Nach einem kurzen Anstieg über 2.000 US-Dollar am 6. Mai ist der Ether-Preis in eine enge Spanne zwischen 1.820 US-Dollar und 1.950 US-Dollar zurückgekehrt, die in den letzten drei Wochen die Norm war.
Den neuesten Ether (ETH)-Futures- und -Optionsdaten zufolge stehen die Chancen gut, dass der Ether-Preis unter die 1.820-Dollar-Unterstützung fällt, da professionelle Händler nicht bereit waren, mithilfe von Derivatekontrakten neutrale bis bullische Positionen aufzubauen.
Nicht einmal der Memecoin-Rausch, der die Nachfrage im Ethereum-Netzwerk ankurbelte, konnte das Vertrauen der Anleger wecken. Laut Daten von BitInfoCharts stieg die durchschnittliche Ethereum-Transaktionsgebühr am 6. Mai sprunghaft auf 27,70 US-Dollar, den höchsten Stand seit 12 Monaten. Wie Cointelegraph berichtete, war einer der Hauptgründe für den Anstieg die unstillbare Nachfrage nach Pepe (PEPE) und anderen Memecoins.
Darüber hinaus haben die gestiegenen Gasgebühren die Nutzer zu Layer-2-Lösungen gezwungen, was als Schwäche interpretiert werden könnte. Beispielsweise führt es zu einem Rückgang des Gesamtwerts, der durch die Entfernung von Einlagen aus der Ethereum-Kette gesperrt wird, insbesondere bei dezentralen Finanzanwendungen.
Einige Analysten glauben, dass der 30-Millionen-Dollar-Verkauf von Ether durch die Ethereum Foundation dazu beigetragen hat, dass ETH die 2.000-Dollar-Marke nicht überschreiten konnte, da fast 20.000 ETH an die Kryptowährungsbörse Kraken geschickt wurden. Die letzte relevante Übertragung der Stiftung erfolgte im November 2021, als der Preis die Marke von rund 4.850 US-Dollar erreichte und anschließend um 80 % fiel.
Auf der makroökonomischen Seite haben die am 10. Mai veröffentlichten Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) der Vereinigten Staaten von 4,9 % für April, die leicht unter dem Konsens lagen, die Erwartungen der Anleger an stabile Zinssätze bei der nächsten Sitzung der Federal Reserve im Juni weiter erhöht. CME-Gruppe FedWatch-Tool zeigte eine Stabilitätswahrscheinlichkeit von 94 % im aktuellen Bereich von 5 % bis 5,25 %.
Daher dürfte die Nachfrage nach risikobehafteten Vermögenswerten wie Kryptowährungen weiterhin unter Druck bleiben, da sich keine Anzeichen für eine Kehrtwende der Fed abzeichnen. Wenn Anleger jedoch befürchten, dass Ether eine höhere Wahrscheinlichkeit hat, die dreiwöchige Seitwärtsbewegung nach unten zu durchbrechen, sollte sich dies in der Prämie des ETH-Futures-Kontrakts und den gestiegenen Kosten für schützende Put-Optionen widerspiegeln.
Ether-Futures spiegeln die schwache Nachfrage von Long-Positionen wider
Vierteljährliche Ether-Futures sind bei Walen und Arbitrage-Desks beliebt. Allerdings werden diese Verträge mit fester Monatslaufzeit in der Regel mit einem leichten Aufschlag gegenüber den Spotmärkten gehandelt, was darauf hindeutet, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung zu verzögern.
Infolgedessen sollten ETH-Futures-Kontrakte in gesunden Märkten mit einer jährlichen Prämie von 5 bis 10 % gehandelt werden – eine Situation, die als Contango bekannt ist und nicht nur auf Kryptomärkten vorkommt.
Ether-Händler waren in der vergangenen Woche äußerst vorsichtig, da es während der Rallye über 2.000 US-Dollar am 6. Mai keinen Anstieg der Nachfrage nach Leverage-Long-Positionen gab. Die ETH-Futures-Prämie, die derzeit bei 1,4 % liegt, spiegelt einen völligen Mangel an Interesse von Käufern wider, die Derivatekontrakte nutzen .
Die Risikometrik für Ether-Optionen blieb neutral
Händler sollten auch die Optionsmärkte analysieren, um zu verstehen, ob die jüngste Korrektur dazu geführt hat, dass die Anleger optimistischer geworden sind. Der 25-prozentige Call-to-Put-Delta-Versatz ist ein aussagekräftiges Zeichen dafür, dass Arbitrage-Desks und Market Maker zu hohe Preise für die Absicherung nach oben oder unten verlangen.
Kurz gesagt: Wenn Händler mit einem Rückgang des Ether-Preises rechnen, wird die Skew-Metrik unter 7 % fallen, und Phasen der Aufregung weisen tendenziell einen positiven Skew von 7 % auf.
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Wie oben dargestellt, war der 25-prozentige Call-to-Put-Delta-Versatz der ETH-Optionen in den letzten zwei Wochen neutral, da die schützenden Put-Optionen im Vergleich zu ähnlichen neutralen bis bullischen Call-Optionen zu einem fairen Preis gehandelt wurden.
Die Märkte für Ether-Optionen und Futures deuten darauf hin, dass professionelle Händler nicht zuversichtlich sind, insbesondere angesichts der 10,6-prozentigen Rallye zwischen dem 2. und 6. Mai. Daher ist es wahrscheinlicher, dass die schwachen Derivatindikatoren bärisch werden, wenn die dreiwöchige Seitwärtsbewegung nach unten durchbricht.
Mit anderen Worten: Wenn der Preis von Ether unter 1.820 US-Dollar fällt, sollten Händler mit einem viel größeren Appetit auf bärische Wetten mit ETH-Derivaten rechnen, ein Indikator für Misstrauen und mangelnde Nachfrage nach Long-Positionen.
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