Der Preis von Ether hatte mit starkem Gegenwind zu kämpfen, und am 11. September erlebte der Preis des Altcoins einen kritischen Test, als er auf das Unterstützungsniveau von 1.530 US-Dollar abstürzte. In den folgenden Tagen gelang Ether (ETH) eine beeindruckende Erholung mit einem Anstieg von 6 %. Dieser Wiederaufschwung könnte ein entscheidender Moment sein, nachdem ETH in einem Monat Verluste von 16 % erlitten hatte.
Trotz der relativ schnellen Erholung wirft die Preisentwicklung von Ether bei Anlegern die Frage auf, ob er das Potenzial hat, wieder auf 1.850 US-Dollar zu klettern, und ETH-Derivate und Netzwerkaktivitäten könnten der Schlüssel zu diesem Rätsel sein.
Makroökonomische Faktoren haben eine wichtige Rolle dabei gespielt, den Pessimismus der Anleger zu mildern, da sich die Inflation in den Vereinigten Staaten laut dem jüngsten Bericht zum Verbraucherpreisindex im zweiten Monat in Folge beschleunigt hat und 3,7 % erreichte. Solche Daten bestärken die Überzeugung, dass die Verschuldung der US-Regierung weiter ansteigen wird, was das Finanzministerium dazu zwingen wird, höhere Renditen anzubieten.
Knappe Vermögenswerte dürften vom Inflationsdruck und der expansiven Geldpolitik zur Überbrückung des Haushaltsdefizits profitieren. Der Kryptowährungssektor hat jedoch mit seinen eigenen Herausforderungen zu kämpfen.
Regulatorische Unsicherheit und hohe Netzwerkgebühren schränken den Appetit der Anleger ein
Es besteht die drohende Möglichkeit, dass Binance vom US-Justizministerium angeklagt wird. Darüber hinaus war Binance.US in Rechtsstreitigkeiten mit der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission verwickelt, die zu Entlassungen und zum Abgang von Spitzenmanagern aus dem Unternehmen führten.
Neben den regulatorischen Hürden, mit denen Kryptowährungen konfrontiert sind, verzeichnete das Ethereum-Netzwerk einen deutlichen Rückgang seiner Smart-Contract-Aktivitäten, die den Kern seines ursprünglichen Zwecks ausmachen. Das Netzwerk kämpft immer noch mit anhaltend hohen Durchschnittsgebühren, die über der 3-Dollar-Marke liegen.
In den letzten 30 Tagen verzeichneten die wichtigsten dezentralen Anwendungen (DApps) von Ethereum einen durchschnittlichen Rückgang der Anzahl aktiver Adressen um 26 %. Eine Ausnahme von diesem Trend ist das Lido-Liquid-Stake-Projekt, dessen Total Value Locked (TVL) in ETH-Berechnungen im gleichen Zeitraum um 7 % stieg. Erwähnenswert ist, dass der Erfolg von Lido aufgrund der Dominanz des Projekts, das beachtliche 72 % aller eingesetzten ETH ausmacht, auf Kritik stößt.
Vitalik Buterin, Mitbegründer von Ethereum, hat erkannt, dass Ethereum für normale Menschen zum Betreiben von Knoten zugänglicher werden muss, um die Dezentralisierung langfristig aufrechtzuerhalten. Buterin erwartet jedoch keine tragfähige Lösung für diese Herausforderung innerhalb des nächsten Jahrzehnts. Folglich haben Anleger berechtigte Bedenken hinsichtlich der Zentralisierung, einschließlich des Einflusses von Diensten wie Lido.
ETH-Futures und -Optionen zeigen ein geringeres Interesse an gehebelten Long-Positionen
Ein Blick auf die Derivatekennzahlen wird besser erklären, wie die professionellen Händler von Ether unter den aktuellen Marktbedingungen positioniert sind. Monatliche Ether-Futures werden in der Regel mit einer jährlichen Prämie von 5 bis 10 % gehandelt – eine Situation, die als Contango bekannt ist und nicht nur auf Kryptomärkten vorkommt.
Die Prämie für Ether-Futures erreichte mit 2,2 % den niedrigsten Stand seit drei Wochen, was auf einen Mangel an Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen hindeutet. Interessanterweise gelang es nicht einmal dem 6-prozentigen Anstieg nach dem erneuten Test des Unterstützungsniveaus von 1.530 $ am 11. September, die ETH-Futures auf die neutrale 5-Prozent-Schwelle zu drücken.
Man sollte einen Blick auf die Optionsmärkte werfen, um die Marktstimmung besser einschätzen zu können, da der Delta-Skew von 25 % bestätigen kann, ob professionelle Händler eine pessimistische Tendenz haben. Kurz gesagt: Wenn Händler mit einem Rückgang des Ether-Preises rechnen, wird die Skew-Metrik auf über 7 % steigen, während aufregende Zeiten typischerweise eine Skew von -7 % aufweisen.
Am 14. September wechselte der Ether-25-%-Delta-Skew-Indikator kurzzeitig in eine bullische Haltung. Diese Verschiebung wurde durch den Handel mit Put-Optionen (Verkaufsoptionen) mit einem Abschlag von 8 % im Vergleich zu ähnlichen Call-Optionen (Kaufoptionen) vorangetrieben. Diese Stimmung ließ jedoch am 15. September nach, da sowohl Call- als auch Put-Optionen mit einem ähnlichen Aufschlag gehandelt wurden. Im Wesentlichen zeigen Ether-Derivatehändler trotz der erfolgreichen Verteidigung des Preisniveaus von 1.530 US-Dollar ein geringeres Interesse an gehebelten Long-Positionen.
Einerseits verfügt Ether über potenzielle Katalysatoren, darunter Anfragen nach einem börsengehandelten Spot-ETH-Fonds und makroökonomische Faktoren, die durch den Inflationsdruck angetrieben werden. Allerdings schaffen die schwindende Nutzung von DApps und die anhaltenden regulatorischen Unsicherheiten einen fruchtbaren Boden für FUD – Angst, Unsicherheit und Zweifel. Dies dürfte weiterhin Abwärtsdruck auf den Preis von Ether ausüben, sodass ein Anstieg auf 1.850 US-Dollar kurz- bis mittelfristig unwahrscheinlich erscheint.
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