Sir Jim Ratcliffe warnte Manchester United, dass er bereit sei, sein Angebot, Minderheitseigentümer zu werden, zurückzuziehen, wenn nicht vor Weihnachten grünes Licht gegeben werde, wie bekannt wurde.
Am 24. Dezember wurde bekannt gegeben, dass der Vorstandsvorsitzende von Ineos dem Kauf einer 25-prozentigen Beteiligung am Premier-League-Klub zugestimmt hatte. Der Deal beinhaltete die Investition von 300 Millionen US-Dollar (236,7 Millionen Pfund) in die Infrastruktur des Vereins.
Die am Mittwoch veröffentlichten Unterlagen der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) haben jedoch gezeigt, dass Ratcliffes Geduld kurz vor der Einigung zu schwinden begann.
In der Woche vor Weihnachten setzte Ratcliffes Unternehmen Trawlers Limited „Manchester United eine Frist bis zum 25. Dezember 2023, um seinen besten und endgültigen Vorschlag anzunehmen“.
Zwischen dem ersten Angebot für eine Mehrheitsbeteiligung im Februar und dem endgültigen Ergebnis hatten umfangreiche Diskussionen stattgefunden.
Gegen den in den Unterlagen als „Oktobervorschlag“ bezeichneten Vorschlag von 33 US-Dollar für 25 Prozent der Anteile der Klassen A und B plus 300 Mio. US-Dollar Kapital gab es Widerstand seitens unabhängiger Direktoren.
Ratcliffe stimmte nach Gesprächen zwischen dem 18. und 22. Dezember leichten Zugeständnissen zu, war aber „nicht bereit, andere von den unabhängigen Direktoren vorgeschlagenen Änderungen zu akzeptieren“.
Dies führte zu einer informellen Vorstandssitzung am 22. Dezember und einer „ergiebigen Diskussion über die Rückmeldung des Anbieters“.
Die Vorstandsvertreter stellten fest, dass Ratcliffe „beschließen könnte, den Vorschlag zurückzuziehen, wenn der Vorstand nicht bereit wäre, bis zum 25. Dezember 2023 voranzukommen“.
Diese Transaktion wurde anschließend am 24. Dezember vereinbart und beendete damit einen Prozess, der Anfang Juni 2022 begann.
United traf sich mehrmals mit Vertretern der Investmentbank Raine, um potenzielle strategische Möglichkeiten zu besprechen, um den Shareholder Value zu steigern und den besten Interessen der Fans des Fußballclubs zu dienen.
Dies führte schließlich am 22. November 2022 zur Ankündigung eines „Strategic Alternatives Review Process“, was dazu führte, dass der ernannte Finanzberater Raine mit über 170 interessierten Parteien sprach.
SEC-Einreichungen ergaben, dass Raine für ihre Dienste schätzungsweise 31,5 Millionen US-Dollar (24,9 Millionen Pfund) erhalten soll.
United schloss 26 Geheimhaltungsvereinbarungen ab und 19 wurden zur ersten Ausschreibungsrunde eingeladen, darunter Ratcliffe und Sheikh Jassim.
Der Katar galt als größter Konkurrent für den Kauf des Klubs und zog sich am 15. Oktober 2023 offiziell aus dem Verfahren zurück.
Der in den Unterlagen als „Bieter A“ bezeichnete Bieter wurde mehrfach darauf hingewiesen, dass er „keine üblichen Finanzierungszusageschreiben vorgelegt“ habe.
Raine teilte dem Angebot von Scheich Jassim am 22. Mai mit, dass ein Vorschlag zum Erwerb aller Stammaktien nur dann in Betracht gezogen würde, wenn ein Preis von 35,25 US-Dollar (27,83 £) erreicht würde.
Am Ende schloss Ratcliffe einen Deal ab, um 25 Prozent der von der Familie Glazer gehaltenen Klasse-B-Aktien und bis zu 25 Prozent aller Klasse-A-Aktien zu einem Preis von 33 US-Dollar (26 £) zu kaufen. Dieses Angebot für bis zu 13.237.834 Stammaktien der Klasse A wurden am Mittwoch bestätigt.
Der Aktienkurs der Klasse A von United lag am 22. Dezember bei 19,84 US-Dollar (15,64 £) – dem letzten vollen Tag vor der öffentlichen Ankündigung von Ratcliffes Angebot.
Am letzten vollen Handelstag vor Beginn des Angebots betrug der Preis 21,20 US-Dollar (16,71 £) je Aktie.
Im SEC-Dokument heißt es: „Die Angebots- und Widerrufsrechte erlöschen eine Minute nach 23:59 Uhr Eastern Time am 13. Februar 2024, es sei denn, das Angebot wird verlängert oder früher beendet.“
In der Einreichung heißt es außerdem, dass Ratcliffes Aktien nach Vollzug des Angebots zusammen „eine Eigentumsbeteiligung von 27,69 Prozent und eine Stimmrechtsbeteiligung von 28,71 Prozent darstellen würden“.
Im Rahmen des Ausschreibungsverfahrens lud United die Aktionäre auch schriftlich zur Teilnahme an einer außerordentlichen Hauptversammlung am 5. Februar in Rochester, New York, ein.
Dieser Brief ist von Patrick Stewart, Interims-CEO und General Counsel von United, und Cliff Baty, dem Finanzvorstand des Clubs, unterzeichnet.
Aus den bei der SEC eingereichten Unterlagen geht hervor, dass das Paar Anspruch auf einen Bonus hat, der „dem Zweifachen des Jahresgehalts dieses leitenden Angestellten zum Zeitpunkt des Abschlusses entspricht“.
In den zuletzt veröffentlichten Materialien wurde auch hervorgehoben, dass die Glazers Ratcliffe unter bestimmten Bedingungen zum Verkauf seiner 25-Prozent-Beteiligung zwingen können – eine „Drag-Along-Klausel“, die ursprünglich in den am 26. Dezember veröffentlichten SEC-Dokumenten festgelegt war.
In der Ausschreibungserklärung vom Mittwoch hieß es: „Solange die Glazer-Parteien Mehrheitseigentümer sind, ab dem Datum, das 18 Monate nach dem Abschlussdatum liegt, und im Zusammenhang mit einem Verkauf des gesamten Unternehmens (hierin als „vollständiger Verkauf“ bezeichnet) kann der Vorstand des Unternehmens von der Trawlers-Partei verlangen, alle Stammaktien ihres Unternehmens zu verkaufen und andere Maßnahmen zu ergreifen, die vernünftigerweise erforderlich sind, um den vollständigen Verkauf herbeizuführen.
„Dieses „Mitziehrecht“ kann von den Glazer-Parteien oder dem Vorstand der Gesellschaft nur unter bestimmten Voraussetzungen ausgeübt werden.“