankfinanzierung nicht bekommen könnte.

„Bisher ist kein solcher Fehler aufgetreten“, heißt es in dem Antrag. „Der Anwalt der Fremdfinanzierungsparteien hat mitgeteilt, dass jeder ihrer Kunden bereit ist, seinen Verpflichtungen nachzukommen.“

Die Banken seien „im Wesentlichen durch solide Verträge an den Deal gebunden“, sagte Dan Ives, Analyst bei Wedbush. Aber der Schuldenmarkt hat sich seit April dramatisch verändert. Der Aktienmarkt ist eingebrochen, die Inflation ist hochund die Zinssätze steigen, da die Federal Reserve versucht, die Wirtschaft zu bremsen.

Banken würden die Schulden an institutionelle Investoren verkaufen, aber es gibt jetzt nicht viel Appetit, sich an Übernahmen zu beteiligen, die Unternehmen mit hohen Schulden belasten. Banken könnten am Haken sein, um selbst Kredite zu vergeben.

„Die Banken wären wirklich froh, wenn sie das Risiko der Finanzierung dieser Kredite nicht eingehen müssten“, sagte Erik Gordon, Jura- und Wirtschaftsprofessor an der University of Michigan. „Die Vereinbarungen scheinen sehr stark zu sein, aber ich denke, die Anwälte der Banken ziehen die ganze Nacht durch und versuchen, sie da rauszuholen, wenn sie können.“

EIGENKAPITALINVESTOREN

Investoren, die bei Twitter Eigenkapital bekommen würden, sollen Milliarden einstreichen. Ives schätzt, dass sie sich auf 15 bis 16 Milliarden Dollar geeinigt hatten. Aber einige Investoren könnten angesichts der Marktveränderungen und der wiederholten Anschuldigungen von Musk gegen Twitter über die Anzahl der Bots auf der Plattform skeptisch sein, dabei zu bleiben.

Der Staatsfonds von Katar lehnte diese Woche eine Stellungnahme zu den 375 Millionen US-Dollar ab, die seine Tochtergesellschaft im Mai zugesagt hatte. Mehrere andere Investoren antworteten nicht auf Anfragen nach Kommentaren, ob sie sich noch beteiligen würden.

Musks Eigenkapitalverpflichtungen – einschließlich 1 Milliarde US-Dollar von Musks Freund und Oracle-Mitbegründer Larry Ellison – stehen auf wackeligeren Beinen, wenn irgendjemand in dieser vielfältigen Gruppe von Geldgebern seine Meinung geändert hat, sagte Kevin Kaiser, außerordentlicher Finanzprofessor an der Wharton School der University of Pennsylvania .

„Niemand weiß – ich weiß es sowieso nicht – was ihr Engagement ist“, sagte Kaiser. „Also können sie sich zurückziehen? Denn wenn sie sich zurückziehen können, ist er am Haken.“

MOSCHUS GELD

Musk, der reichste Mensch der Welt mit einem Nettovermögen von 231 Milliarden Dollar laut Forbes muss er sein eigenes Geld einwerfen, aber wie viel hängt davon ab, wie viele Aktieninvestoren bleiben.

Der größte Teil seines Vermögens ist in Aktien des von ihm geführten Elektroautounternehmens Tesla Inc. gebunden. Seit April hat er Tesla-Aktien im Wert von mehr als 15 Milliarden US-Dollar verkauftvermutlich um seinen Anteil zu zahlen.

Wenn jedoch Aktieninvestoren aussteigen, muss Musk sie entweder ersetzen oder mehr Geld einwerfen, was Spekulationen anheizt, dass er möglicherweise mehr Tesla-Aktien verkaufen muss. Musks Anteil an dem ursprünglichen Geschäft betrug etwa 15,5 Milliarden US-Dollar, schätzte Ives.

DIE GARANTIE

Es ist klar, dass der Vorstand von Twitter Musk sehr suspekt ist, weil er das Unternehmen seit Monaten ruiniert und behauptet, dass es viel weniger tägliche Nutzer hat, als es den Investoren meldet“, sagte Gordon.

Das habe den Wert von Twitter geschmälert und Investitionen in den Deal weniger attraktiv gemacht, sagt er. Und weil Musk schon einmal versucht hat, aus dem Deal auszusteigen, will Twitter eine Art Garantie, dass er nicht wieder aussteigt.

Das, sagte Ives, ist wahrscheinlich ein großer Geldbetrag, der auf einem nicht erstattungsfähigen Treuhandkonto aufbewahrt wird, das an Twitter gehen würde, wenn Musk nicht liefert.

ZEICHEN DES FORTSCHRITTS

Es gibt einige Anzeichen dafür, dass der Deal noch zustande kommt. Twitter sagt, es freue sich darauf, den Deal bis zum 28. Oktober abzuschließen. Musks Aussage in der Klage, die für Donnerstag in Austin, Texas, geplant ist, wurde verschoben. Musks Antrag besagt, dass die Banker immer noch dabei sind. Und die ursprüngliche Investorengruppe spricht nicht öffentlich über einen Ausstieg.

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Krisher berichtete aus Detroit, O’Brien aus Providence, Rhode Island.