Warum sind Samen? Angebote immer noch so teuer?
Der weltweite Risikokapitalmarkt ist im vergangenen Jahr stetig geschrumpft, die Seed-Bewertungen jedoch nicht, wodurch die massiven Kürzungen der runden Größe und der mittleren Bewertungen vermieden wurden, die spätere Startup-Investitionsphasen erlitten haben. Und gem Philippe Botteri von Accelscheint es eine einfache Antwort darauf zu geben, warum sich die Saatgutgeschäfte so gut behaupten: schnelles Wachstum.
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Der Saatgutmarkt ist derzeit etwas seltsam. Einerseits PitchBook Berichte dass die Pre-Seed- und Seed-Deals in den USA mit insgesamt 3,2 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal „auf das Niveau vor der Pandemie gesunken sind“. Also ja, während wir sehen, dass die Anzahl und der Wert von Seed-Deals in Schlüsselmärkten zurückgehen, sehen die Daten ganz anders aus, wenn man sie pro Deal aufschlüsselt.
CB-Einblicke gemeldet dass der mittlere Frühphasenvertrag im dritten Quartal einen Wert von 2,2 Millionen US-Dollar hatte. Das entspricht dem Weltmarktrekord von 2021. In den USA deuten PitchBook-Daten darauf hin, dass die durchschnittlichen Bewertungen in der Seed-Phase in diesem Jahr erneut steigen und im dritten Quartal bei 12 Millionen US-Dollar liegen, ein Anstieg gegenüber dem Rekordwert von 11,1 Millionen US-Dollar im letzten Jahr.
Auch andere Datensätze deuten auf teure Saatgutgeschäfte hin. Karte Daten zeigen dass die durchschnittliche Pre-Money-Bewertung für Seed-Deals auf seiner Plattform Mitte 2022 mit 15 Millionen US-Dollar ihren Höhepunkt erreichte und von rund 9 Millionen US-Dollar im Jahr 2020 anstieg. Dieser Wert sank im ersten Quartal 2023 auf 13 Millionen US-Dollar, erholte sich aber bis zum dritten Quartal auf 14,4 Millionen US-Dollar.
Wenn der Venture-Markt schrumpft und das Gesamtvolumen der Seed-Investitionen zurückgeht, ist die Tatsache, dass Seed-Deals stattfinden Sind Der Preis, der scheinbar auf oder in der Nähe von Allzeithochs liegt, scheint im Widerspruch zu dem zu stehen, was wir anderswo im Start-up-Land sehen. So werden etwa Late-Stage-Deals immer seltener Und kleiner Und heute günstiger.
Lösung des Samenparadoxons
Um zu verstehen, warum die Bewertungen in der Seed-Phase ihre Spitzenbewertungen besser halten als in anderen Phasen, müssen wir über reifere Unternehmen sprechen.