IPO-Pipeline in Indien wird trotz globaler Unsicherheit im Jahr 2023 fortgesetzt

Indien verfügt über eine robuste Pipeline von Unternehmen, die 2023 an die Börse gehen werden. Analysten warnen jedoch davor, dass sich die indischen Börsen in diesem Jahr zwar als relativ widerstandsfähig erwiesen haben, die globalen Risiken jedoch bestehen bleiben und Herausforderungen darstellen.

Analysten sagen, dass kleinere Ticketlisten wahrscheinlich das Thema für das neue Jahr sein werden, nachdem mehrere Technologieunternehmen, die in großen Börsengängen an den Markt kamen, im Jahr 2022 gefloppt sind.

„Obwohl sich die Stimmung verbessert hat und die IPO-Pipeline stark aussieht, bestehen weiterhin Unsicherheiten“, sagt Sumit Chanda, Gründer und Geschäftsführer von Jarvis Invest, einer auf künstlicher Intelligenz basierenden Aktienberatungsplattform mit Sitz in Mumbai.

„Die Gefahr einer globalen Rezession ist immer noch groß.“

Trotz des globalen wirtschaftlichen Gegenwinds wuchs Indiens Wirtschaft im Geschäftsjahr 2021-2022 des Landes um 8,7 Prozent und steigerte seine Gesamtleistung trotz des globalen makroökonomischen Gegenwinds über das Niveau vor dem Coronavirus, sagte der Internationale Währungsfonds.

Indien, Asiens drittgrößte Volkswirtschaft, erholte sich von dem durch die Pandemie verursachten Abschwung aufgrund fiskalischer Maßnahmen zur Bekämpfung hoher Preise und einer Straffung der Geldpolitik zur Bekämpfung der erhöhten Inflation, sagte der in Washington ansässige Kreditgeber in einem Bericht vom Freitag.

Im Oktober senkte der IWF seine globale Wirtschaftswachstumsprognose für das nächste Jahr angesichts des Ukraine-Konflikts, des zunehmenden Inflationsdrucks und einer Verlangsamung in China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Der Fonds behielt seine globale Wirtschaftsschätzung für dieses Jahr bei 3,2 Prozent bei, senkte jedoch die Prognose für das nächste Jahr auf 2,7 Prozent – ​​0,2 Prozentpunkte weniger als seine Juli-Prognose.

Es bestehe eine Wahrscheinlichkeit von 25 Prozent, dass das Wachstum im nächsten Jahr unter 2 Prozent fallen könnte, sagte der IWF damals in seinem World Economic Outlook-Bericht.

Indien hat mehr als 20 Unternehmen, die sich bei der Marktregulierungsbehörde um Börsengänge beworben haben, während Prognosen von RedSeer Strategy Consultants besagen, dass das Land über eine potenzielle Pipeline von etwa 80 Start-ups verfügt, die in den nächsten fünf Jahren gelistet werden könnten.

Zu den am meisten erwarteten Börsengängen für 2023 gehören Oyo Hotels und die Essensliefer-App Swiggy.

Es besteht die Erwartung, dass 2023 „die Durststrecke des indischen Marktes brechen wird und … der nächste IPO-Rausch steht bevor“, sagte Narayani Ramachandran, Finanzprofessor und stellvertretender Direktor der Universität NMIMS Bengaluru.

Dies ist darauf zurückzuführen, dass die indischen Aktienmärkte in den letzten Monaten trotz globalem Gegenwind eine solide Performance gezeigt und Allzeithochs erreicht haben.

Die Benchmark BSE Sensex ist im Vergleich zum Vorjahr um 4,76 Prozent gestiegen. Dagegen ist der US-Dow Jones Industrial Average im gleichen Zeitraum um 8,54 Prozent gesunken, der deutsche DAX um fast 12 Prozent und der japanische Nikkei 225 um 8,51 Prozent.

Aber nach einem Rekordjahr 2021 für IPOs erlebte der „indische Markt 2022 einen Zustand der Pause … wegen der Besorgnis über hohe Zinssätze, steigende Inflation, den Krieg zwischen Russland und der Ukraine und den starken US-Dollar“, heißt es Frau Ramachandran.

Allerdings hat sich das Blatt jetzt wieder verschoben und das Interesse an Indiens IPO-Raum „wurde im letzten Quartal wieder entfacht, da die Unsicherheiten, die den Großteil des Jahres 2022 dominierten, nun beginnen zu verblassen“, sagt Kaizad Hozdar, Anlageberater bei TrustPlutus Wealth, a Vermögensverwaltungsgesellschaft.

„Faktoren wie hohe Metall- und Rohölpreise, scharfe und anhaltende Zinserhöhungen, FPI [foreign portfolio investment] Abflüsse, hohe Inflation, Störungen auf der Angebotsseite und ein starker Anstieg der Frachtraten, die die Schmerzpunkte in der ersten Hälfte des Jahres 2022 waren, haben jetzt begonnen, sich abzukühlen.“

Herr Hozdar erwartet im Jahr 2023 mehrere kleine und mittelgroße Deals, „da die Anleger hinsichtlich der Leistung großer IPOs vorsichtig geworden sind“.

Es gab eine Reihe von Unternehmen, die diesen Monat ihre Börsengänge zur Zeichnung geöffnet haben, die im Vergleich zu 2021 – als eine Reihe hochkarätiger Technologie-Startups an die Börse kamen – im Allgemeinen kleiner waren.

Dazu gehörte das digitale Zahlungsunternehmen Paytm, das Indiens größter Börsengang aller Zeiten war, als es im November 2021 notiert wurde. Aber mehr als ein Jahr später sind die Aktien von Paytm im Vergleich zum Ausgabepreis des Unternehmens von 2.150 Rupien um etwa 78 Prozent auf etwa 475 Rupien pro Aktie gefallen Rupien pro Aktie.

Analysten haben dies auf die Überbewertung und Fragen über den Weg zur Rentabilität sowie auf das globale Umfeld zurückgeführt.

Andere Technologieunternehmen, die 2021 notiert wurden, darunter PolicyBazaar, Nykaa und CarTrade, sind bei ihren Ausgabepreisen ebenfalls stark gesunken.

Indiens staatlicher Versicherungsriese Life Insurance Corporation (LIC) – der im Mai an die Börse ging und Paytm ersetzte, um den Titel des größten Börsengangs mit 2,7 Milliarden US-Dollar zu übernehmen – hat sich ebenfalls schlecht entwickelt. Es wird zu etwa 660 Rupien pro Aktie gehandelt, verglichen mit einem Ausgabepreis von 949 Rupien pro Aktie.

Zu der neuen Welle der jüngsten Börsengänge gehört Sula Vineyards, das am Donnerstag sein Börsendebüt feierte und mit einem Aufschlag von mehr als 1 Prozent über seinem Ausgabepreis notierte.

„Die IPO-Preise bei den jüngsten IPOs wurden rationalisiert“, sagt Prashant Rao, Director und Head, Equity Capital Markets, Anand Rathi Investment Banking.

„Darüber hinaus sind Anleger angesichts der knapper werdenden Marktliquidität risikoscheuer und bevorzugen Unternehmen, die robuste Geschäftsmodelle in Bezug auf Rentabilität und Cashflows vorweisen können.“

Dieser Trend zu kleineren Börsengängen wird sich voraussichtlich auch 2023 fortsetzen.

„Die Makros sind ebenfalls zu ihren Gunsten, wobei Indien eine der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften ist“, sagt Herr Rao.

„Ich glaube, dass es Käufer geben wird, vorausgesetzt, die an die Börse gehenden Unternehmen haben eine starke Erfolgsbilanz, gute Aussichten und angemessene Preise für ihre Börsengänge.“

Das Immobilientechnologieunternehmen Homesfy Realty, ein mittelständisches Unternehmen, gehört zu den Unternehmen, die kürzlich ihr Angebot für Investoren geöffnet haben. Die Zeichnung lief zwischen dem 21. Dezember und dem 23. Dezember, wobei 805.200 Aktien zu 197 Rupien pro Aktie angeboten wurden.

„Wir sind ein profitables Unternehmen“, sagt Ashish Kukreja, Gründer und Geschäftsführer von Homesfy Realty.

„Die Größe ist klein und es gibt einen ordentlichen Vorteil in Bezug auf das, was wir ausführen können.“

Laut Herrn Kukreja war das Angebot am Donnerstagnachmittag von Privatanlegern dreifach überzeichnet.

Homesfy plant, die Mittel aus dem Angebot für Wachstum und seinen Bedarf an Betriebskapital zu verwenden.

„Ich bin sehr begeistert von der indischen Wirtschaft“, sagt Herr Kukreja.

„Dies spielt sich auch auf den Märkten ab, weil die Menschen gutes Kapital beschaffen konnten, sich die Bilanzen in den letzten Jahren verbessert haben und die Regierung ziemlich schnell Reformen durchgeführt hat, die für Unternehmen von Bedeutung sind.“

Foxhog Ventures, das sich auf Investitionen im ländlichen Indien konzentriert, ist ein Unternehmen, das einen Börsengang im Jahr 2023 anstrebt, um 6,3 Milliarden Rupien aufzubringen.

Das Angebot des Unternehmens zielt darauf ab, Kleinanleger anzuziehen, wobei 70 Prozent des Betrags für die Kreditabteilung für kleinere Städte und Dörfer verwendet werden, sagt Tarun Poddar, Indien-Chef und Geschäftsführer von Foxhog.

Manish Chowdhury, Research-Leiter bei StoxBox, einer indischen Investmentplattform, warnt davor, dass Investoren Gelegenheiten sorgfältig prüfen werden.

„Angesichts der erwarteten globalen Stimmungsschwankungen sind wir der Meinung, dass zukünftige Notierungen mit dem richtigen Geschäftsmodell und einer hohen Sicherheitsmarge in Bezug auf die Bewertung sehr wichtig wären, um das Marktinteresse zu wecken“, sagt er.

„Abgesehen von kurzfristigen Schluckaufen aufgrund von Sorgen um die USA, Europa und China haben die indischen Märkte alle richtigen Zutaten, um ihre globalen Konkurrenten weiterhin zu übertreffen“, sagt Herr Chowdhury. „Angesichts der nachlassenden Inflationserwartungen bescheidene Zinserhöhungen der RBI [Reserve Bank of India] und starken Unternehmensgewinnen sieht es so aus, als würde Indien einen großen Batzen Geld von in- und ausländischen Investoren anhäufen.“

Ermutigend für Investoren ist auch die Tatsache, dass Indien das Vereinigte Königreich als fünftgrößte Volkswirtschaft überholt hat.

„Indien hat unter den fünf größten Volkswirtschaften die besten Gewinnwachstumsaussichten“, sagt Herr Hozdar. „In Verbindung mit einem schwächelnden US-Dollar-Index, robusten Steuereinnahmen und einem hohen zweistelligen Kreditwachstum ist Indien im Vergleich zu anderen Schwellenländern besser positioniert.“

Aber es gab auch einige Warnzeichen, dass Indien weit davon entfernt ist, gegen globale Volatilität immun zu sein.

Indische Aktien hatten ein großartiges Jahr im Vergleich zu anderen globalen Märkten, die in diesem Kalenderjahr rote Zahlen geschrieben haben, sagt Herr Rao.

„Allerdings ist Indien eine offene Wirtschaft und daher wirken sich Entwicklungen im Rest der Welt auf Indien aus.“

„Wenn es zu einer ernsthaften globalen Wachstumsverlangsamung kommt, [the] Die Finanzierungskosten steigen aufgrund der anhaltenden geldpolitischen Straffung erheblich, und wenn globale Investoren wie in den meisten Ländern der Welt das Risiko ablehnen, kann Indien auch einen Abfluss ausländischer Portfolio-Aktieninvestitionen erleben“, sagt Herr Rao.

Branchenexperten warnen davor, dass einige Unternehmen ihre Pläne für Börsengänge verschieben könnten, wenn sich die Marktbedingungen stark verschlechtern sollten.

Das Start-up Oyo hat Pläne für seinen Börsengang von diesem Jahr auf 2023 verschoben.

Im Moment sei Indien „besser aufgestellt als seine Mitbewerber weltweit“, um sich den möglichen Herausforderungen zu stellen, die das neue Jahr mit sich bringen könnte, sagt Herr Chanda.

„Obwohl die Gefahr einer globalen Rezession groß ist, haben wir im vergangenen Jahr die Widerstandsfähigkeit der Aktienmärkte unter Beweis gestellt“, sagt er.

Aktualisiert: 26. Dezember 2022, 5:30 Uhr