In den meisten Fällen ist der Kauf von Bitcoin dem BTC-Mining vorzuziehen – Analyse

Während der Bitcoin-Mining intuitiv wie ein äußerst profitables Unterfangen erscheinen mag, deuten Untersuchungen auf etwas anderes hin.

Nachdem sie Bitcoin (BTC) entdeckt haben, stürzen sich die meisten Benutzer in den Kaninchenbau und überlegen, ob es besser ist, Bitcoin direkt zu schürfen oder zu kaufen. Aufgrund der Kosten und der Komplexität des Betriebs von ASIC-Minern, der regulatorischen Unsicherheit und des Mangels an technischem Fachwissen geben sie das Mining in der Regel auf.

Hypothetisch könnten Menschen, wenn sie die oben genannten Herausforderungen meistern, Vorteile wie die vollständige Autonomie über ihre Abläufe und die Diversifizierung ihrer Krypto-Investitionen über physische Hardware genießen, anstatt Bitcoin direkt zu kaufen, aber das gesamte Unterfangen kann riskant und arbeitsintensiv sein.

BTC abbauen oder nicht?

Eine Analyse des Bitcoin-Mining-Datenunternehmens Hashrate Index schlägt vor dass „der Kauf von Bitcoin in den meisten Fällen dem Schürfen vorzuziehen ist.“

Jaran Mellerud, Bitcoin-Mining-Analyst bei Hashrate Index, berechnete die prognostizierten Gewinne der Miner in den nächsten fünf Jahren unter verschiedenen bullischen und bärischen Szenarien. Mellerud stellte fest, dass Bergleute selbst bei optimistischen Bitcoin-Preisprognosen wahrscheinlich einen Verlust erleiden werden.

Bergbau ist ein dynamisches Geschäft, in dem die Hardware durch die Einführung effizienterer Maschinen auf dem Markt normalerweise innerhalb von fünf Jahren veraltet ist.

Beispielsweise waren im Bullenmarkt 2016–2017 die Bitmain-S9-Modelle die effizientesten Miner. Da jedoch immer mehr Modelle auf den Markt kamen, wurden die S9-Modelle bis Ende 2022 komplett ausgemustert. nach Dies geht aus einer aktuellen Erkenntnis des Coin Metrics-Analysten Karim Helmy hervor.

Zwei Bitmain-Modelle der S19j Pro- und S19 XP-Klasse dominierten den Mining-Sektor im Jahr 2023. Mellerud berechnete die Renditen unter der Annahme, dass die aktuelle Gruppe von Minern in fünf Jahren, etwa zur Bitcoin-Halbierung im Jahr 2028, verschrottet wird.

Die Analyse verwendete konstante Stromkosten von 0,07 US-Dollar pro kWh und variierte den Bitcoin-Preis und die Hash-Rate des Netzwerks, um die Gewinnmargen der Maschinen abzuschätzen.

In seinem Bericht schrieb Mellerud: „Hashrate neigt dazu, dem zu folgen Hashpreiswenn auch mit einer Verzögerung bei schnellen Bitcoin-Preiserhöhungen.“

Insbesondere variieren die Stromkosten weltweit, und Bergleute können auch exklusive Verträge mit Energieerzeugungsunternehmen abschließen, die ihre Kosten für Monate binden, was auch einen Rabatt mit sich bringen kann. Zahlen aus einer Untersuchung der New York Times enthüllt dass Riot Platforms, ein öffentlicher Bitcoin-Miner, in Texas etwa 0,03 US-Dollar pro kWh zahlte, während andere Branchen etwa 0,07 US-Dollar zahlten.

Mellerud sagte: „Mining ist ein Kinderspiel, wenn man Zugang zu Strompreisen unter 0,04 US-Dollar pro kWh hat.“

Fünfjahresprognosen für die Rendite von Bitcoin-Minern

Bitcoin-Miner sind nur dann profitabel, wenn sie 100 % ihres für den Kauf der Maschinen aufgewendeten Kapitals (ohne Betriebskosten) zurückerhalten können. Jeder zusätzliche BTC, den die Hardware ihrem Besitzer bringt, ist ein zusätzlicher Gewinn.

Wenn beispielsweise eine auf Bitcoin lautende Investition von 1 BTC in Mining-Rigs am Ende von fünf Jahren 0,9 BTC zurückbringt, ist der Kauf von BTC dem Mining vorzuziehen.

Die Analysten von Hashrate Index haben herausgefunden, dass die Miner nur in den optimistischsten Szenarien über 1 BTC zurückkehren werden, wenn der Bitcoin-Preis bis 2028 auf 500.000 US-Dollar pro Token steigt, während die Hash-Rate des Netzwerks 10 % langsamer wächst als sein Preis.

Selbst in Situationen, in denen Bitcoin bis 2028 250.000 US-Dollar erreicht und die Hash-Rate geringfügig steigt, würden die Miner bestenfalls nur 83 % der ursprünglichen Kosten wieder hereinholen.

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Während sich die Analyse des Hashrate Index auf Zukunftsprognosen stützte, hat River Financial, ein auf Bitcoin-Mining-Forschung spezialisiertes Finanzdienstleistungsunternehmen, sah Sehen Sie sich historische Daten an, um herauszufinden, ob Mining eine bessere Option ist als der direkte Kauf von BTC. Die Analysten von River Financial haben herausgefunden, dass in den letzten fünf Jahren der Besitz von Bergleuten in 53,6 % der Fälle bevorzugt wurde.

Die Grundlage der Analyse von River Financial ähnelt der des Hashrate-Index-Berichts: Miner erzielen einen Gewinn, wenn der Preis von Bitcoin im Laufe der Zeit schneller steigt als die Hash-Rate des Netzwerks oder wenn der Preis langsamer als die Hash-Rate des Netzwerks sinkt.

Eine Einschränkung dieser Analyse besteht jedoch darin, dass den Minern selbst in Zeiten, in denen der Bitcoin-Preis schneller steigt als die Hash-Rate, immer noch Verluste entstehen können, weil der tatsächliche Preis niedrig ist.

Abschwungphasen waren für Bitcoin-Miner besonders hart. Beispielsweise wird der Zeitraum gegen Ende 2022 als günstig markiert, während die Bitcoin-Miner die niedrigsten Einnahmen seit zwei Jahren verzeichneten und es in diesem Zeitraum zu einer erheblichen Welle von Kapitulationen der Miner kam.

Beide Berichte scheinen sich darin einig zu sein, dass der Abbau von Bitcoin nur kurz vor parabolischen Aufwärtsphasen am sinnvollsten ist, während direkte Bitcoin-Käufe zu allen anderen Zeiten rentabler sind.