Am 11. März warnte das Arbeitsministerium der Vereinigten Staaten Arbeitgeber, die 401(k)-Rentenpläne sponsern, „äußerste Vorsicht walten zu lassen“, wenn sie mit Kryptowährungen und anderen digitalen Vermögenswerten umgehen, und drohte sogar, Rentenplänen mit erheblichen Krypto-Investitionen besondere rechtliche Aufmerksamkeit zu schenken.
Seine Begründung ist jedem Krypto-Investor bekannt: Abgesehen vom Betrugsrisiko sind digitale Vermögenswerte anfällig für Volatilität und können daher ein Risiko für die Altersvorsorge der amerikanischen Arbeitnehmer darstellen. Auf der anderen Seite sehen wir etablierte Akteure auf dem Rentenmarkt, die Schritte in Richtung Krypto unternehmen. Zum einen hat die Rentenanlageplattform ForUsAll letztes Jahr beschlossen, Krypto als Anlageoption für 401(k)-Festgeldkonten in Partnerschaft mit Coinbase zu implementieren. Ist das der Beginn eines größeren Trends?
Warum sich überhaupt die Mühe machen?
Abgesehen von der vereinfachenden Erklärung, dass digitale Vermögenswerte die magische Fähigkeit haben, Menschen in kurzer Zeit extrem reich zu machen, gibt es zwei ernsthafte Punkte, die in Bezug auf Krypto- und Altersvorsorgeinvestitionen zu beachten sind.
Die erste ist die Diversifikation der Investitionen. Zumindest vorerst besitzen Kryptowährungen, nicht fungible Token (NFTs) und andere digitale Assets eine relative Autonomie gegenüber dem größeren traditionellen Finanzmarkt. In einigen Fällen könnten sie dadurch relativ stabil werden, wenn Aktienmärkte und andere traditionelle Märkte in Aufruhr geraten.
Ein zweiter, vielleicht pragmatischerer Punkt ist, dass man beim Kauf und Handel von Krypto über eine Altersvorsorge nicht die gleiche Menge an Steuern zahlen muss. Dies ist sowohl eine Frage des Gewinns als auch der Zeit – jedes Mal, wenn ein amerikanischer Investor mit dem Verkauf von Kryptowährung Geld verdient, muss er es aufzeichnen, um es dem Internal Revenue Service zu melden. Rentenkonten sind in der Regel von dieser Belastung ausgenommen. Wie Dale Werts, Partner der Anwaltskanzlei Lathrop GPM, gegenüber Cointelegraph erklärte:
„Der Handel mit Krypto innerhalb eines qualifizierten Plans würde wie jede andere Vermögenstransaktion in einem Plan behandelt, sodass dieselben Steuervorteile gelten würden. Normalerweise werden Vermögensübertragungen innerhalb eines Plans nicht besteuert – das ist der springende Punkt bei einem qualifizierten Plan. Gewinne, die Sie erzielen, können steuerfrei einbehalten werden, bis Sie eine Ausschüttung vornehmen.“
Was das Gesetz sagt: 401(k)s, ERISA und IRAs
Da 401(k)-Anlagen dem Employee Retirement Income Security Act (ERISA) von 1974 unterliegen, ist es kaum verwunderlich, dass digitale Währungen in eine rechtliche Grauzone fallen, wenn sie Teil eines Altersvorsorge-Anlageportfolios sind. Der ERISA legt nicht fest, welche Anlageklassen in einem 401(k) enthalten sein können oder nicht. Auf eine etwas veraltete Art und Weise verpflichtet Treuhänder auf, „die Sorgfalt, das Können, die Umsicht und die Sorgfalt zu zeigen, die eine umsichtige Person ausüben würde“, wenn sie mit dem hart verdienten Geld der Rentner umgehen.
Dennoch zieht es die überwiegende Mehrheit der Arbeitgeber vor, nicht gegen den Geist des Gesetzes zu verstoßen; Daher gibt es derzeit nur wenige Möglichkeiten, über 401(k)-Pläne direkt in Krypto zu investieren. Wie Christy Bieber, eine mitwirkende Analystin bei der Anlageberatungsfirma The Motley Fool, gegenüber Cointelegraph feststellte:
„Diejenigen, die einen 401(k) verwenden, um für den Ruhestand zu investieren, werden im Allgemeinen nicht die Möglichkeit haben, Kryptowährungen zu kaufen, wenn sie für ihre späteren Jahre investieren. Das liegt daran, dass 401(k)-Konten Sie normalerweise auf eine kleine Auswahl an Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds beschränken.“
Eine gängige Lösung für diejenigen, die Krypto dennoch zu einem Teil ihrer Altersvorsorge machen möchten, sind selbstverwaltete individuelle Rentenkonten (IRAs), bei denen die Wahl, welche Vermögenswerte zugewiesen werden sollen, normalerweise offen ist.
Die Retirement Industry Trust Association hat geschätzt dass zwischen 3 % und 5 % aller IRAs in alternative Vermögenswerte wie Kryptowährungen investiert sind. Laut verschiedenen Umfragen zwischen 49% und 54% der Millennials sind in Kryptowährungen oder NFTs investiert und/oder betrachten sie als Teil ihrer Altersvorsorgestrategie.
Werts, der Krypto in seine persönliche Anlagestrategie für den Ruhestand einbezieht, sagte, dass das Arbeitsministerium zwar die allgemeinen Risiken und Herausforderungen von Krypto hervorgehoben habe, ERISA digitale Vermögenswerte jedoch in keiner Weise als Anlageoption in einem 401(k)-Plan verbiete. Er sieht drei Hauptoptionen für diejenigen, die an Krypto als Altersvorsorge interessiert sind:
- „Sie können (falls von Ihrem Arbeitgeber verfügbar) einen selbstgesteuerten 401 (k) verwenden, um in alternative Anlagen wie Kryptowährungen zu investieren. Eine einfache Google-Suche zeigt mindestens eine Alternative zu ForUsAll: BitWage. Viele Firmen arbeiten auch an ETFs (wie Vanguard und SkyBridge Capital), obwohl die Securities and Exchange Commission noch keine genehmigt hat. Es gibt Anlageoptionen für Bitcoin-Futures, die von der Commodity Futures Trading Commission genehmigt wurden.“
- „Sie können in eine lange Liste börsennotierter Unternehmen investieren, die Krypto besitzen, wie MicroStrategy, Tesla, Coinbase, Block, PayPal, Marathon Digital Holdings und Nvidia. Ich hab’s gemacht. Natürlich haben diese Unternehmen andere Geschäftsziele, also müssen Sie bei diesen Zielen ‚an Bord‘ sein.“
- „Sie können über Ihren 401(k)-Plan in Trusts investieren, wie den Bitcoin Trust und den Ether Trust von Grayscale Investments (in die ich beide investiert habe). Das ist einfach, und sie sind wie Investmentfonds oder Geldmarktfonds – Sie kaufen eine „Einheit“ eines Trusts, die vollständig liquide ist, und nicht einen Bruchteil einer Beteiligung an einer bestimmten Kryptowährung.“
Von 2% bis 5%
Abgesehen von den regulatorischen Hindernissen ist das Hauptargument gegen Krypto in Rentenplänen immer noch rein wirtschaftlicher Natur. Experten empfehlen im Allgemeinen, dass Krypto aufgrund seiner Volatilität und unklaren Regulierungsaussichten in den Vereinigten Staaten nicht mehr als 5 % des eigenen Rentenanlageportfolios ausmacht.
Bitcoin (BTC) ist das perfekte Beispiel für diese Volatilität, da die Währung Nr. 1 seit November 2021 etwa 30 % ihres Marktwerts verloren hat und zu einem bestimmten Zeitpunkt fast 50 % gefallen war. Das hat nichts mit der konservativen Dynamik des S&P 500 zu tun: Der Index zeigte eine konstante durchschnittliche jährliche Rendite von 13,6 % zwischen 2010 und 2020.
„Fünf Prozent mögen für manche Anleger der richtige Betrag sein, aber es hängt von Ihrer individuellen Risikobereitschaft sowie Ihrem Zeitplan für den Ruhestand ab“, sagte Bieber und wies darauf hin, dass das Risiko, alles an Krypto-Vermögen zu verlieren, im Vergleich dazu immer noch viel höher ist in einen S&P 500-Fonds investieren. Und die 5 %-Marke passt besser zu jüngeren Anlegern, während ältere Erwachsene, die bald von ihren Konten abheben müssen, ihre Krypto-Allokation vielleicht auf 2 % oder weniger belassen möchten. Bieber fügte hinzu:
„Letztendlich sollten Sie wegen des großen Risikos, das Kryptowährungen darstellen, nicht mehr von Ihrem Ruhestandsgeld in sie investieren, als Sie sich leisten können, zu verlieren. Wenn Sie 5 % Ihres Ruhestandsgeldes in digitale Währungen investieren würden, würden Sie am Ende mit einem Notgroschen enden, der kein angemessenes Einkommen bietet, sollten Sie weit weniger von Ihrem Geld – oder gar nichts – für diese risikoreichere Investition verwenden .“
Was kommt als nächstes?
Kann Krypto zumindest in begrenztem Umfang eine breitere Akzeptanz bei Rentenanlegern finden? Bieber glaubt, dass das Szenario möglich ist, wenn Kryptowährungen bei institutionellen Anlegern weiterhin Mainstream-Akzeptanz gewinnen, was sowohl ihre Verbreitung in die konservativsten Ecken des Finanzmarktes treiben als auch sie in einem etwas positiven Kreislauf weniger volatil machen würde. Sie kommentierte:
„Es ist möglich, dass, wenn die SEC ETFs oder Investmentfonds regelmäßig erlaubt, Kryptowährungen direkt zu kaufen, mehr Fonds geschaffen werden könnten, die dieser Anlageklasse gewidmet sind. Und einige könnten schließlich in 401(k)s angeboten werden. […] Wenn Kryptowährungen weiterhin Akzeptanz im Mainstream finden und viele ETFs oder Investmentfonds angeboten werden, die ein Engagement in ihnen bieten, könnten Zieldatumsfonds und Robo-Berater auch damit beginnen, diese Fonds in die von ihnen aufgebauten Portfolios aufzunehmen.“
Es gibt keinen Mangel an Interesse an Krypto, aber die zukünftige stetige Nachfrage hängt von einer einfachen, zugänglichen Infrastruktur ab, von der Rentner profitieren würden. Dies bedeutet, dass die US-Aufsichtsbehörde die fast 50 Jahre alte Rentengesetzgebung aktualisieren muss. In diesem Zusammenhang sieht die jüngste Warnung des Arbeitsministeriums wie ein Pflaster aus und sagt uns mehr über die unsichere Gegenwart als über die Zukunft – und bei Ruhestandsplänen dreht sich alles um Gewissheit.
Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn sie eine Entscheidung treffen.