Zwei Informatikforscher haben kürzlich Preprint-Forschungen veröffentlicht, die darauf hindeuten, dass der aufstrebende Kryptowährungsmarkt allmählich einen ähnlichen Reifegrad wie der traditionelle Aktienmarkt aufweist.
Unter dem Titel „Kollektive Dynamik, Diversifikation und optimaler Portfolioaufbau für Kryptowährungen“ wird das Papier wurde von Dr. Nick James, Fellow am Centre for Data Science der University of Melbourne, und Max Menzies, Professor am Beijing Institute of Mathematical Sciences and Applications, Tsinghua University, geschrieben.
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Das Paar machte sich daran zu bestimmen, welche Rolle Kryptowährung bei der Portfoliodiversität spielt und wie sich der Kryptowährungsmarkt im Vergleich zum traditionellen Aktienmarkt verhält.
Ihre Ergebnisse zeigen, dass, obwohl es einige wesentliche Unterschiede zwischen den beiden Märkten gibt, die Kryptowährung beginnt, greifbare und nachweisbare Anzeichen der Reife zu zeigen:
„Insgesamt haben wir nuancierte Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen den Kryptowährungs- und Aktienmärkten aufgedeckt. Diese mathematischen Eigenschaften signalisieren erhöhte Reifesignaturen in der kollektiven Dynamik und den Diversifikationsvorteil verschiedener Portfolio-Spreads.“
Das Team verwendete einen Studienansatz namens Collective Dynamics, um die mathematischen Eigenschaften zu erkennen – mit besonderem Schwerpunkt auf der Messung der Wechselwirkungen zwischen Datengruppen, die als „hierarchisches Clustering“ bezeichnet werden –, die sowohl den Kryptowährungs- als auch den Aktienmärkten zugrunde liegen. Um die beiden zu vergleichen, maßen sie die Diversifikationsspreads über die jeweiligen Portfolios hinweg.
Kollektive Dynamik, Diversifikation und optimaler Portfolioaufbau für Kryptowährungen.
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— arXiv-Kunst (@arXiv_art) 19. April 2023
Beide Märkte zeigten eine ähnliche hierarchische Clusterbildung. Die Autoren der Studie stellen auch fest, dass es Beweise für „die Existenz eines ‚Best Value‘-Kryptowährungsportfolios“ gibt.
Laut den Forschern bietet Kryptowährung im Vergleich sogar eine niedrigere Komplexitätsschwelle für die Diversifizierung:
„Kleinanleger mit begrenzter Fähigkeit, komplexe Portfolios mit vielen Kryptowährungen zu halten, können mit einem relativ kleinen Portfolio aus nur 16 Kryptowährungen ausreichend diversifiziert werden.“
Die Autoren der Studie stellen fest, dass Kryptowährung als „unreifer Markt, gekennzeichnet durch erhebliche Schwankungen der Volatilität und gelegentlich als ohne Sinn oder Verstand beschrieben“ bezeichnet wurde, aber die Forschung scheint etwas anderes zu zeigen.
Letztendlich kommt die Studie zu dem Schluss, dass der Kryptowährungsmarkt Anzeichen von Reife zeigt, aber noch nicht ganz auf Augenhöhe mit dem Aktienmarkt ist.
Die Forscher werfen das Problem der undurchsichtigen zugrunde liegenden Geschäftsfunktionen im Zusammenhang mit Kryptowährungen auf und stellen fest, dass die damit verbundenen Geschäftszyklen „viel weniger klar“ sind als auf dem Aktienmarkt. Sie stellen auch fest, dass „die Entwicklung besser verständlicher und weit verbreiteter Anlageprinzipien für Kryptowährungen“ erforderlich ist.