Bei den Stablecoins ist der Name bisher leider eine Fehlbezeichnung. Die Tatsache, dass Stablecoins an einen „echten“ Vermögenswert gebunden sind, ist nicht gleichbedeutend mit Stabilität. Traditionelle Basiswerte sind nicht von Marktschwankungen ausgenommen, und da die Mehrheit der Stablecoins an Fiat gebunden ist, können sie genauso instabil sein.
Was der Name jedoch sein könnte, ist ehrgeizig – etwas, dem Stablecoins noch gerecht werden könnten, wenn sie sich an ein solides Fundament binden können.
Wo ist die ganze Stabilität geblieben?
Auf die Gefahr verwirrender Metaphern hin, Stabilität ist die Währung des Tages. Die Märkte sind volatil, die Verschuldung hoch und die Inflation nimmt nach der COVID-19-Pandemie und anhaltenden Lieferkettenproblemen zu. Die Kryptowährungsmärkte haben davon profitiert, da Investoren nach alternativen Vermögensspeichern gesucht haben. Aber die Preise schaukeln weiterhin unvorhersehbar auf und ab.
Auf der Suche nach einer Lösung für die Volatilität hat sich die Krypto-Community aufgrund der wahrgenommenen Stabilität, die durch ihre feste relative Bewertung geboten wird, zu Stablecoins hingezogen. Ein aktueller Bericht der Hong Kong Monetary Authority (HKMA) bestätigt diesen Trend und zeigt eine explosionsartige Expansion des Stablecoin-Marktes seit 2020 in Bezug auf die Marktkapitalisierung. Zahlungsfirmen springen ebenfalls auf den Zug auf, wobei PayPal kürzlich Pläne zur Einführung einer eigenen PayPal-Münze bekannt gab, die durch den US-Dollar gedeckt sein wird.
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Und darin liegt das Problem. Stablecoins werden in der Regel durch zunehmend instabile Fiat-Währungen gedeckt. Die Regierungen haben inmitten einer weit verbreiteten quantitativen Lockerung neues Geld im Wert von 17 Billionen US-Dollar in die Weltwirtschaft gepumpt, gleichzeitig die globale Verschuldung erhöht und die Kaufkraft der Währungen abgewertet, die Stablecoins stützen.
Daher muss der wachsende Trend zu Stablecoins, obwohl er in vielerlei Hinsicht ein Schritt in die richtige Richtung ist, überdacht werden, wenn er das Versprechen seines Namens einlösen soll.
Eine Lösung, die Gold wert ist
Da die Regierungen immer mehr Fiat drucken, können wir es uns nicht leisten, uns vom Potenzial von Stablecoins abzuwenden, die durch wirklich stabile Vermögenswerte gedeckt sind. Damit Stablecoins dem Versprechen der „Stabilität“ gerecht werden können, muss es eine breitere und stärker verbreitete Bewegung geben, weg von der Unterstützung durch inflationsanfällige Fiat-Währungen hin zu zuverlässigeren physischen Vermögenswerten.
Gold ist die logischste Option. Während all der Turbulenzen, die das Jahr 2021 mit sich brachte, blieb der Goldpreis stabil zwischen 1.700 und 1.950 $ pro Unze, was sowohl seine Stabilität als auch seinen Wert beweist.
Aber eine Münze an einen hypothetischen Goldvorrat zu binden, geht nicht weit genug. Der zugrunde liegende Vermögenswert muss vollständig zugeteilt und einlösbar sein – ein Gramm Gold für einen Token. Das hindert die Münze daran, sich von der Realität des Vermögenswertes zu distanzieren, den sie repräsentiert, und verhindert, dass die Münze zum Schuldenwachstum beiträgt.
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Wenn der Besitzer einer Stablecoin in der Lage ist, den Vermögenswert direkt einzulösen, kann er ein effektives Wertaufbewahrungsmittel und Tauschmittel bereitstellen, das sogar über die Möglichkeiten moderner Geldsysteme hinausgeht.
Erneute Forderungen nach Regulierungsaufsicht
Eine solche Währung wäre nur in einem vollständig geprüften System möglich, und hier kommt die Bedeutung der Regulierung ins Spiel. Ironischerweise könnte eine Massenmigration zu Stablecoins, die auf einer etwas unbegründeten Annahme von Stabilität basiert, der Strohhalm sein, der den wirtschaftlichen Jenga-Turm zum Einsturz bringt.
Die jüngste Kontroverse um Tether (USDT) – die am weitesten verbreitete Stablecoin, die durch den US-Dollar unterstützt wird – angeblich nicht über die Dollars zur Absicherung ihrer Münze verfügt, wurde vom Unternehmen zurückgewiesen und bleibt nicht überprüfbar, da sie im Wesentlichen nicht reguliert und ungeprüft ist.
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Die Enthüllung trägt zu der wachsenden Zahl von Fragen bei, wie „stabil“ Stablecoins tatsächlich sind und was zum Schutz der Anleger getan wird.
Aufsichtsbehörden auf der ganzen Welt müssen weiterhin für mehr Aufsicht sorgen und ihren Fokus auf die Erhöhung der Transparenz verdoppeln. Tatsächlich war es vor einem Jahr, als der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, in Davos seine eigene Erklärung abgab, in der er davor warnte, dass Krypto „eine Design-Governance und Vorkehrungen für eine dauerhafte digitale Währung“ fehle und dass „die Menschen die Gewissheit brauchen, dass ihre Zahlungen in etwas mit erfolgen stabiler Wert.“
Ein Ausweg aus der Inflationskrise
Trotz ihrer Mängel sollte das Potenzial von Stablecoins, uns aus einer Inflationskrise nach COVID-19 zu helfen, nicht unterschätzt werden. Sie sind in der Lage, Vermögen zu bewahren und einen stabilen Wertspeicher zu bieten, während sie traditionellen Anlegern mehr Sicherheit bieten als andere digitale Vermögenswerte.
Daher könnte die Lösung des Stablecoin-Fehlers für unser wirtschaftliches Überleben von entscheidender Bedeutung sein.
Um ihre Vorteile wirklich nutzen zu können, müssen sie an eine solide Grundlage in Form eines vollständig einlösbaren physischen Vermögenswerts wie Gold oder Silber gebunden sein. Dies würde einen positiven Kreislauf der Stabilität schaffen, der eine stärkere institutionelle Unterstützung für digitale Vermögenswerte bewirken und den Markt und die Wirtschaft weiter stabilisieren würde.
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Die Volatilität von Crypto hält viele Unternehmen – große und kleine – davon ab, diese Art von Zahlungsmethode zu übernehmen. Stablecoins mögen einen Teil der Antwort enthalten, aber ihre sogenannte „Stabilität“ ist alles andere als inhärent. Vermögenswerte wie Gold und Silber hingegen werden weiterhin ein stabiles Fundament bieten, auf dem man in den kommenden Jahren aufbauen kann.
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Jai Bifulco ist Chief Commercial Officer bei Kinesis Money und hat eine Erfolgsbilanz bei der Förderung des Geschäftswachstums mit seiner vielfältigen kommerziellen und operativen Erfahrung in den Bereichen Fintech, Edelmetalle, Bergbau, Finanzdienstleistungen, Investitionen und Handel. Als Gründungsmitglied von Kinesis bringt Jai seinen Erfahrungsschatz ein, um die Einführung eines wirklich ethischen, globalen Währungssystems voranzutreiben, von dem er glaubt, dass es die Zukunft der Edelmetalle und des Währungsraums prägen wird.