In einer Woche, in der rund um den Globus zehn Zentralbanksitzungen stattfanden, stiegen die Goldpreise zum ersten Mal in der Geschichte des Edelmetalls auf neue Rekordhöhen.
WERBUNGDieser bedeutende Meilenstein fällt in einen Monat, in dem Gold bereits einen Wertzuwachs von mehr als 6 % verzeichnet hat, was es auf den Weg bringt, die Performance vom März 2023, dem besten Monat des Vorjahres, zu erreichen oder möglicherweise zu übertreffen.
Der jüngste Anstieg des Goldpreises lässt sich auf zwei wichtige Auslöser zurückführen, die beide auf Maßnahmen und Signale der Zentralbanken zurückzuführen sind.
Da ist erstens die Erwartung bevorstehender Zinssenkungen und zweitens die zunehmende Neigung der Zentralbanken, ihre Goldreserven aufzustocken.
Die Zentralbanken der Industrieländer deuten auf Zinssenkungen hin
Die meisten großen Zentralbanken der entwickelten Volkswirtschaften, mit Ausnahme der Bank of Japan, scheinen sich auf den Beginn eines Zinssenkungszyklus einzustellen. Bemerkenswert ist, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) den Trend unerwartet eingeleitet hat, indem sie diese Woche ihre erste Zinssenkung um 0,25 % durchführte.
Der Wert von Gold steigt tendenziell in Erwartung niedrigerer Zinssätze, da es in einem umgekehrten Verhältnis zu den Geldkosten steht.
Trotz der Besorgnis über die jüngsten über den Erwartungen liegenden Inflationszahlen hielt die Federal Reserve an ihrer Prognose von drei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte in diesem Jahr fest. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, äußerte sich jüngst zurückhaltend, was die Markterwartungen einer Zinssenkung bereits im Juni bestärkte, die bereits mit einer Wahrscheinlichkeit von 80 % einkalkuliert wurde.
In Europa stellte die Bank of England einen Mangel an restriktiver Stimmung in ihrem Vorstand fest, da diese Woche im Gegensatz zu früheren Sitzungen keine Mitglieder für eine Zinserhöhung stimmten. Gouverneur Andrew Bailey erkannte an, dass die vom Markt prognostizierten Zinssenkungen in diesem Jahr „richtig“ seien.
Obwohl die Europäische Zentralbank (EZB) diese Woche nicht zu einer geldpolitischen Sitzung zusammenkam, deutete Präsidentin Christine Lagarde die Möglichkeit einer Zinssenkung im Juni an, abhängig von anhaltenden Fortschritten und Inflationstrends. „Bis Juni werden wir über eine Reihe neuer Prognosen verfügen, die bestätigen werden, ob der Inflationspfad, den wir in unserer März-Prognose vorhergesagt haben, weiterhin gültig ist“, sagte sie am Dienstag. Am Freitag fügte Bundesbank-Chef Joachim Nagel hinzu, dass „eine Senkung im Juni wahrscheinlicher ist als im April“.
Zentralbanken häufen Goldreserven an
Neben der Politik der Zentralbanken, die Zinssenkungen begünstigt, ist der zweite Treiber für die jüngste Goldrallye der deutliche Anstieg der Goldkäufe durch Zentralbanken weltweit.
Laut einer diese Woche veröffentlichten Studie der Bank of America haben die Zentralbanken Gold in einem beispiellosen Tempo angehäuft und in den letzten zwei Jahren mehr als 2.100 Tonnen des Edelmetalls erworben.
Die Goldhortung der Zentralbanken, die durch Strategien zur Reserveverwaltung vorangetrieben wird, ist einer von drei Faktoren, die von den Bank of America-Analysten Jared Woodard und John Glascock als Begründung dafür hervorgehoben werden, dass Gold auch im Jahr 2024 ein Top-Handel bleibt.
Darüber hinaus dient Gold als hervorragende Absicherung gegen die Volatilität an den Aktienmärkten, da es unter verschiedenen Anlageklassen die geringste Korrelation zum S&P 500 aufweist und somit in Zeiten von Inflationsdruck oder Konjunkturabschwung als sicherer Hafen dient.
Der letzte Grund, warum der Goldpreis voraussichtlich steigen wird, hängt mit der zunehmenden Beteiligung der Anleger zusammen. Analysten stellten fest, dass die meisten Privatanleger die Goldrally bisher verpasst haben, da die großen Gold-ETFs eher Abflüsse als Zuflüsse verzeichneten.
Die Bank of America geht davon aus, dass sinkende Anleiherenditen aufgrund von Zinssenkungen mehr Anleger in den Goldmarkt locken könnten, was ihrer technischen Analyse zufolge die Preise möglicherweise in die Spanne von 2.500 bis 2.600 US-Dollar (2.311 bis 2.403 Euro) treiben könnte.