ESG war In den letzten 12 Monaten stand die Krise unter dem Druck einiger republikanischer Politiker in den USA, die Investmentmanager dazu aufriefen, das Geld ihrer Kunden aus ESG-fokussierten Investitionen abzuziehen.
Vereinfacht gesagt argumentieren sie, dass ESG-Kriterien Investoren daran hindern, auf Vermögenswerte wie fossile Brennstoffe zuzugreifen, und dass sie dadurch die durch steigende Energiepreise gestiegenen Bewertungen von Unternehmen für fossile Brennstoffe verpasst haben. Diejenigen, die sich gegen ESG aussprechen, argumentieren, dass die Beibehaltung der ESG-Doktrin auf dem heutigen Markt daher eine Verletzung der Treuepflicht seitens der Anlageverwalter darstellt.
Dabei wird natürlich eine ziemlich grundlegende Herausforderung außer Acht gelassen: Der Zwischenstaatliche Ausschuss für Klimaänderungen (IPCC) in seinem jüngsten AR6-Bericht erklärte, dass die G7-Volkswirtschaften bis 2040 und nicht bis 2050 den Netto-Nullpunkt erreichen müssten, wenn wir einen katastrophalen Klimawandel verhindern wollen.
Auf der Klimakonferenz der Vereinten Nationen 2021 haben sich die Länder verpflichtet, ihren Verbrauch von Öl und fossilen Brennstoffen zu reduzieren. Die neueste wissenschaftliche Bewertung des IPCC schafft den Grundstein für eine zukünftige Klimakonferenz (nicht allzu weit in der Zukunft), bei der das Versprechen abgegeben wird, fossile Brennstoffe auszuweiten und die bereits bedeutenden Investitionen in eine elektrifizierte und dekarbonisierte Zukunft zu beschleunigen.
Egal, ob Sie an ESG glauben oder den Standpunkt des „aufgeweckten Kapitalismus“ vertreten, es kann einfach nicht ignoriert werden.
Wenn man die treuhänderische Pflicht von Anlageverwaltern also aus dieser Perspektive betrachtet, wäre es eine langfristige Notwendigkeit, sicherzustellen, dass die von ihnen verwalteten Mittel nicht in Vermögenswerte investiert werden, die verloren gehen oder veraltet sind. Mit anderen Worten: Investitionen unter Berücksichtigung von ESG-Kennzahlen und die Bevorzugung von Investitionen in erneuerbare Energien und Klimatechnologie sind auf lange Sicht wirtschaftlich und investitionstechnisch sinnvoll.
Diesem Ansatz folgen wir, und wir sind nicht allein. Trotz der jüngsten Kontroversen ist der ESG-Investmentmarkt einer wird bis 2025 weltweit auf einen Wert von schätzungsweise 53 Billionen US-Dollar geschätzt und von Bloomberg gemeldete Daten der European Fund and Asset Management Association (EFAMA) haben gezeigt, dass die höchste Umwelt-, Sozial- und Governance-Klassifizierung der EU, bekannt als Artikel 9, hat im Jahr 2022 26 Milliarden Euro (28 Milliarden US-Dollar) eingenommen. Dies fiel mit der Tatsache zusammen, dass Anleihenfonds höhere Kundenabflüsse verzeichneten als seit der globalen Finanzkrise im Jahr 2008, während auch Aktienfonds litten und im gleichen Zeitraum 72 Milliarden Euro verloren.