Die Notwendigkeit einer Regulierung ist ein häufiges Thema in Diskussionen über Kryptowährungen, und die Behauptung wird oft als selbstverständlich angesehen. Jetzt hat das Finanzdienstleistungsunternehmen New York Digital Investment Group (NYDIG) einige Zahlen kalkuliert, um dies zu beweisen. In einer neuen Studie quantifiziert NYDIG die Auswirkungen der Regulierung auf den Preis von Bitcoin (BTC) weltweit.
NYDIG studiert Bitcoin-Preise in regelmäßigen Abständen nach regulatorischen Ereignissen, die sich auf die Besteuerung digitaler Vermögenswerte, Buchhaltung und Zahlungen sowie Entscheidungen über die Rechtmäßigkeit von Dienstleistern und den digitalen Vermögenswerten selbst auswirken. Die Recherche betrachtete Amerika, Europa, China und Asien mit Ausnahme von China und beschränkte sich auf den Zeitraum zwischen dem 30. September 2011 und dem 31. März 2022.
Die Anzahl der in der Studie berücksichtigten regulatorischen Ereignisse variierte zwischen 17 in Amerika und 10 in China. Mit Ausnahme von China waren absolute Bitcoin-Preisanstiege in allen Intervallen und in allen Regionen nach einem regulatorischen Ereignis zu beobachten, wobei die Preise in allen Fällen in 365 Tagen um über 100 % sprangen.
Die Daten zur „durchschnittlichen Bitcoin-Rendite“ zeigten ähnliche Trends, wenn auch weniger stark. In Amerika stiegen die Bitcoin-Preise 365 Tage nach regulatorischen Ereignissen absolut um 160,4 % und relativ um 32,3 %. In Europa waren es 180,1 % bzw. 52,0 %. In Asien mit Ausnahme von China waren es dagegen 116,9 % und -11,2 %.
China war die Ausnahme, die die Regel bestätigte. Die Autoren nannten die Regulierung in China „existenziell“ und stellten fest, dass die chinesische Regierung nach und nach Verbote für den Abbau und den Handel mit digitalen Vermögenswerten verhängte. Daher waren die negativen Auswirkungen der Regulierung, die sie auf die Bitcoin-Preise in China fanden, auch ein Beweis für die Auswirkungen der Regulierung.
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Die Autoren schlussfolgern: „Die Ergebnisse der Studie sind eindeutig. Sowohl auf absoluter Basis als auch [a] Relativ gesehen ist zunehmende regulatorische Klarheit vorteilhaft für den Preis von Bitcoin.“ Dann moderieren sie ihre Sprache fast sofort und schreiben:
„Die Implikation ist, dass die regulatorische Klarheit, obwohl nicht immer perfekt, von den Anlegern geschätzt wird. Es ist erwähnenswert, dass es unmöglich ist, die Auswirkungen der Regulierung direkt zu beobachten, da es zu jedem Zeitpunkt unzählige Faktoren gibt, die sich auf den Preis auswirken.“
Dennoch äußern sich die Autoren zuversichtlich, dass aufgrund des Umfangs ihrer Probenahme „die Auswirkungen dieses Rauschens in ihren Ergebnissen etwas aufgehoben werden“.