Ein Zeichen dafür, dass die nationale Sicherheitstechnologie auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten eine sichere Sache ist, ist eine auf Verteidigung und Sicherheit ausgerichtete VC-Firma Razor’s Edge Ventures gab heute die Schließung seines dritten Startup-Investmentfonds in Höhe von knapp 340 Millionen US-Dollar bekannt. Es übertraf das ursprüngliche Ziel von 250 Millionen US-Dollar, stellt das Unternehmen fest, und wird auf Unternehmen abzielen, die autonome Systeme, Weltraumtechnologien, Cybersicherheit, KI und maschinelles Lernen, digitale Signalverarbeitung und andere Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungstechnologien entwickeln.
Razor’s Edge wurde 2010 gegründet und finanziert mehrstufige Startups mit sowohl kommerziellen als auch staatlichen Kunden, ist aber auf Unternehmungen spezialisiert, die „[help] nationale Sicherheitsgemeinschaft [members] schwierige Technologieprobleme zu lösen und kritische Missionen voranzutreiben“, in seinen eigenen Worten. Die Interessengebiete des Teams werden von „strategischen nationalen Sicherheitsprioritäten“ bestimmt, sagt der geschäftsführende Gesellschafter Mark Spoto gegenüber TechCrunch, mit dem angeblichen Ziel, den USA zu helfen, ihre „technologische Überlegenheit“ aufrechtzuerhalten.
„Während die wirtschaftlichen Bedingungen auf den breiten Finanzmärkten derzeit herausfordernd sind, sind die Verteidigungsausgaben sowohl in den USA als auch im Ausland erheblich gestiegen. Wir sehen uns einer immer komplexeren und wachsenden Bedrohungsumgebung gegenüber“, sagte Spoto per E-Mail. „Limited Partners (LPs) in unserem neuesten Fonds schätzten, dass Razor’s Edge eine Anlagemöglichkeit bietet, die auf einzigartige Weise an einem wachsenden Markt teilnimmt und nicht mit den breiten Finanz-, Aktien- oder kommerziellen Technologiemärkten korreliert und in vielerlei Hinsicht als antizyklisches Mittel dient Absicherung dieser Anlageklassen. Wir haben unser Fundraising für den neuen Fonds im vergangenen Herbst gestartet und im Juni abgeschlossen, wodurch wir unser Fundraising-Ziel übertroffen haben.“
Traditionelle Venture-Firmen zögern oft, in verteidigungsorientierte Startups zu investieren, da sie sowohl ethische Implikationen als auch einen langen Weg zur Rentabilität haben. In den USA ist es typisch dauert mindestens 18 Monate Planung, bevor ein staatlicher Auftragnehmer seinen ersten Auftrag erhält – und die meisten Aufträge werden an etablierte Unternehmen vergeben. Jedes Startup, das einen Fuß in die Tür bekommt, muss die Lücke zwischen der F&E-Phase und der Auftragsvergabe schließen.
Razor’s Edge behauptet, einen Vorteil in seinen Verbindungen mit der nationalen Sicherheitsgemeinschaft und seinem Investitionsansatz zu haben. Das Unternehmen arbeitet nach einer zweigleisigen Strategie und unterstützt Startups in der Frühphase – z. B. Series A und B – sowie etabliertere Unternehmen.
Beispielsweise hat Razor’s Edge kürzlich in Corsha investiert, ein in Washington, DC, ansässiges Cybersicherheits-Startup, das Multifaktor-Authentifizierungssicherheit in den Machine-to-Machine-API-Verkehr bringen möchte. Ein weiteres Portfoliounternehmen des Unternehmens ist X-Bow Systems, das einen Feststoffraketenmotor entwickelt.
Was die Investitionen in der Frühphase betrifft, sagt Razor’s Edge, dass es sich auf Unternehmen einschränkt, von denen es glaubt, dass sie zu einem beträchtlichen Geschäft in den Verteidigungs- und Geheimdienstmärkten heranwachsen und später in kommerzielle Unternehmenssparten expandieren können. Für etabliertere und spätere Interessenten, bei denen es sich in der Regel um Unternehmen handelt, die bereits mit der US-Regierung zusammenarbeiten, berät Razor’s Edge zu strategischen Geschäftsinvestitionen und „Tuck-in“-Akquisitionen.
„Wir glauben, dass wir einer der ersten Risikokapitalfonds sind, der als einzige Anlagethese auf die nationale Sicherheit ausgerichtet war. Die Idee für Razor’s Edge entstand aus den Erfolgen von Blackbird Technologies und Ravenwing, beides nationale Sicherheitstechnologieunternehmen, die von den geschäftsführenden Partnern des Unternehmens gegründet und betrieben werden“, sagte Spoto. „Wir haben eine starke Ausrichtung auf Managementteams, die schnell Einnahmen anstreben, schlank arbeiten und staatliche Verträge und Einnahmen nutzen können, um längerfristige Kapitalanforderungen zu mindern und Produkte zu entwickeln, die die Märkte wollen und bezahlen werden … [and we offer] ein riesiges Netzwerk von Talenten in Bereichen wie Management, Operations, Engineering und Vertrieb, aus dem unsere Portfoliounternehmen schöpfen.“
Razor’s Edge hat einige Erfolge vorzuweisen – zwei Börsengänge und zwei „wesentliche“ M&A-Exits – und verwaltete Vermögenswerte in Höhe von 600 Millionen US-Dollar. Eine perfekte Erfolgsbilanz ist jedoch schwer fassbar, unabhängig von der Gründlichkeit der Due Diligence. Und auf die Frage nach Hype-Zyklen im Verteidigungsbereich gab Spoto zu, dass es für VCs eine schwierige Falle ist, nicht in diese Falle zu tappen.
„Aus Bewertungs- und Finanzierungssicht gibt es einen übertriebenen Hype … in der Cybersicherheit und auch in Teilen einiger anderer Bereiche wie Drohnen- und Grenzsicherheitstechnologien“, sagte er. „[And] Es gibt andere Bereiche, in denen wir versuchen, klüger zu werden und eine längere Perspektive einzunehmen, wie Quantencomputer, alternative Strom- und Energietechnologien und die Auswirkungen des Klimawandels auf Regierungs- und Verteidigungsoperationen.“
In jedem Fall wird Razor’s Edge mit neuen und etablierten Konkurrenten wie Booz Allen Hamiltons kürzlich gegründetem 100-Millionen-Dollar-Corporate-Venture-Arm Booz Allen Ventures und Booz Allen Hamilton konkurrieren müssen Schildhauptstadt – eine Firma mit Verbindungen zum Verteidigungsministerium. Weitere Wettbewerber sind Lockheed Martins Lockheed Martin Ventures und HorizonX, das im August 2021 von Boeing abgespalten wurde.