Die Aktien von Honasa Consumer, der Muttergesellschaft von Mamaearth für Direktkunden im Bereich Schönheits- und Körperpflege, stiegen bei einer wichtigen Börsennotierung leicht an und beobachteten viele indische Start-ups, die ihre eigenen Börsengänge evaluierten.
Mamaearth, ein sieben Jahre altes Unternehmen, das nach der Pandemie einen Anstieg der Nachfrage nach seinen Produkten verzeichnete, beendete den ersten Handelstag am Dienstag bei 337,50 Indischen Rupien (4 US-Dollar) pro Aktie und lag damit über seinem Notierungspreis von 324 Indischen Rupien (3,89 US-Dollar). an der örtlichen Vermittlungsstelle. Das Unternehmen hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 1,3 Milliarden US-Dollar.
Das Startup, das Anfang 2022 einen Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar hatte, zählt Peak XV Partners, Fireside Ventures, Stellaris Venture Partners und Sofina zu seinen Unterstützern. Das Unternehmen hat letzte Woche in einer Ankerrunde rund 92 Millionen US-Dollar von über drei Dutzend Vermögensverwaltern eingesammelt, darunter Abu Dhabi Investment Authority, Fidelity, Norges Bank, Invesco und Goldman Sachs. (Laut Erstnotierungspreis hat Peak XV eine mehr als zehnfache Rendite auf seine Investition in Mamaearth erzielt.)
„Es ist etwas mehr als fünf Jahre her, seit die Mamaearth-Seed-Runde angekündigt wurde. Und das Unternehmen geht heute an die Börse. Das ist eine unglaubliche Wachstumsgeschwindigkeit (und Zeit bis zur Börsennotierung für ein Konsumgüter-/Markenunternehmen)!“ sagte Sajith Pai, Partner bei der indischen Risikokapitalgesellschaft Blume. „Als die Runde angekündigt wurde, hatte das Unternehmen eine Runrate von etwa 15 crores; Das Post-Money betrug knapp 100 crores (<7x rev zum Bewertungsmultiplikator). Heute rev = ₹1,5.000 crores und Listenpreisbewertung =!7x immer noch! Interessant – man würde erwarten, dass die Seed-Multiples höher sind als die IPO-Multiples.“
Das von den Unternehmerehepaaren Varun Alagh und Ghazal Alagh gegründete Unternehmen betreibt ein Portfolio von sechs verschiedenen Marken. Seine gleichnamige Hauptmarke, Mamaearth, macht im Geschäftsjahr 2023 etwa 80 % seines Umsatzes aus. Honasa betreibt neben den übernommenen Marken BBlunt und Dr. Sheth’s auch The Derma Co, Aqualogica und Ayuga.
Der Geschäftsbetrieb von Mamaearth hängt von der Fertigung durch Dritte ab, wobei das Unternehmen über kein eigenes Fertigungs-IP verfügt. Seine Produkte erreichen Verbraucher über ein Omni-Channel-Netzwerk, wobei Online-Verkäufe, einschließlich Direktverkäufe an Verbraucher und E-Commerce, 59 % des Gesamtumsatzes über fast 18.600 PIN-Codes ausmachen. Offline-Kanäle, die 36 % des Umsatzes ausmachen, umfassen über 154.000 Einzelhandelsgeschäfte und umfassen eine Mischung aus traditionellen und modernen Einzelhandelsgeschäften, exklusiven Geschäften und BBlunt-Salons.
Im Geschäftsjahr 2023 meldete Mamaearth einen Umsatz von rund 170 Millionen US-Dollar, wobei der Online-Kanal rund 56 % davon erwirtschaftete. Das Unternehmen erzielt eine Bruttomarge von 70 % bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 3 %. Offline-Verkäufe machen mittlerweile 36 % des Gesamtumsatzes aus, was einen Anstieg im Geschäftsjahr darstellt.
Ungefähr ein Dutzend weitere indische Startups beobachten die Marktbedingungen genau, während sie den Zeitpunkt für ihre Börsengänge prüfen. Mamaearth hatte bei seinem Börsendebüt zuvor eine Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar angestrebt, dieses Ziel jedoch später verfehlt, als sich die Marktbedingungen verschlechterten.