Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch die Zinssätze um 25 Punkte in einer ihrer kritischsten Sitzungen der jüngsten Vergangenheit, nachdem die politischen Entscheidungsträger mit der doppelten Bedrohung einer Bankenkrise und einer erhöhten Inflation konfrontiert waren.
Die Maßnahme der Fed am Mittwoch bringt ihre Zinssätze in den Zielbereich von 4,75 und 5 Prozent, etwa 25 Basispunkte unter ihren ursprünglichen Prognosen zum Jahresende. Von den politischen Entscheidungsträgern wurde auch erwartet, dass sie ihre aktualisierten Prognosen für das Jahr nach dem Treffen in dieser Woche veröffentlichen.
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, deutete Anfang dieses Monats an, dass die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich zu aggressiven Zinserhöhungen zurückkehren würden, aber der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und Ansteckungsängste haben diesen Plan in Stücke gerissen.
Zum ersten Mal seit dem Zusammenbruch von SVB und Signature sagte Herr Powell, das US-Bankensystem bleibe “solide und widerstandsfähig”.
„Wir glauben … dass die Ereignisse im Bankensystem in den letzten zwei Wochen wahrscheinlich zu strengeren Kreditbedingungen für Haushalte und Unternehmen führen werden, was sich wiederum auf die wirtschaftlichen Ergebnisse auswirken würde“, sagte er gegenüber Reportern.
Er fügte hinzu, dass es noch zu früh sei, „das Ausmaß dieser Auswirkungen zu bestimmen“ und wie die Fed darauf reagieren werde.
Powell erwartet einen „holprigen“ Weg zurück zu 2 Prozent
Es war das neunte Mal, dass die Fed die Zinsen in den letzten 12 Monaten als Reaktion auf die US-Inflationsrate, die im Juni mit 9,1 Prozent ihren Höchststand erreichte, anhob.
Aber die Inflation bleibt mit 6 Prozent erhöht und die Arbeitgeber haben im Februar immer noch eine robuste Zahl von Stellenzuwächsen gemeldet. Entlassungen werden nicht in dem von der Fed gewünschten Tempo gemeldet, was darauf hindeutet, dass eine weitere Zinserhöhung wahrscheinlich ist.
Der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – stieg im Januar ebenfalls auf 5,4 Prozent. Das Arbeitsministerium wird den PCE-Bericht vom Februar am Ende des Monats veröffentlichen.
„Der Prozess, die Inflation wieder auf 2 Prozent zu senken, hat noch einen langen Weg vor sich und wird wahrscheinlich holprig sein“, sagte Powell.
Er fügte hinzu, dass die Fed keine weiteren Zinserhöhungen erwarte, sondern stattdessen “einige zusätzliche Straffung der Geldpolitik” erwarte.
Die Zinssätze der Fed beginnen sich auf den Immobilienmarkt auszuwirken, der bereits den ersten Rückgang der Eigenheimpreise gegenüber dem Vorjahr erlebt hat. Der mittlere Immobilienpreis im Februar betrug 363.000 US-Dollar, ein Rückgang von 0,2 Prozent gegenüber Februar 2022, berichtete die National Association of Realtors am Dienstag.
Die Hypothekenzinsen stiegen Anfang dieses Jahres nach den Zinserhöhungen der Fed auf 7 Prozent, gaben jedoch bis Ende Februar auf etwa 6 Prozent nach. Laut Hypothekenkäufer Freddie Mac liegen die Hypothekenzinsen heute bei 6,6 Prozent.
„Eigenheimkäufer sind sich der sich ändernden Hypothekenzinsen bewusst und profitieren von Zinsrückgängen“, sagte NAR-Chefökonom Lawrence Yun.
Navigieren durch die Folgen der Bankenkrise
All dies geschieht angesichts der Bankenturbulenzen, die den globalen Markt in den letzten zwei Wochen erschüttert und Befürchtungen geschürt haben, dass die Welt in eine ähnliche Krise geraten könnte wie 2008, als Washington Mutual scheiterte.
Die Silicon Valley Bank brach vor zwei Wochen zusammen, als sie wegen der Zinssätze der Fed alle ihre zum Verkauf stehenden Anleihen unter dem Marktwert verkaufte. Obwohl das Scheitern der Bank hauptsächlich auf Missmanagement zurückzuführen war, spielten die Zinssätze der Fed eine indirekte Rolle beim Zusammenbruch.
Der Zusammenbruch der SVB löste eine turbulente Zeit im Bankensektor aus, als Ansteckungsängste auf den globalen Markt überschwappten. Regionalbankaktien in den USA stürzten ab, wobei die First Republic Bank die stärksten Verluste erlitt.
Eine Gruppe von 11 großen Banken hat letzte Woche 30 Milliarden Dollar eingezahlt, um die Institution zu stützen, aber das hat wenig dazu beigetragen, besorgte Anleger zu beruhigen.
Diese Befürchtungen erstreckten sich bis nach Europa, wo die einbrechende Credit Suisse vom Schweizer Rivalen UBS im Rahmen einer 3,2-Milliarden-Dollar-Übernahme übernommen wurde.
Herr Powell verteidigte die Sofortmaßnahmen der Fed und anderer Aufsichtsbehörden, die zum Schutz unversicherter Einleger bei SVB und Signature ergriffen wurden.
„Die Geschichte hat gezeigt, dass isolierte Bankprobleme, wenn sie nicht angegangen werden, das Vertrauen in gesunde Banken untergraben und die Leistungsfähigkeit des Bankensystems als Ganzes gefährden können“, sagte er.
„Wir sind bestrebt, die Lehren aus dieser Episode zu ziehen und daran zu arbeiten, dass sich Episoden aus Ereignissen wie dieser nicht wiederholen.“
Die Fed hatte zuvor angekündigt, die Aufsicht und Regulierung der SVB zu überprüfen.
Unterdessen kehrte Finanzministerin Janet Yellen am Mittwochnachmittag nach Capitol Hill zurück, wo erwartet wurde, dass sie dem Kongress weiterhin versichert, dass das US-Bankensystem solide bleibt.
Frau Yellen sagte am Dienstag vor einem Publikum, dass sich die Bankensituation nach den Turbulenzen der letzten 12 Tage „stabilisiert“.
Die Fed erwartet, dass die Zinsen bis zum Jahresende 5,1 Prozent erreichen werden
In ihren aktualisierten Wirtschaftsprognosen zum Jahresende prognostizierte die Fed einen Zinssatz von 5,1 Prozent, unverändert gegenüber ihrer Medianschätzung vom Dezember. Es wird erwartet, dass die Zinssätze bis Ende 2024 auf 4,3 Prozent fallen, bevor sie 2025 weiter auf 3,1 Prozent sinken.
Die Fed erwartet, dass die PCE-Inflation bis Ende des Jahres auf 3,3 Prozent sinken wird, was gegenüber ihrer vorherigen Prognose von 3,1 Prozent im Dezember leicht nach oben revidiert wurde. Die PCE-Inflation wird voraussichtlich 2025 wieder bei fast 2 Prozent liegen.
Die politischen Entscheidungsträger erwarten, dass die US-Wirtschaft um 0,4 Prozent wachsen wird, was gegenüber der Dezember-Prognose von 0,5 Prozent nach unten revidiert wurde. Die Arbeitslosenquote soll auf 4,5 Prozent steigen.
Aktualisiert: 22. März 2023, 19:05 Uhr