Stablecoin-Emittenten wie Tether (USDT) und Circle haben einen bedeutenden Anteil am US-Treasury-Markt aufgebaut und die großen traditionellen Finanzakteure übertroffen.
Laut einer Studie der Investmentbank JPMorgan, The Financial Times, hielten verschiedene Stablecoin-Anbieter im Mai 2022 gemeinsam kurzfristige US-Staatsanleihen im Wert von 80 Milliarden Dollar gemeldet am 20.08.
Tether, Circle und andere Stablecoin-Firmen machten 2 % des Gesamtmarktes für US-Schatzwechsel aus und hielten einen größeren Anteil an T-Bills als sich vollständig im Besitz von Warren Buffetts Investmentgigant Berkshire Hathaway befanden.
Den Daten zufolge haben Stablecoin-Emittenten auch Offshore-Geldmarktfonds (MMF) und Prime-Market-MMFs in Bezug auf ihren Anteil an Investitionen in Treasury-Bills übertroffen.
Schatzwechsel gelten als risikoarme Vermögenswerte und sind Schuldtitel, die von Unternehmen üblicherweise als Zahlungsmitteläquivalent in Unternehmensbilanzen verwendet werden. Tether und Circle – die Emittenten der weltweit größten Asset-Backed Stablecoins, Tether und USD Coin (USDC), – haben sich verpflichtet, Anfang dieses Jahres US-Schatzwechsel zu kaufen und gleichzeitig die Abhängigkeit von Handelspapieren zu verringern.
Der Schritt erfolgte inmitten der Unsicherheit in Bezug auf algorithmische Stablecoins, die dadurch ausgelöst wurde, dass TerraUSD (ehemals UST) im Mai 2022 seine Bindung an den US-Dollar verlor.
Im Gegensatz zu algorithmischen Stablecoins, die sich auf Algorithmen und intelligente Verträge stützen, um ihre US-Dollar-Unterstützung zu unterstützen, sind forderungsbesicherte Stablecoins wie USDT und USDC so konzipiert, dass sie die 1:1-Bindung garantieren, indem sie Bargeld und gängige Zahlungsmitteläquivalente halten. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels beträgt die Marktkapitalisierung von USDT 67,6 Milliarden US-Dollar, während der Marktwert von USDC laut Daten von CoinGecko 52,4 Milliarden US-Dollar beträgt.
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Wie bereits berichtet, hat USDC ein bemerkenswertes Wachstum der Marktkapitalisierung verzeichnet, während die Marktdominanz von Tether seit Mai zurückgegangen ist. „Wir glauben, dass einer der Hauptgründe für die dramatische Verschiebung die überlegene Transparenz und Vermögensqualität der Währungsreserven von USD Coin war“, sagte JPMorgan Berichten zufolge.