„Investiert bleiben“: Goldman Sachs sieht für 2024 die besten Renditen bei US-Aktien

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Die Aktien- und Privatmärkte in den USA könnten sich in diesem Jahr möglicherweise gut entwickeln, Rohstoffe sollte man aufgrund ihrer Volatilität jedoch am besten meiden, sagte ein leitender Angestellter der globalen Investmentbank Goldman Sachs.

„Wir sind positiv, aber vorsichtig. Wir sehen die besten Renditen bei US-Aktien, wir sind sehr positiv gegenüber den privaten Märkten.“ [ed: investing in non-publicly traded companies]„, sagte Stefan Bollinger, Co-Leiter EMEA bei Goldman Sachs, am Donnerstag gegenüber Euronews Business beim Weltwirtschaftsforum (WEF) in Davos.

„Und ich würde sagen, wir machen uns etwas mehr Sorgen über die Inflation und die Aussichten für die Zentralbankpolitik als vielleicht einige andere Leute“, fügte er hinzu.

Die Volkswirtschaften der USA und Großbritanniens zeigten im zweiten Halbjahr 2023 deutlich mehr Widerstand als erwartet, gepaart mit einer niedriger als erwarteten Inflation. Die Aktienmärkte haben daher viele Käufer gesehen, und hofft, dass die Zentralbanken die Leitzinsen im ersten Halbjahr 2024 senken werden sorgte zum Jahresende für einen deutlichen Aufschwung an den Aktienmärkten.

Der ultimative Anlageansatz

„Bleiben Sie investiert“.

Das ist Bollingers wichtigste Regel, die er den Kunden von Goldman empfiehlt, selbst wenn die wirtschaftliche Lage am Boden liegt. Er verwies auf das Jahr 2023, als der US-Aktienmarkt trotz der besorgniserregenden Wirtschaftsergebnisse aus aller Welt um mehr als 25 % stieg und die hohe Inflation und die erhöhten Kreditkosten Investitionen in verschiedenen Sektoren einschränkten.

„Es ist nur sehr schwer zu sagen, wann die guten und wann die schlechten Jahre sind“, sagte Bollinger. „Wenn man sich die letzten 20 Jahre anschaut und darüber nachdenkt, welches die besten Jahre zum Beispiel für Private Equity waren, dann waren es genau die Jahre, in denen man nicht investiert hätte: 2008-2009 waren großartige Jahrgänge.“

„Und wir glauben, dass der Markt noch mehr zu bieten hat, insbesondere in den USA“, fügte er hinzu.

Der Appetit auf Investitionen in generative KI

Die eigentliche Frage, die es zu beantworten gilt, bevor entschieden wird, ob KI-bezogene Aktien überbewertet sind oder nicht, besteht darin, herauszufinden, wann und wie die Technologie die Produktivität verändern kann und welche Erträge sie bringt.

Goldman Sachs sagte in einem zuvor veröffentlichten Bericht, dass generative KI das globale BIP um 7 % steigern könnte.

„Wir haben eine Forschungsarbeit veröffentlicht, die besagt, dass wir in den nächsten zehn Jahren einen Produktivitätszuwachs von 1,5 % erleben werden, was einem jährlichen BIP-Wachstum von 7 % entspricht“, erklärte Bollinger und fügte hinzu, dass die US-Wirtschaft ein jährliches Wachstum von 1,5 % verzeichnet habe in den letzten 20 Jahren um rund 2 % gestiegen.

Die Frage ist nur, wie lange es dauern wird. Wann sich eine Investition lohnt, sagte Bollinger mit Blick auf die Erfolgsgeschichten der Vergangenheit im Technologiesektor: „Oft sind es nicht die Early Adopters, sondern jemand anderes, der am Ende als Gewinner hervorgeht.“

ESG tritt in den Hintergrund, während sich die Rohstoffe verändern

Aufgrund der vielen geopolitischen Unsicherheiten waren die Rohstoffmärkte äußerst volatil, weshalb Goldman Sachs sie nicht als Investitionsmöglichkeit betrachtet.

Dennoch müsse es im Rahmen der „taktischen Sichtweise“ der Anleger auf dem Radar bleiben, so Bollinger.

Das Risiko eines Preisschocks ist zwar deutlich geringer als zu Beginn des russischen Krieges gegen die Ukraine, da die Energiesicherheit im Vordergrund steht.

Parallel dazu geraten Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführung (ESG) etwas in den Hintergrund, bemerkte Bollinger, nachdem Unternehmen in den letzten Jahren damit begonnen hatten, sie als Hauptschwerpunkt zu betrachten.

„Während ESG in der Priorität einiger Investoren vielleicht etwas nach unten gerückt ist, denke ich tatsächlich, dass es jetzt richtig gemacht wird, weil jetzt jeder einen kommerziellen Fokus hat“, sagte er. „Jeder möchte etwas tun, das echte Auswirkungen hat, und nicht einige der Dinge, die getan wurden und die das Problem wirklich nicht angehen.“

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Videobearbeiter • Joanna Adhem