Könnten neu veröffentlichte Dokumente den Ausschlag geben?

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Der laufende Fall der Securities and Exchange Commission gegen Ripple Labs könnte erhebliche Auswirkungen auf die Zukunft der Kryptowährungsvorschriften haben.

Ripple tauchte erstmals im Jahr 2012 mit dem Versprechen auf, Finanzinstituten und anderen Unternehmen eine schnellere und kostengünstigere Abwicklung grenzüberschreitender Geldtransfers zu ermöglichen. Zu diesem Zweck hat Ripple das XRP-Ledger und eine Kryptowährung namens XRP (XRP) geschaffen, die als native Münze fungiert und Transaktionen erleichtert.

Am 22. Dezember 2020 verklagte die SEC Ripple mit der Begründung, dass das Unternehmen, das XRP verkauft, ein nicht registriertes Wertpapierangebot darstelle.

Auch der Ripple-Mitbegründer und ehemalige CEO Chris Larsen und der derzeitige CEO Brad Garlinghouse wurden in den Anklagen der SEC genannt.

Die meisten Unternehmen, die Opfer von SEC-Durchsetzungsmaßnahmen sind, entscheiden sich für einen Vergleich. In diesem Fall entschied sich Ripple jedoch dafür, die Vorwürfe – unter großem Aufwand – zu bekämpfen und die Angelegenheit vor Gericht zu bringen.

Ripple argumentierte, dass XRP den Howey-Test nicht erfüllt, der verwendet wird, um festzustellen, ob ein Investmentvertrag existiert – und damit, ob es sich bei einer Transaktion um eine Wertpapiertransaktion handelt. Darin heißt es auch, dass XRP, falls es sich tatsächlich um ein Wertpapier handele, es versäumt habe, es gemäß den US-Wertpapiergesetzen angemessen zu benachrichtigen.

Geben Sie die Hinman-Dokumente ein

Die „Hinman-Dokumente“ beziehen sich auf eine Rede aus dem Jahr 2018 gegeben vom ehemaligen SEC-Direktor William Hinman und Dokumente im Zusammenhang mit der Erstellung.

In der Rede sagte Hinman, dass Ether (ETH) aufgrund seines dezentralen Charakters nicht als Sicherheit betrachtet werden sollte, und erklärte:

„Abgesehen von der Mittelbeschaffung, die mit der Entstehung von Ether einherging, sind aktuelle Angebote und Verkäufe von Ether nach meinem Verständnis des aktuellen Zustands von Ether, des Ethereum-Netzwerks und seiner dezentralen Struktur keine Wertpapiertransaktionen.“

Dies galt als wegweisende Rede, da sie der Kryptoindustrie signalisierte, dass es für Kryptowährungen möglich sein könnte, von Wertpapieren bei ihrer Entstehung zu Waren zu werden, sobald sie ausreichend dezentralisiert sind.

Dies könnte sich auf die Fair-Notice-Verteidigung von Ripple auswirken, die ins Spiel kommt, wenn Richterin Analisa Torres zu dem Schluss kommt, dass Ripple tatsächlich nicht registrierte Wertpapiere verkauft hat.

Ripple forderte die Offenlegung der Dokumente an, und dem Antrag wurde am 21. Oktober 2022 stattgegeben. Obwohl die Dokumente als Teil der Verteidigung von Ripple verwendet werden könnten, hat die SEC mehrfach versucht, sie geheim zu halten, mit dem Argument, dass sie irrelevant seien die zusammenfassende Urteilsentscheidung des Gerichts.

Doch am 16. Mai entschied Richter Torres, dass es sich bei den Hinman-Dokumenten um „gerichtliche Dokumente“ handele, für die eine starke Vermutung des öffentlichen Zugangs bestehe, und lehnte den Antrag der SEC auf Versiegelung ab.

Insbesondere hat das Gericht nicht angegeben, ob die Dokumente herangezogen werden, wenn es über die Anträge der einzelnen Parteien auf ein zusammenfassendes Urteil entscheidet; Aber angesichts der Aussagen derjenigen, die die Dokumente gesehen haben, ist es wahrscheinlich, dass sie sich negativ auf das öffentliche Image der SEC auswirken werden.

Darüber hinaus gibt es Fragen dazu, ob Hinman einen Interessenkonflikt hatte, als er die Rede hielt, da er vor und nach seiner Tätigkeit für die SEC in einer Anwaltskanzlei arbeitete, die Mitglied einer Ethereum-Interessenvertretung ist – und die Dokumente könnten zusätzliche Details dazu enthalten Das.

Kurz nach dem Urteil sprach der Anwalt und Gründer von CryptoLaw, John Deaton, in einem Twitter-Space vorhergesagt Die Dokumente werden sein:

„Beunruhigend, aber nicht so schockierend, wie die Leute vielleicht denken, weil es, ehrlich gesagt, eine so große Anhäufung dafür gegeben hat. […] Ich glaube, wenn diese E-Mails herauskommen, werden die Interessenkonflikte noch stärker hervorgehoben.“

Was bedeutet das jüngste Urteil für den Fall?

Obwohl es noch zu früh ist, um zu sagen, wie der Fall letztendlich ausgehen wird, lehnte das Gericht auch bestimmte Anträge von Ripple auf Versiegelung ab, die unter anderem Verweise auf einen Zusammenhang zwischen den Einnahmen von Ripple und XRP-Verkäufen und der Höhe der den Handelsplattformen angebotenen Entschädigungen enthielten.

Im Twitter Space hob Deaton diese Abschnitte als Beweise hervor, die Ripples Chancen auf einen vollständigen Sieg beeinträchtigen könnten, und fügte hinzu:

„Ich denke, dass die Chancen, dass Ripple einen vollständigen Sieg erringt, nach der Lektüre dieser Zeilen viel geringer sind als zuvor. Ich glaube auch immer noch nicht, dass die SEC einen vollständigen Sieg erringt.“

Deaton stellte die Theorie auf, dass die Gerichte Ripple wegen seiner frühen Verkäufe von XRP – im Zusammenhang mit dem Initial Coin Offering und anderen Transaktionen zur Stärkung des Netzwerks – mit einer Geldstrafe belegen könnten, dass Sekundärverkäufe von XRP und der Münze selbst jedoch keine Wertpapiere seien.

Deatons Gedanken zu diesem Thema erhielten weitere Glaubwürdigkeit, als Marc Fagel, ehemaliger Wertpapieranwalt der SEC, seine Stimme im Twitter Space äußerte und sagte, dass er im Allgemeinen mit allem, was gesagt wurde, einverstanden sei, die Klage der SEC jedoch so formuliert sei, dass sie sich auf die Token konzentriere von Ripple ausgegebene Transaktionen und keine Sekundärmarkttransaktionen.

Fagel fügte hinzu, dass Torres seiner Meinung nach „zu weit gehen würde, wenn er eine Entscheidung über Sekundärverkäufe treffen würde“, glaubte jedoch, dass sie im Fall der SEC hilfreich seien, da sie veranschaulichen, dass ein Sekundärmarkt nicht geschaffen worden wäre, ohne dass Ripple Wertpapiere ausgegeben und gleichzeitig das Netzwerk gefördert hätte .

Könnte der Fall endlich seinen Abschluss finden?

In einem Twitter-Thread vom 17. Mai deutete der prominente Krypto-Anwalt Fred Rispoli an, dass das zusammenfassende Urteil bereits verfasst sei und „jeden Tag jetzt“ erlassen werden könne, stimmte aber auch zu, dass eine getrennte Entscheidung am wahrscheinlichsten sei.

Deaton bemerkte im Twitter Space, dass er glaube, dass Richterin Torres weiß, wie sie entscheiden wird, fügte jedoch hinzu, dass es reine Spekulation wäre, zu erraten, wie viel „in seiner endgültigen Form“ geschrieben steht.

Er stimmte auch zu, dass die Entscheidung jederzeit fallen könne, fügte jedoch hinzu, dass es noch einen Monat oder länger dauern könne.

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