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Das Einkommenswachstum stagniert, da die Preise für lebenswichtige Güter und Energie steigen. Neue Zahlen des französischen Nationalen Instituts für Statistik und Wirtschaftsstudien (Insee) deuten darauf hin, dass Frankreich in eine Phase der Stagflation eintreten könnte.
Steigende Preise und ein schwaches Wirtschaftswachstum könnten in Frankreich ideale Bedingungen für eine Stagflation schaffen, warnen einige Analysten. Die Kombination aus Inflation und Stagnation ist ein wirtschaftlicher Widerspruch, der die Lebensqualität vieler Menschen in Frankreich zu beeinträchtigen droht. Während langsames Wachstum normalerweise eine Zunahme der Arbeitslosigkeit bedeutet, die die Kaufkraft verringert, bedeuten steigende Preise, dass das Geld, das die Verbraucher haben, an Wert verliert.
Eine vergleichbare Wirtschaftslage hat es in Frankreich seit den 1980er Jahren nicht mehr gegeben: Die Inflation stieg laut Initial im April erneut auf 4,8 % Schätzungen veröffentlicht am 29. April von Insee. Die Inflation erreichte im selben Monat in der gesamten Eurozone 7,5 %, die höchste Rate aller Zeiten seit Einführung der gemeinsamen europäischen Währung.
„Die Inflation ist im Wesentlichen auf den Anstieg der Energiepreise zurückzuführen“, sagte Thierry Breton, EU-Kommissar für den Binnenmarkt, am Samstag in einem Interview mit France Inter Radio.
Preiserhöhungen für lebenswichtige und landwirtschaftliche Güter kamen in Gang, als die Weltwirtschaft nach den Anfangsphasen der Covid-19-Pandemie wieder anlief und sich dann aufgrund des Krieges in der Ukraine beschleunigte. Unterbrechungen der Lieferkette in China, die durch Pekings Null-Covid-Strategie noch verschärft werden, treiben die Preise ebenfalls in die Höhe.
„In Frankreich und allen europäischen Ländern sind die Ausgaben für Verkehr und Energie zu einer enormen Belastung für die Haushaltskassen geworden“, sagte Ökonomin Stéphanie Villers gegenüber FRANCE 24. „Die erste Auswirkung davon ist ein geringerer Verbrauch im ersten Trimester Sie verstehen, dass Preiserhöhungen ihre Kaufkraft beeinträchtigen werden – aber die Ausgaben der Haushalte sind der Hauptmotor für Wirtschaftswachstum.“
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Daten von Insee zeigen die Haushaltsausgaben in Frankreich fiel im März um 1,3 %, korrelierend mit einem ersten Trimester, in dem das Bruttoinlandsprodukt zum Stillstand kam. In der Eurozone stieg das BIP nur um 0,2 % im ersten Quartal während sie in den USA leicht zurückging. Nach einer euphorischen Erholung nach der Pandemie im Jahr 2021 hat sich das globale Wirtschaftswachstum abgeschwächt.
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„Die ersten Anzeichen“ einer Stagflation
„Wenn der Trend steigender Preise anhält, [stagflation] ist ein Risiko. Wir könnten jetzt die ersten Anzeichen sehen“, sagte Villers.
Um offiziell als Stagflation eingestuft zu werden, muss die Kombination aus Inflation und Stagnation „mindestens“ mehrere Trimester andauern, sagte Pierre Jaillet, ein Forscher am Think Tank Jaques Delors Institute, gegenüber AFP. Frankreich berechnet seinen jährlichen Finanzzyklus in Trimestern und nicht in vier Quartalen, die in Großbritannien und den Vereinigten Staaten verwendet werden.
Daher ist es noch zu früh, um zu sagen, ob Frankreich auf dem Weg zu einer ähnlichen Stagflation ist, wie sie in den 1970er Jahren nach zwei globalen Ölkrisen erlebt wurde.
„Eine Frage, die sich jetzt stellt, ist, wie viel die zukünftige Regierung diesen Verlust an Kaufkraft einkalkulieren wird“, sagte Jaillet.
Darüber hinaus folgen diese neuen wirtschaftlichen Risiken den großzügigen finanziellen Hilfspaketen, die vielen in Frankreich während der wirtschaftlichen Unsicherheiten der Pandemie angeboten wurden.
Einige Wirtschaftsindikatoren sprechen für vorsichtigen Optimismus. Trotz einer Verlangsamung insgesamt wuchsen die Unternehmensinvestitionen in Frankreich im ersten Trimester immer noch. Auch die Arbeitslosenquote der aktiven Stellensuchenden sank auf 5,3 %.
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Doch die sinkende Arbeitslosenquote in Frankreich habe inzwischen „wahrscheinlich die Grenze erreicht“, sagt Villers. „Die Unternehmen sehen sich mit steigenden Produktionskosten und Ausgaben für lebensnotwendige Materialien konfrontiert. Sie sehen eine Häufung negativer finanzieller Anzeichen. Daher können wir in den kommenden Trimestern nicht mit einem weiteren Rückgang der Arbeitslosenquote rechnen.“
„Historisch hohe“ Preise bis 2024
Demnach dürften die Preise auf absehbare Zeit weiter steigen Ein von der Weltbank veröffentlichter Bericht am Dienstag. „Der Krieg in der Ukraine hat den Rohstoffmärkten einen großen Schock versetzt und die globalen Handels-, Produktions- und Verbrauchsmuster so verändert, dass die Preise bis Ende 2024 auf historisch hohem Niveau gehalten werden“, hieß es.
„Es ist schwer abzuschätzen, wie lange dieser Preisdruck, der sich auf alle Waren und Dienstleistungen auswirkt, anhalten wird“, sagte Villers. „Es hängt wirklich davon ab, wie lange der Konflikt in der Ukraine andauert.“
Wie also können Frankreich und andere Länder vermeiden, in einen Teufelskreis der Stagflation zu geraten? Es gibt keine einfache Antwort für Zentralbanken, die zwei Haupthebel zur Reduzierung der Inflation haben: die Reduzierung der von ihnen gekauften Vermögenswerte, wodurch die Menge an Liquidität auf dem Markt begrenzt wird, um ein Ankurbeln der Inflation zu vermeiden (bekannt als quantitative Verschärfung) oder durch Anhebung ihrer Zinssätze.
„Das Risiko dieser Strategie besteht darin, dass es schwieriger wird, Kredite zu erhalten. Dies könnte den Konsum und damit das Wachstum verringern, das bereits nicht in bester Verfassung ist“, erklärte die Wirtschaftsreporterin von FRANCE 24, Joanna Sitruk.
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, hat am Mittwoch die Möglichkeit angesprochen, die Zinsen in diesem Sommer zu erhöhen, wenn die Inflation auf ihrem derzeitigen Niveau anhält. „Das Ziel der EZB ist es, Preisstabilität zu schaffen“, sagte Lagarde, Frankreichs ehemalige Finanzministerin.
Die EZB beendete im März ihr Notfallprogramm zur Unterstützung der Wirtschaft während der Covid-19-Krise und erklärte dies den Kauf von Nettovermögen neu bewerten ab Juli. Das Ergebnis, so hofft man, wird sein, die Preise unter Kontrolle zu halten, während man auf bessere Tage wartet.
Dieser Artikel wurde vom Original auf Französisch angepasst.