Die Besorgnis über die Fähigkeit Pakistans, Importe wie Energie und Lebensmittel zu bezahlen und den Bedarf an Staatsschulden zu decken, nimmt zu, da seine Devisenreserven schrumpfen.
Pakistan sagte am Freitag, dass es eine Herabstufung der Ratings durch die Agentur Moody’s „nachdrücklich anfechte“ und fügte hinzu, dass es über ausreichende Liquiditäts- und Finanzierungsvorkehrungen verfüge, um seine Auslandsverbindlichkeiten trotz der katastrophalen Überschwemmungen zu erfüllen.
Moody’s senkte Pakistans Staatsrating am Donnerstag von B3 um eine Stufe weiter in den Junk-Territorium auf Caa1, was es dem Land schwerer macht, internationale Märkte für Gelder zu erschließen. Als Folge der Überschwemmungen im August, bei denen mehr als 1.600 Menschen ums Leben kamen und Schäden in Milliardenhöhe verursachten, wurde eine erhöhte staatliche Liquidität und externe Anfälligkeitsrisiken angeführt.
„Die Rating-Aktion von Moody’s wurde einseitig ohne vorherige Konsultationen und Treffen mit unseren Teams des Finanzministeriums und der Staatsbank von Pakistan durchgeführt“, sagte das pakistanische Finanzministerium in einer Erklärung.
Die Besorgnis über die Gesundheit der pakistanischen Wirtschaft nimmt zu, da die Devisenreserven zur Neige gehen, die lokale Währung schwächer wird und die Inflation trotz der Wiederaufnahme eines Finanzierungsprogramms des Internationalen Währungsfonds im August auf einem jahrzehntealten Niveau liegt.
Die Sorgen drehen sich um seine Fähigkeit, Importe wie Energie und Lebensmittel zu bezahlen und Staatsschuldenverpflichtungen nachzukommen.
Daten dieser Woche zeigten, dass die Devisenreserven bei der Zentralbank bei 7,9 Mrd. $ lagen. Das würde die Importe für knapp einen Monat decken.
Die Zentralbank sagte, der jüngste Rückgang der Reserven um 100 Millionen Dollar in der Woche zum 30. September sei auf die Rückzahlung von Auslandsschulden zurückzuführen, einschließlich geplanter Zinszahlungen auf Eurobonds.
Moody’s sagte am Donnerstag, seine Rating-Entscheidung sei von externen Risiken und Bedenken hinsichtlich Pakistans Fähigkeit bestimmt worden, die erforderliche Finanzierung zu sichern, um seinen Bedarf in den nächsten Jahren zu decken.
Die Regierung sagte, nachdem Moody’s angedeutet hatte, dass Maßnahmen in Sicht seien, habe das Finanzministerium zwei Treffen mit dem Team der Agentur abgehalten, um Informationen auszutauschen, die es als „eindeutig im Widerspruch“ zur Herabstufung bezeichnete.
Das Ministerium sagte, die Berücksichtigung der Auswirkungen der Überschwemmungen sei „verfrüht“, da die Schadensbewertungen unvollständig seien, und fügte hinzu, dass alle Finanzierungsanforderungen erfüllt würden.
Weitere Downgrades möglich
Trotz Pakistans Protesten glauben Marktbeobachter, dass weitere Herabstufungen kommen könnten.
„Andere Ratingagenturen könnten auch daran denken, Pakistan herabzustufen, wenn sie glauben, dass die Finanzierung in Dollar zu einem Zeitpunkt ein Problem sein wird, in dem Pakistan unter den Nachwirkungen von Überschwemmungen leidet“, sagte Muhammad Sohail, CEO von Topline Securities, gegenüber Reuters.
Vor der Ratingaktion hatte Moody’s im Juni Pakistans B3-Rating bestätigt, aber seinen Ausblick von stabil auf negativ geändert.
Auf Moody’s folgten im Juli Herabstufungen des Ausblicks durch zwei weitere Ratingagenturen, Fitch und S&P Global, die beide auf ähnliche Probleme hinwiesen.
‘Kein Grund zur Sorge’
„Kein Grund zur Sorge“, sagte der pakistanische Finanzminister Ishaq Dar am Freitag gegenüber Reportern.
Er sagte, Ratings seien nur relevant, wenn ein Land den globalen Schuldenmarkt erschließen wolle, und Pakistan plane derzeit nicht, solche Instrumente auszugeben.
„Wir müssen zuerst unsere Wirtschaftsindikatoren korrigieren“, sagte Dar.
Pakistan sagte, es habe sich die externe Finanzierung hauptsächlich durch bilaterale Prolongationen, Finanzierungsfazilitäten und multilaterale Kreditgeber gesichert. Pakistans Gesamtverschuldung ist größtenteils konzessionär, längerfristig und stammt aus bilateralen Quellen.
„Das Finanzministerium ist der festen Überzeugung, dass die Herabstufung des Ratings Pakistans die makroökonomischen Bedingungen Pakistans nicht wirklich widerspiegelt“, heißt es in einer Erklärung des Ministeriums am Donnerstagabend.
Das nächste bedeutende politische Ereignis, dem das Land nach der Rating-Aktion gegenübersteht, ist eine Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der Zentralbank, der am Montag zusammentritt, um über den Leitzins zu entscheiden.