Französische Unternehmen kaufen ihre Aktien zurück wie nie zuvor. Berichten zufolge plant die französische Regierung, diese Rückkäufe zu besteuern.
WERBUNGSchwergewichtige französische Unternehmen mit sehr hohen Gewinnen gaben im vergangenen Jahr die Rekordsumme von 33 Milliarden Euro aus, um ihre Aktien von den Aktionären zurückzukaufen.
Was ist ein Aktienrückkauf und warum ist er gut für das Unternehmen?
Anstatt die Aktionäre durch die Zahlung von Dividenden zu belohnen, kann sich ein Unternehmen dafür entscheiden, durch Aktienrückkäufe ähnliche Ergebnisse zu erzielen. Wenn das Unternehmen Aktien zurückkauft, steigt der Aktienkurs aufgrund der gestiegenen Nachfrage auf dem Markt, was dafür sorgt, dass die Investitionen der verbleibenden Anleger an Wert gewinnen und die Aktienkurse weiter steigen.
In der Regel werden die gekauften Aktien eingezogen, was zu einer Reduzierung der im Umlauf befindlichen Aktien führt, während die verbleibenden Aktionäre einen proportional größeren Anteil am Unternehmen erhalten. Der Schritt erhöht auch den Gewinn je Aktie (EPS) und damit den Marktpreis der verbleibenden Aktien.
Das Aktienrückkaufprogramm erfreut sich bei den großen US-Unternehmen an der Wall Street großer Beliebtheit.
Französische Unternehmen beginnen, den Reiz zu erkennen
Die 40 wichtigsten Unternehmen Frankreichs (die den französischen Aktienindex CAC 40 bilden) verdienten im vergangenen Jahr insgesamt mehr als 150 Milliarden Euro. Anschließend gab TotalEnergies 9 Milliarden Euro für den Rückkauf seiner Aktien aus, während BNP Paribas 5 Milliarden Euro bereitstellte, um auf die gleiche Weise sein finanzielles Wohlergehen zu verbessern.
Mehrere große Unternehmen haben bereits neue Aktienrückkaufprogramme für 2024 angekündigt, darunter Axa, TotalEnergies und Stellantis.
Besteuerung von Aktienrückkäufen
Aktienrückkäufe kommen den Aktionären und dem Aktienkurs des Unternehmens zugute, werden von manchen Kritikern aber auch als umstritten angesehen.
„Jedes Pfund, das für die Erhöhung der Aktienkurse ausgegeben wird, ist ein Pfund, das wir für das Wachstum unserer Wirtschaft und die Bewältigung des Klimanotstands hätten ausgeben können“, betonen die britischen Liberaldemokraten, die eine Steuer von 4 % auf Aktienrückkäufe fordern. Sie sagen, eine solche Steuer könne „Anreize für angemessene Unternehmensinvestitionen schaffen, das Wirtschaftswachstum ankurbeln und faire Mittel für unsere öffentlichen Dienstleistungen beschaffen“.
Auf der anderen Seite des Ärmelkanals denkt die französische Regierung in die gleiche Richtung.
Der französische Staat erwägt eine Beteiligung an den Gewinnen
Da die französische Regierung große Schwierigkeiten hat, Kosten zu senken und Einnahmen zu steigern, erwägt sie die Einführung einer rückwirkenden Steuer auf Aktienrückkäufe. Nach Angaben der französischen Zeitung Le Figaro erwägt sie eine Steuer von rund 1 % Steuer, die den französischen Staatskassen bis zu 300 Millionen Euro einbringen könnte.
Es bestehen Bedenken hinsichtlich der Einführung einer rückwirkenden Steuer, die weithin als ungerecht angesehen wird. Theoretisch wäre das möglich, sagte der Rechtsanwalt Yoann Chemama von der Anwaltskanzlei Arsene gegenüber Le Figaro.
Die endgültige Entscheidung sowie die mögliche Höhe der fälligen Steuer werden im Dezember im neuen Finanzgesetzentwurf bekannt gegeben. Im Falle einer Verabschiedung wäre die Steuer ab Januar 2025 fällig.
Sollte die Steuer jedoch rückwirkend wirken, würde dies bedeuten, dass auch Aktienrückkaufgeschäfte einbezogen würden, die im Jahr 2024 angemeldet wurden und derzeit nicht der potenziellen Steuer unterliegen. Das wäre für die Unternehmen ein kostspieliger Preis.