Die US-Notenbank wird wahrscheinlich die Zinssätze als Reaktion auf die jüngsten starken Daten stärker als erwartet anheben müssen und ist bereit, in größeren Schritten vorzugehen, wenn die „Gesamtheit“ der eingehenden Informationen darauf hindeutet, dass strengere Maßnahmen zur Kontrolle der Inflation erforderlich sind, sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte US-Gesetzgeber am Dienstag.
„Die jüngsten Wirtschaftsdaten sind stärker als erwartet, was darauf hindeutet, dass das endgültige Zinsniveau wahrscheinlich höher sein wird als bisher angenommen“, sagte der Chef der US-Notenbank in seiner Eröffnungsrede bei einer Anhörung vor dem Bankenausschuss des Senats.
Während ein Teil dieser unerwarteten Wirtschaftsstärke auf warmes Wetter und andere saisonale Effekte zurückzuführen sein könnte, sagte Powell, die Fed sei sich bewusst, dass dies auch ein Zeichen dafür sein könnte, dass sie mehr tun muss, um die Inflation zu dämpfen, und vielleicht sogar zu größeren Zinserhöhungen als im Quartal zurückkehren muss -Prozentpunktschritte, an denen die Beamten festhalten wollten.
„Wenn die Gesamtheit der Daten darauf hindeuten würde, dass eine schnellere Straffung gerechtfertigt ist, wären wir bereit, das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen“, sagte Powell.
Die Senatoren antworteten mit einer breiten Palette von Fragen und scharfer Kritik, ob die Fed das Inflationsproblem richtig diagnostiziere und ob der Preisdruck gezähmt werden könne, ohne das Wirtschaftswachstum und den Arbeitsmarkt erheblich zu schädigen.
Die Demokraten im Ausschuss konzentrierten sich auf die Rolle, die hohe Unternehmensgewinne bei anhaltender Inflation spielen könnten, wobei Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts vorwarf, dass die Fed durch Zinserhöhungen, die nach den jüngsten Prognosen der Zentralbank führen würden, „mit Menschenleben spielt“. die Arbeitslosenquote um mehr als einen Prozentpunkt steigen – ein Verlust, der in der Vergangenheit mit wirtschaftlichen Rezessionen verbunden war.
„Sie behaupten, es gebe nur eine Lösung: Entlassung von Millionen von Arbeitern“, sagte Warren.
„Eine Erhöhung der Zinssätze wird die Unternehmen sicherlich nicht davon abhalten, all diese Krisen auszunutzen, um die Preise in die Höhe zu treiben“, sagte Senator Sherrod Brown, ein Demokrat aus Ohio, der den Vorsitz im Ausschuss führt.
Die Republikaner konzentrierten sich darauf, ob die Energiepolitik das Angebot einschränkte und die Preise höher als nötig hielt und ob zurückhaltende Bundesausgaben der Sache der Fed helfen könnten.
„Der einzige Weg, diese hartnäckige Inflation zu senken, besteht darin, sie auf der monetären und fiskalischen Seite anzugreifen. Je mehr wir auf der Steuerseite helfen, desto weniger Menschen müssen Sie arbeitslos machen“, sagte Senator John Kennedy, ein Republikaner aus Louisiana.
„So könnte es funktionieren“, sagte Powell, der an einem anderen Punkt der Anhörung den Behauptungen der demokratischen Gesetzgeber zustimmte, dass niedrigere Unternehmensgewinne zu einer Senkung der Inflation beitragen könnten, und den Argumenten der Republikaner, dass eine höhere Energieerzeugung zu niedrigeren Preisen beitragen könnte.
„Es steht uns nicht zu, mit dem Finger zu zeigen“, sagte der Fed-Chef.
„Überraschend falkenhaft“
Powells Kommentare, seine ersten seit dem unerwarteten Anstieg der Inflation im Januar und der US-Regierung, die für diesen Monat einen ungewöhnlich großen Anstieg der Lohn- und Gehaltsabrechnung meldete, lösten eine schnelle Neubewertung an den Anleihemärkten aus, als die Anleger ihre Wetten auf über 70 Prozent erhöhten, dass die Fed eine Hälfte genehmigen würde -Prozentpunkt-Zinserhöhung auf seiner bevorstehenden Sitzung vom 21. bis 22. März und Anheben des erwarteten Endpunkts für Zinserhöhungen. Die Aktienmärkte fielen und der US-Dollar handelte höher.
Powells Aussage war „überraschend restriktiv“, sagte Michael Brown, Marktanalyst bei TraderX in London. Da jetzt eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Spiel ist, sagte Brown, dass ein starker monatlicher Arbeitsmarktbericht am Freitag wahrscheinlich zu „Rufen nach einer Endrate von 6 Prozent“ führen würde, fast einen Prozentpunkt höher als die Fed-Beamten im Dezember prognostiziert hatten.
Der Leitzins der Fed für Tagesgeld liegt derzeit im Bereich von 4,5 Prozent bis 4,75 Prozent.
Da das nächste politische Treffen zwei Wochen entfernt ist, werden die Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts des US-Arbeitsministeriums für Februar am 10. März und ein Inflationsbericht nächste Woche entscheidend sein, um das Urteil der politischen Entscheidungsträger darüber zu formen, ob sie erneut hinter die Inflationskurve abrutschen oder dies können bei der gemäßigteren Politik bleiben, die bei ihrem letzten Treffen geplant war.
In jedem Fall stellen Powells Kommentare gegenüber den Mitgliedern des Senatsausschusses ein klares Eingeständnis dar, dass ein „desinflationärer Prozess“, von dem er wiederholt auf einer Pressekonferenz am 1. Februar sprach, möglicherweise nicht so reibungslos verläuft.
Obwohl sich die Inflation seit ihrem Höhepunkt im letzten Jahr „abschwächt“, sagte Powell, „hat der Prozess, die Inflation wieder auf 2 Prozent zu senken, noch einen langen Weg vor sich und wird wahrscheinlich holprig sein“.
Powell wird am Mittwoch erneut vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses aussagen.
Mögliche Arbeitsmarkterweichung
Powells Aussage belastete ein Thema, das jetzt im Zentrum der Fed-Diskussion steht, während Beamte entscheiden, ob sich die jüngsten Daten als „Ausreißer“ erweisen werden, wie einer seiner Kollegen vorschlug, oder als Beweis angesehen werden, dass die Zentralbank sich auf die Wirtschaft stützen muss noch schwerer als derzeit erwartet.
In seiner Aussage stellte Powell fest, dass ein Großteil der Auswirkungen der Geldpolitik der Zentralbank noch in der Pipeline sein könnte, da der Arbeitsmarkt immer noch eine Arbeitslosenquote von 3,4 Prozent aufweist, die seit 1969 nicht mehr erreicht wurde, und starke Lohnzuwächse.
In einem Kommentar, der von einigen Senatsdemokraten gut aufgegriffen werden könnte, schlug Powell vor, dass der Arbeitsmarkt möglicherweise schwächer werden muss, damit die Inflation im gesamten Dienstleistungssektor, einem arbeitsintensiven Teil der Wirtschaft, in dem die Preise weiter steigen, sinkt.
„Um die Preisstabilität wiederherzustellen, müssen wir in diesem Sektor eine niedrigere Inflation sehen, und es wird sehr wahrscheinlich zu einer gewissen Aufweichung der Arbeitsmarktbedingungen kommen“, sagte Powell.
Powells letzter geldpolitischer Bericht an den Kongress war im Juni, das war zu Beginn des aggressivsten Zyklus von Fed-Zinserhöhungen seit den 1980er Jahren. Diese geldpolitische Straffung hat die Kreditkosten für Haushypotheken in die Höhe getrieben, ein Thema, das für gewählte Beamte besonders heikel ist; trug zur Volatilität an traditionellen Aktienmärkten sowie alternativen Vermögenswerten wie Kryptowährungen bei; und löste einige breitere Debatten über die Wirksamkeit der Fed aus.
Die Inflation ist seit Powells letzten Auftritten im Kongress gesunken. Nachdem der Verbraucherpreisindex im Juni mit einer Jahresrate von 9,1 Prozent seinen Höchststand erreicht hatte, fiel er im Januar auf 6,4 Prozent; der separate Preisindex für die privaten Konsumausgaben, den die Fed als Basis für ihr 2-Prozent-Ziel verwendet, erreichte im Juni einen Höchststand von 7 Prozent und war bis Januar auf 5,4 Prozent gefallen.