STOCKHOLM (AP) – Der frühere Vorsitzende der US-Notenbank, Ben Bernanke, und zwei weitere in den USA ansässige Ökonomen erhielten den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für die Erforschung von Bankpleiten – eine Arbeit, die auf den Lehren aus der Weltwirtschaftskrise aufbaut und dazu beitrug, Amerikas aggressive Reaktion auf die 2007 zu formen -2008 Finanzkrise.
Das Nobelgremium der Königlich Schwedischen Akademie der Wissenschaften würdigte am Montag Bernanke, Douglas W. Diamond und Philip Dybvig für ihre Forschung, die zeigt, „warum die Vermeidung von Bankzusammenbrüchen von entscheidender Bedeutung ist“.
Ihre Ergebnisse in den frühen 1980er Jahren legten den Grundstein für die Regulierung der Finanzmärkte, so das Gremium.
„Finanzkrisen und Depressionen sind das Schlimmste, was der Wirtschaft passieren kann“, sagte John Hassler vom Komitee für den Preis der Wirtschaftswissenschaften. „Wir müssen den Mechanismus dahinter verstehen und wissen, was wir dagegen tun können. Und das bieten die diesjährigen Preisträger.“
Bernanke, 68, untersuchte die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre, als er Professor an der Stanford University war, und zeigte die Gefahr von Bank Runs – wenn Menschen in Panik ihre Ersparnisse abziehen – und wie Bankenzusammenbrüche zu weit verbreiteten wirtschaftlichen Verwüstungen führten. Er war von Anfang 2006 bis Anfang 2014 Fed-Vorsitzender und ist jetzt bei der Brookings Institution in Washington.
Vor Bernanke sahen Ökonomen Bankpleiten als Folge, nicht als Ursache von Wirtschaftsabschwüngen.
Diamond, 68, von der University of Chicago, und Dybvig, 67, von der Washington University in St. Louis, zeigten, wie staatliche Garantien für Einlagen eine Spirale von Finanzkrisen verhindern können.
„Das Erfreulichste für uns ist wahrscheinlich, dass die politischen Entscheidungsträger es tatsächlich zu verstehen scheinen und die Erkenntnisse, die wir hatten, die ziemlich einfach sind, in der aktuellen Finanzkrise genutzt werden könnten“, sagte Diamond gegenüber The Associated Press in Chicago.
Wenn es um die globalen wirtschaftlichen Turbulenzen geht entstanden durch die COVID-19 Pandemie und Russlands Krieg in der Ukrainedas Finanzsystem sei aufgrund der Erinnerungen an den Zusammenbruch der 2000er Jahre und der verbesserten Regulierung „viel, viel weniger anfällig“ für Krisen, sagte Diamond in einem Gespräch mit dem Nobel-Gremium.
Die Forschung des Trios erlangte reale Bedeutung, als Investoren im Herbst 2008 das Finanzsystem in Panik versetzten und die längste und schmerzhafteste Rezession seit den 1930er Jahren auslösten.
Bernanke, der damalige Chef der Fed, tat sich mit dem US-Finanzministerium zusammen, um Großbanken zu stützen und die Kreditknappheit, das Lebenselixier der Wirtschaft, zu lindern.
Er senkte die kurzfristigen Zinssätze auf Null, leitete die Käufe von Staatsanleihen und Hypothekeninvestitionen durch die Fed und richtete beispiellose Kreditprogramme ein. Insgesamt beruhigten diese Schritte die Anleger und stärkten die Großbanken – und es wurde ihnen zugeschrieben, eine weitere Depression vermieden zu haben.
Die Fed drückte auch die langfristigen Zinssätze auf historische Tiefststände, was zu heftiger Kritik an Bernanke führte, insbesondere von einigen republikanischen Präsidentschaftskandidaten von 2012, die sagten, die Fed würde dem Wert des Dollars schaden und das Risiko eingehen, später eine Inflation zu entfachen.
Und Bernankes beispielloser Aktivismus bei der Fed schuf einen Präzedenzfall für die Zentralbank, um schnell und energisch auf wirtschaftliche Schocks zu reagieren.
Als COVID-19 Anfang 2020 die US-Wirtschaft in Mitleidenschaft zog, senkte die Fed unter dem Vorsitzenden Jerome Powell die kurzfristigen Zinssätze schnell wieder auf null und Geld in das Finanzsystem gepumpt. Die aggressive Intervention – zusammen mit massiven Staatsausgaben – beendete schnell den Abschwung und löste eine kräftige wirtschaftliche Erholung aus.
Aber das schnelle Comeback hatte auch seinen Preis: Die Inflation begann im vergangenen Jahr rapide zu steigen und liegt jetzt nahe an 40-Jahres-Höchstständen, was die Fed und andere Zentralbanken dazu zwingt, den Kurs umzukehren und die Zinsen anzuheben, um die Wirtschaft abzukühlen.
In einer Pressekonferenz am Montag drückte Bernanke sein Vertrauen in den derzeitigen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell und seine ehemaligen Kollegen bei der Zentralbank aus, sagte jedoch, dass sie bei dem Versuch, die Wirtschaft zu einer sogenannten sanften Landung zu bringen, vor einer „sehr schwierigen Herausforderung“ stünden: Zinserhöhungen Zinsen gerade genug, um die Wirtschaft abzukühlen und die Inflation zu zähmen, ohne eine Rezession auszulösen.
Bernanke sagte, er und seine Frau hätten gestern Abend ihre Handys ausgeschaltet und von dem Nobelpreis erfahren, als ihre Tochter mit den Neuigkeiten anrief.
In einer bahnbrechenden Arbeit aus dem Jahr 1983 untersuchte Bernanke die Rolle von Bankenzusammenbrüchen bei der Vertiefung und Verlängerung der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre.
Zuvor gaben Ökonomen der Fed die Schuld dafür, dass sie nicht genug Geld gedruckt hatte, um die Wirtschaft zu stützen, als sie sank. Bernanke stimmte zu, stellte jedoch fest, dass die Geldknappheit nicht erklären konnte, warum die Depression so verheerend war und so lange anhielt.
Das Problem, fand er, war der Zusammenbruch des Bankensystems. In Panik geratene Sparer zogen Geld aus den wackeligen Banken, die dann die Kredite nicht vergeben konnten, die die Wirtschaft am Wachsen hielten.
„Das Ergebnis“, schrieb das Nobelkomitee, „war die schlimmste globale Rezession in der modernen Geschichte.“
„Ben Bernankes Aufsatz aus dem Jahr 1983 war erstaunlich originell und von bleibender Bedeutung – nicht um zu erklären, wie die Weltwirtschaftskrise begann, sondern um zu erklären, warum sie so lange gedauert hat“, sagte Alan Blinder, ehemaliger stellvertretender Vorsitzender der Fed, Wirtschaftswissenschaftler an der Princeton University. „Diese Einsicht hat seitdem das Denken der Ökonomen beeinflusst.“
Diamond und Dybvig zeigten, dass Banken eine entscheidende Rolle bei der Lösung eines lästigen Finanzproblems spielen: Sparer wollen sofortigen Zugriff auf ihr Geld, aber Unternehmen brauchen Zeit, um zu sehen, dass ihre Unternehmen Gewinne erwirtschaften, bevor sie Kredite vollständig zurückzahlen können. In einer Veröffentlichung von 1983 untersuchten Diamond und Dybvig die Schlüsselrolle der Banken als Vermittler zwischen Sparern und Kreditnehmern.
Sie stellten auch fest, dass Banken anfällig sind: Wenn Sparer befürchten, dass ihre Bank bankrott gehen könnte, ziehen sie ihr Geld ab und zwingen die Bank, Kredite in Anspruch zu nehmen, um Geld für Abhebungen zu beschaffen. Um Bankenstürme – und ihre wirtschaftlichen Folgen – zu stoppen, können Regierungen Einlagen versichern und als Kreditgeber der letzten Instanz für Banken fungieren.
Die Erkenntnis: „Wenn man die Panik verhindern könnte, dann wäre es den Banken gut“, sagt Simon Johnson, Ökonom am Massachusetts Institute of Technology, der über die Finanzkrise geschrieben hat. „Das ist eine sehr, sehr starke Idee, die untermauert, wie Menschen über Finanzstabilität denken.“
Diamond stellte in einem Papier von 1984 auch fest, dass Banken eine entscheidende Rolle bei der Bewertung der Kreditwürdigkeit von Kreditnehmern spielen und sicherstellen, dass Kredite an würdige Projekte gehen und zurückgezahlt werden.
Der Wirtschaftspreis krönte eine Woche der Nobelpreisankündigungen in Medizin, Physik, Chemie, Literatur und Frieden. Sie sind mit 10 Millionen schwedischen Kronen (fast 900.000 US-Dollar) dotiert und werden am 10. Dezember überreicht.
Im Gegensatz zu den anderen Preisen wurde der Wirtschaftspreis nicht in Alfred Nobels Testament von 1895 gestiftet, sondern von der schwedischen Zentralbank zu seinem Gedenken. Der erste Gewinner wurde 1969 ausgewählt.
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Jordans berichtete aus Berlin und Wiseman aus Washington. Die AP-Videojournalistin Teresa Crawford in Chicago trug dazu bei.
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