Am 9. Februar das United States Bureau of Labour Statistics gemeldet dass der Verbraucherpreisindex, eine wichtige Kennzahl, die die Veränderung erfasst, wie viel Amerikaner für Waren und Dienstleistungen bezahlen, im Vergleich zur gleichen Zeit im Vorjahr um 7,5 % gestiegen ist, was den größten Anstieg gegenüber dem Vorjahr seit 1982 darstellt. 2019, vor Ausbruch der globalen COVID-19-Pandemie lag der Indikator bei 1,8 %. Ein solch starker Anstieg der Inflation lässt immer mehr Menschen über die alte Frage nachdenken: Könnte Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, ein Absicherungsobjekt für Zeiten hoher Inflation werden?
Was hat es mit der Inflationsspitze auf sich?
Ironischerweise ist der grundlegende Grund für den beispiellosen Inflationsschub die starke Gesundheit der US-Wirtschaft. Unmittelbar nach der COVID-19-Krise, als 22 Millionen Arbeitsplätze abgebaut wurden und die nationale Wirtschaftsleistung massiv zurückging, startete die amerikanische Wirtschaft durch massive Erholung nach dem relativen Erfolg der Impfkampagne. Die Lieferketten schienen jedoch auf eine so schnelle Rückkehr der Geschäftstätigkeit und der Verbrauchernachfrage nicht vorbereitet zu sein.
Die Erholung wurde durch das grandiose COVID-19-Hilfspaket der Biden-Regierung in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar angeheizt, wobei die Mehrheit der amerikanischen Haushalte Tausende von Dollar als direkte Unterstützung von der Bundesregierung erhielt. Tom Siomades, Chief Investment Officer bei AE Wealth Management, glaubt, dass der Stimulus angesichts der allgemeinen finanziellen Bedingungen der US-Haushalte übertrieben war. Im Gespräch mit Cointelegraph bemerkte er:
„Das CARES-Gesetz in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar im März, als die Amerikaner bereits zu 20 % sparten, brachte mehr Geld in die Wirtschaft, als sie tragen konnte. Dieses Geld ermöglichte es Menschen, die sonst an den Arbeitsplatz zurückgekehrt wären, ihre Optionen zu überdenken. Dies führte zu einem Arbeitskräftemangel, der wiederum zu einer Forderung nach höheren Löhnen führte, was höhere Kosten und Preise bedeutete.“
Einige Ökonomen hinweisen ein subtilerer Faktor: eine alarmierende Ausübung der Preissetzungsmacht der US-Unternehmen. „Jetzt wissen die Produzenten, dass die Leute mehr bezahlen können, und werden nicht bereit sein, niedrigere Preise für ihre Produkte zu akzeptieren“, erklärt Siomades.
Jetzt, da die Inflation zu einem großen politischen Problem für die Demokratische Partei geworden ist, sind alle Augen auf die Bemühungen der Federal Reserve gerichtet, sie zu lösen. Die Inflationswelle dürfte bis Ende des Jahres allmählich abklingen, wenn auch nicht auf das Niveau vor der Pandemie, dann zumindest auf ein moderateres Niveau. Da steigende Preise jedoch zunehmend zu einem Thema öffentlicher Besorgnis werden, beginnen Privatpersonen und Anlageexperten gleichermaßen, sich auf der Suche nach einem sicheren Hafen für ihre Gelder umzusehen – und hier kommt Bitcoin ins Spiel.
Bitcoin als das „neue Gold“
Mit jedem Jahr, in dem Bitcoin und der Kryptowährungssektor immer mehr zum Mainstream werden, vervielfacht sich die Häufigkeit von Vergleichen mit Gold in Bezug auf das Reservevermögenspotenzial. Viele Beobachter vermuten, dass Bitcoin in dieser Hinsicht sogar attraktiver sein könnte als das Edelmetall. Im November 2021 war die herausragende Kryptowährung im Jahresvergleich um 133 % gestiegen, während Gold nur um 4 % zulegte.
Wie Todd Ault von der Investmentgesellschaft Ault Global Holdings feststellte, hat Bitcoin in den letzten 13 Jahren die US-Inflation massiv übertroffen, nicht zuletzt dank der deflationären Eigenschaften des Vermögenswerts. Gegenüber Cointelegraph kommentierte er:
„Was es zu einem großartigen Wertaufbewahrungsmittel und Inflationsschutz macht, ist Folgendes: Mit dem Abbau sind Kosten verbunden; es wird nur $21 Millionen Bitcoin geben. Das heißt, es gibt eine begrenzte Menge an Bitcoin, die abgebaut werden kann […] Wirklich, es ist immer noch eine Standardabsicherung, an die die Leute traditionell denken; Das Angebot ist begrenzt, und selbst im aktuellen Finanzklima wird es weiterhin nachgefragt werden.“
Im Gegensatz zu Gold fehlen Bitcoin die wichtigsten Merkmale eines vorhersehbaren Vermögenswerts mit geringer Volatilität. Vielleicht stellt dies für einen treuen Händler mit diamantenen Händen, der an die ultimative monetäre Dominanz von Bitcoin glaubt, kein so großes Problem dar, aber für jemanden, der einen erheblichen Teil seiner persönlichen Ersparnisse als Schutz vor Inflation investiert hat, könnte die Unvorhersehbarkeit ein Problem sein entnervend. In gewisser Weise stehen die Preisschwankungen von Bitcoin in starkem Kontrast zur relativen Stabilität von Gold, das nicht als Vermögensmultiplikator, sondern als Bewahrer der Kaufkraft dient.
„Theoretisch sollte Bitcoin eine gute Inflationsabsicherung darstellen, da es nur ein begrenztes Angebot an Token gibt, die abgebaut werden können. Das schafft eine Form der Knappheit, die dazu beitragen könnte, dass es seinen Wert im Vergleich zu Fiat-Währungen im Laufe der Zeit hält“, erklärte Katie Brockman, Analystin bei der Anlageberatungsfirma The Motley Fool, gegenüber Cointelegraph. Bitcoin kann jedoch nur dann ein Wertaufbewahrungsmittel sein, wenn eine beträchtliche Anzahl von Menschen es für wertvoll hält. Brockmann fügte hinzu:
„Es scheint nicht, dass Bitcoin dieses Stadium erreicht hat. Während die Inflation in die Höhe geschnellt ist, ist der Preis von Bitcoin in den letzten Monaten eingebrochen. Es ist auch ungefähr im gleichen Maße gefallen wie Meme-Token wie Dogecoin, was darauf hindeutet, dass viele Investoren Bitcoin einfach als eine weitere Kryptowährung und nicht als Wertaufbewahrungsmittel wahrnehmen.“
Aber nur weil Bitcoin im Moment eine unvollkommene Absicherung gegen Inflation ist, bedeutet das nicht unbedingt, dass es niemals ein dominierender Wertspeicher sein wird. Aber wenn die Währung inflationssicher werden soll, muss sie sowohl eine breite Akzeptanz als auch einen robusten Ruf im Mainstream erlangen.
Im Laufe der Zeit absichern
Der Status von Bitcoin wird auch davon abhängen, wie Investoren es verwenden. Wenn die Leute ihre BTC-Taschen als Absicherung gegen Inflation halten, unterliegen sie möglicherweise nicht denselben Volatilitätszyklen wie die Aktienmärkte. Aber wenn die meisten Anleger Bitcoin wie Aktien handeln, könnte der Preis des Vermögenswertes stärker mit den Schwankungen des Marktes korrelieren.
Die Zukunft sieht für die Top-Kryptowährung rosig aus, obwohl der Zeitplan weniger klar ist. Ault glaubt, dass die Volatilität bei einem Preis von etwa 2 Millionen Dollar pro BTC aufhören könnte. Er fügte hinzu:
„Dabei soll Bitcoin zu einer Multi-Billionen-Dollar-Anlageklasse werden. Das macht es nicht zu einer direkten Absicherung, sondern zu einer Absicherung über die Zeit.“
Ein Problem, das sich in Zukunft noch verstärken könnte, ist die ungleiche Verteilung des Krypto-Reichtums. Da das Interesse an BTC in Wellen wächst und die Einstiegskosten für Investitionen schnell steigen, ist es unvermeidlich, dass sich große Teile seines Geldbestands auf eine begrenzte Anzahl von Wallets konzentrieren.
Das bringt uns zum Paradoxon von Bitcoin. Es scheint, dass die ursprüngliche Kryptowährung, um das „neue Gold“ im Sinne einer konservativen Inflationsabsicherung zu werden, über ihre spekulative Attraktivität hinauswachsen und zu einer breit (und vielleicht gleichmäßiger) gestreuten Geldmasse werden muss. Ein solider regulatorischer Rahmen für Krypto ist eine Sache, die der Anlageklasse definitiv helfen könnte, diese Ziele zu erreichen.