In einem von der Europäischen Zentralbank (EZB) veröffentlichten Papier werden verschiedene Bedingungen für die erfolgreiche Einführung digitaler Zentralbankwährungen (CBDCs) wie dem eigenen digitalen Euro der Eurozone diskutiert. Die Autoren weisen auch auf verschiedene Risiken hin, die solche Projekte mit sich bringen, wie die Gefahr der Verdrängung des Privatsektors.
EZB: Digitaler Euro sollte weit verbreitet für Zahlungen verwendet werden, nicht für Investitionen
Um ein erfolgreiches CBDC, muss eine Währungsbehörde die digitale Währung als weit verbreitetes Zahlungs- und Tauschmittel mit ausreichender Wertaufbewahrungsfunktion etablieren, so das Papier der Europäischen Zentralbank. Gleichzeitig müssen Zentralbanken sicherstellen, dass Währungen wie der digitale Euro nicht zu einem bedeutenden Anlagemittel werden, private Zahlungslösungen verdrängen oder die Mittlerrolle des Bankensektors untergraben.
Das Dokument, das diese Woche veröffentlicht wurde, wurde von drei hochrangigen EZB-Beamten verfasst – Fabio Panetta, Ulrich Bindseil und Ignacio Terol. Sie listen die wichtigsten Erfolgsfaktoren für CBDCs auf und geben ihre Expertenmeinungen ab, wie Risiken im Zusammenhang mit den digitalen Versionen von Fiat-Währungen vermieden werden können, die Dutzende von Ländern auf der ganzen Welt, einschließlich großer Volkswirtschaften, derzeit untersuchen oder entwickeln.
Das Papier identifiziert drei Bedingungen für die erfolgreiche Umsetzung eines CBDC. Die erste ist die „Händlerakzeptanz“, die breit sein muss, was bedeutet, dass die Benutzer überall digital bezahlen können sollten. Im Gegensatz zu Papiergeld fallen bei einer digitalen Währung wahrscheinlich Gebühren für jede Transaktion an und es sind dedizierte Geräte zur Verarbeitung der Zahlungen erforderlich. Es gibt auch andere Unterschiede, obwohl beide Geldformen den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels haben. Die EZB führt aus:
Bargeld ist im E-Commerce unpraktisch, während die Einführung von CBDC als gesetzliches Zahlungsmittel Ausnahmen für Händler erfordern kann, die nicht über das erforderliche Gerät verfügen, um bargeldlose Zahlungen zu akzeptieren.
Der zweite Erfolgsfaktor wurde als „effiziente Verteilung“ definiert. Die EZB-Beamten zitieren einen Bericht des Eurosystems, wonach ein digitaler Euro von beaufsichtigten Intermediären wie Banken und regulierten Zahlungsanbietern vertrieben werden soll. Um den Vertrieb der digitalen Zentralbankwährung zu fördern, können beaufsichtigten Intermediären Anreize gezahlt werden. Das Dokument unterteilt Vermittlungsdienste in zwei Kategorien: Onboarding- und Finanzierungsdienste – einschließlich der Operationen, die zur Eröffnung, Verwaltung und Schließung eines CBDC-Kontos erforderlich sind – und Zahlungsdienste.
„Nachfrage von Verbrauchern“ ist die dritte Erfolgsbedingung, die sich auf die Fähigkeit bezieht, den CBDC zu nutzen, um „überall, sicher und privat zu bezahlen“, betont das Papier. EZB-Direktoriumsmitglied Fabio Panetta und seine Kollegen glauben, dass Einwohner des Euroraums durch die Option motiviert werden können, den digitalen Euro für Peer-to-Peer (P2P)-Zahlungen außerhalb der Reichweite bestehender privater Lösungen zu verwenden. Datenschutz kann ein weiterer Motivationsfaktor sein, sagen sie und weisen darauf hin, dass Zentralbanken Techniken zur Verbesserung der Privatsphäre anwenden könnten, während sie weiterhin die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche einhalten. Trotz Protesten gegen den digitalen Euro gerade in dieser Hinsicht bestehen die drei Experten darauf:
Als öffentliche und unabhängige Institutionen haben Zentralbanken kein Interesse daran, die Zahlungsdaten der Nutzer zu monetarisieren. Sie würden diese Daten nur in dem Umfang verarbeiten, der für die Wahrnehmung ihrer Aufgaben erforderlich ist und in voller Übereinstimmung mit den Zielen des öffentlichen Interesses und den Rechtsvorschriften.
Papier schlägt Maßnahmen zur Vermeidung von CBDC-Risiken vor
Das EZB-Papier erörtert auch einige der Risiken, die mit digitalen Zentralbankwährungen verbunden sind, wie beispielsweise übermäßige CBDC-Bestände. Darin werden eine Reihe von Maßnahmen vorgeschlagen, um einen dauerhaften oder vorübergehenden übermäßigen Geldfluss in eine digitale Zentralbankwährung zu verhindern, einschließlich der Einführung einer eingeschränkten Konvertibilität, die den potenziellen Abfluss von Bankeinlagen in eine CBDC beenden könnte. Als weiteres Hindernis könnte die Festsetzung von Pro-Kopf-Grenzen mit einer Obergrenze für die Menge an CBDC dienen, die jeder Einzelne besitzen darf.
Das Dokument befasst sich mit Bedenken, dass die Ausstellung eines CBDC einen Prozess der Disintermediation von Banken auslösen und Zahlungslösungen, die derzeit vom Privatsektor angeboten werden, verdrängen könnte. Um diesen negativen Effekt zu vermeiden, ist es entscheidend, einen ausreichenden Funktionsumfang zu finden. Sie sollte weder zu weit gefasst sein, um Lösungen des privaten Sektors zu verdrängen, noch zu eng gefasst sein, um den Einsatz der digitalen Zentralbankwährung einzuschränken. Dies könnte eine Herausforderung für den Finanzsektor darstellen, warnen die EZB-Vertreter.
Die Autoren des Papiers kommen zu dem Schluss, dass CBDCs zwar klare Vorzüge haben und Zentralbanken Trends im Zahlungsverkehr und in der Technologie folgen müssen, um weiterhin ihre Aufgabe zu erfüllen, sowohl Bürgern als auch Unternehmen zu dienen, aber noch viele Fragen zur Gestaltung von a Währung wie der digitale Euro. Neben dem Funktionsumfang seien ein geeignetes Geschäftsmodell und entsprechende Kontrollen erforderlich, um den Anforderungen gerecht zu werden und eine robuste Nutzung des CBDC zu gewährleisten, betonen sie.
Glauben Sie, dass die Europäische Zentralbank einen erfolgreichen digitalen Euro herausgeben wird? Teilen Sie Ihre Gedanken zu diesem Thema in den Kommentaren unten mit.
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