Bitcoin (BTC) durchbrach am 15. August kurzzeitig die Marke von 25.000 $, aber die Aufregung dauerte weniger als eine Stunde und wurde von einem 5-%-Retrace in den nächsten fünf Stunden gefolgt. Das Widerstandsniveau erwies sich als härter als erwartet, hat den Bullen jedoch möglicherweise falsche Hoffnungen auf den bevorstehenden Ablauf der wöchentlichen Optionen in Höhe von 335 Millionen US-Dollar gemacht.
Der flüchtige Optimismus der Anleger kehrte am 17. August in einen Verkäufermarkt zurück, nachdem BTC die Unterstützung von 23.300 $ abgeladen und getestet hatte. Die negative Bewegung fand Stunden vor der Veröffentlichung des Protokolls des Federal Open Markets Committee (FOMC) von seiner Juli-Sitzung statt. Anleger erwarten einige Erkenntnisse darüber, ob die US-Notenbank die Zinssätze weiter anheben wird.
Der negative Nachrichtenfluss beschleunigte sich am 16. August, nachdem ein Bundesgericht in den Vereinigten Staaten die US-Steuerbehörde IRS ermächtigt hatte, den Kryptowährungsmakler SFOX zu zwingen, die Transaktionen und Identitäten von Kunden offenzulegen, die US-Steuerzahler sind. Die gleiche Strategie wurde verwendet, um zwischen 2018 und 2021 Informationen von Circle, Coinbase und Kraken zu erhalten.
Diese Bewegung erklärt, warum das Wetten auf einen Bitcoin-Preis von über 25.000 $ am 19. August vor ein paar Tagen wie eine sichere Sache schien, und dies hätte einen Anreiz für bullische Wetten gehabt.
Bären erwarteten nicht, dass BTC über 24.000 $ steigen würde
Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 19. August beträgt 335 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären zu optimistisch waren. Diese Trader könnten von dem kurzlebigen Dump auf 22.700 $ am 10. August getäuscht worden sein, weil ihre Wetten für den Ablauf der Optionen im August bis auf 15.000 $ reichen.
Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,29 zeigt die Differenz zwischen den Call- (Kauf-) Open Interest-Optionen in Höhe von 188 Millionen US-Dollar und den Put- (Verkaufs-) Optionen in Höhe von 147 Millionen US-Dollar. Derzeit liegt Bitcoin bei etwa 23.300 $, was bedeutet, dass die meisten bullischen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.
Wenn der Preis von Bitcoin am 19. August um 8:00 Uhr UTC unter 23.000 $ sinkt, sind diese Call-(Kauf-)Optionen nur im Wert von 1 Million $ verfügbar. Dieser Unterschied entsteht, weil ein Recht zum Kauf von Bitcoin bei 23.000 $ nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.
Es gibt noch Hoffnung für Bullen, aber 25.000 US-Dollar scheinen weit entfernt zu sein
Nachfolgend sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 19. August verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 21.000 und 23.000 $: 30 Calls vs. 2.770 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put (Bear)-Instrumente um 60 Millionen Dollar.
- Zwischen 23.000 und 25.000 US-Dollar: 940 Calls vs. 1.360 Puts. Das Nettoergebnis ist zwischen Bullen und Bären ausgeglichen.
- Zwischen 25.000 und 26.000 $: 3.330 Calls vs. 100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 80 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Put-Optionen, die in bärischen Wetten verwendet werden, und die Call-Optionen ausschließlich in neutralen bis bullischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Zum Beispiel hätte ein Trader eine Put-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein positives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
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Bären werden versuchen, Bitcoin unter 23.000 $ zu pinnen
Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 19. August über 25.000 $ treiben, um 80 Millionen $ zu gewinnen. Andererseits erfordert das Best-Case-Szenario der Bären Druck unter 23.000 $, um ihre Gewinne zu maximieren.
Bitcoin-Bullen hatten gerade 144 Millionen Dollar an gehebelten Futures-Long-Positionen liquidiert am 16. August, also sollten sie weniger Marge haben, um den Preis nach oben zu treiben. Vor diesem Hintergrund haben die Bären die Oberhand, um BTC vor dem Ablauf der Optionen am 19. August unter 23.000 $ zu drücken.
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