Aber nicht jeder ist mit dem Krypto-ETF-Zug einverstanden. Kritiker argumentieren, dass Bitcoin-gebundene ETFs noch schlimmer sein könnten als zentralisierte Börsen für den Kryptomarkt. Ihr Hauptgericht? Es besteht keine Möglichkeit, das zugrunde liegende Instrument zurückzuziehen. Dies bedeutet, dass die Inhaber niemals die wichtigste Funktion von Bitcoin nutzen können: die Möglichkeit, ihre Gelder zu kontrollieren, ohne jemandem vertrauen zu müssen.
Und es ist nicht nur Gerede. Das Potenzial dieser Anlageinstrumente wird in Märkten wie Kanada bereits ausgeschöpft. Der Purpose Bitcoin ETF beispielsweise hat innerhalb von nur zwei Tagen nach seiner Einführung ein verwaltetes Vermögen von über 400 Millionen US-Dollar eingesammelt. Es geht nicht mehr darum, ob Krypto eine Anlageklasse ist.
Es ist, als wäre eine Startpistole abgefeuert worden, und die institutionellen Anleger machen sich auf den Weg und bereiten die Bühne für einen seismischen Wandel in der Finanzlandschaft, mit Krypto-ETFs als Startblock.
Krypto-ETFs lösen einen Dominoeffekt aus
ETFs sind ein riesiges Geschäft. BlackRock allein gelang es ca. 3 Billionen US-Dollar an Kundenvermögen in ETFs Ende März 2023 für eine Reihe von Aktien, Anleihen und Rohstoffen.
Die Zulassung von Krypto-ETFs zeigt mehr als nur die allgemeine Akzeptanz – sie kann die Marktreife vorantreiben, Preisstabilität schaffen und Innovationen fördern, was zur Schaffung von ETFs für ein breiteres Spektrum digitaler Vermögenswerte und dezentraler Finanztoken (DeFi) führt, ähnlich wie die Die Zulassung des ersten ETF im Jahr 1993 führte heute zu einem vielfältigen Angebot an ETFs.
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Aber nicht jeder ist mit dem Krypto-ETF-Zug einverstanden. Kritiker argumentieren, dass Bitcoin-gebundene ETFs noch schlimmer sein könnten als zentralisierte Börsen für den Kryptomarkt. Ihr Hauptgericht? Es besteht keine Möglichkeit, das zugrunde liegende Instrument zurückzuziehen. Dies bedeutet, dass die Inhaber niemals die wichtigste Funktion von Bitcoin nutzen können: die Möglichkeit, ihre Gelder zu kontrollieren, ohne jemandem vertrauen zu müssen.
Mit dem Potenzial, ebenso zum Mainstream zu werden wie ihre Aktien- oder Anleihen-Pendants, könnten Krypto-ETFs eine breite Palette von Anlegern anlocken. Aber das wirklich störende Element? Sorgerecht auf institutionellem Niveau.
Der Wettlauf um Krypto-ETFs beflügelt die institutionelle Verwahrung
Um es klar auszudrücken: Es ist nicht nur die Verwahrungstechnologie, die disruptiv ist, sondern auch die Anlegerschutzstandards, die lizenzierten Verwahrern auferlegt werden. Während traditionelle Finanzinstitute den Schritt wagen und kryptobezogene Handelsprodukte in den Vereinigten Staaten einführen, steigt die Nachfrage nach Verwahrungslösungen auf institutioneller Ebene sprunghaft an. Allein Anfang August reichten sechs große Vermögensverwalter Anträge für die Einführung von Ether (ETH)-Futures-ETFs für US-Kunden ein.
Die Expansion von BlackRock in den Kryptobereich im vergangenen Jahr wurde durch die Partnerschaft mit Coinbase gestärkt, die den Unterlagen zufolge für die sichere Verwahrung der Bitcoin im BlackRock-ETF verantwortlich sein und für die Marktüberwachung sorgen würde, um Betrug und Marktmanipulation zu reduzieren.
Der Krypto-Verwahrungsmarkt selbst wächst rasant. Laut Markets and Markets war der Krypto-Custody-Markt einen wert geschätzt 223 Milliarden US-Dollar im Januar 2022, gegenüber 32 Milliarden US-Dollar im Januar 2019. Und es wird nicht so schnell nachlassen, denn Schätzungen gehen von einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 26,7 % bis 2028 aus.
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Die Komplexität und das Risiko, die mit einem breiteren Spektrum digitaler Vermögenswerte verbunden sind, erfordern robuste Verwahrungsdienste. Beim Übergang zu Custody 3.0 – einer Ära, die durch die aktive Teilnahme an der dezentralen Wirtschaft gekennzeichnet ist – entwickeln sich diese Dienste weiter und umfassen die Konnektivität zu On-Chain-Diensten und DeFi-Anwendungen. Der Schlüssel für Verwahrer digitaler Vermögenswerte besteht darin, auf der vorhandenen Infrastruktur aufzubauen und umfassende Dienste zur Monetarisierung digitaler Vermögenswerte innerhalb eines operativen Rahmens mit hohem Standard anzubieten.
In diesem Zusammenhang werden vollständig lizenzierte Depotbanken für digitale Vermögenswerte zu vertrauenswürdigen Partnern, die es Finanzinstituten ermöglichen, digitale Vermögenswerte auf sichere, skalierbare und konforme Weise in ihre Geschäftsabläufe zu integrieren.
Regulatorische Hürden und Erfolge
Seit dem Markthoch Ende 2021 war es für die Kryptobranche eine brutale Entwicklung, aber die Hektik der Krypto-ETF-Einreichungen der größten Namen der Wall Street hat gezeigt, dass dieser Bereich des Marktes Aufmerksamkeit erregt.
Die Regulierung bleibt die größte Hürde in den Vereinigten Staaten. Verschiedene Fondsgesellschaften versuchen seit Jahren, Krypto-ETFs genehmigen zu lassen, werden aber wegen Bedenken wegen Betrug und Marktmanipulation abgelehnt.
Aber an der Regulierungsfront herrscht nicht nur Trübsinn. Außerhalb der USA sehen wir einen globalen Trend zu klareren Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte. Es ist wie ein regulatorischer Dominoeffekt, der den Weg für die Schaffung strategischer Digital Asset Hubs an Standorten wie Singapur, Hongkong, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Europa ebnet. Die Umsetzung dieser Rahmenwerke wird nicht nur dem Wachstum und der Vielfalt des Kryptomarktes Rechnung tragen, sondern auch die Transparenz und den Anlegerschutz erhöhen, was sowohl der Branche als auch ihren Teilnehmern zugutekommt. Und während sie robuster werden, legen sie den Grundstein für Anlageinstrumente wie Krypto-ETFs, was die institutionelle Nachfrage weiter ankurbelt.
Da Hongkong kürzlich den Einzelhandelshandel mit Kryptowährungen über lizenzierte Börsen eingeführt hat, wird es möglicherweise nicht lange dauern, bis wir den ersten Spot-Krypto-ETF in Asien sehen.
Allmählich, dann plötzlich
Der durch Krypto-ETFs ausgelöste Dominoeffekt ist nicht nur eine Verschiebung – er ist eine Revolution. Es ist ein bevorstehender Wandel, der die Finanzlandschaft neu definieren wird. Und es geht nicht nur um Geld. Es geht um das Potenzial für ein integrativeres, transparenteres und effizienteres Finanzsystem, das den Weg für einen breiteren Marktzugang ebnet.
Die Frage ist also nicht, ob man die Krypto-Revolution annehmen sollte, um voranzukommen, sondern vielmehr, wie man dies effektiv tun kann, sonst riskiert man, ins Hintertreffen zu geraten. Die Dominosteine fallen. Die Zeit zum Handeln ist jetzt.
Calvin Shen verfügt über mehr als 10 Jahre Erfahrung im Finanzdienstleistungs- und Investitionsbereich in den Bereichen Fintech-Startups und Vermögensverwaltung. Als Geschäftsführer von Hex Trust arbeitet Shen eng mit Kunden auf der ganzen Welt zusammen, um maßgeschneiderte Blockchain- und Custody-Lösungen bereitzustellen, die ihnen dabei helfen, die Welten digitaler Vermögenswerte und traditioneller Finanzen zu verbinden. Bevor er zu Hex Trust kam, hatte Calvin zahlreiche Positionen im institutionellen Vertrieb und in der Geschäftsentwicklung bei führenden Unternehmen wie PIMCO, Figure Technologies, Deloitte und BNY Mellon inne. Er besitzt einen MBA der Columbia Business School und einen BA in Wirtschaftswissenschaften der UC San Diego und ist CFA- und CAIA-Charterholder.
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