Wie unterstützt Wie hoch sind die Risikokapitalmärkte heute? Stellen Sie sich einen Stau vor, in dem jedes Auto eine Milliarde Dollar an illiquidem Kapital wert ist. Stellen Sie sich nun vor, dass in diesem Stau 1.000 Autos stehen. Machen Sie sich schließlich bewusst, dass die 1.000 Milliarden Dollar teuren Autos, die Sie vor sich haben, nur ein Teil des Problems sind.
Das ist es, was eine aktuelle Datenanalyse zeigt, die heute auf einem wichtigen Risikokapitalmarkt geschieht. Der Wert der reifsten Start-ups in den Vereinigten Staaten, die einen Ausstieg finden müssen, näherte sich laut a bis zum dritten Quartal 2023 der Marke von 1 Billion US-Dollar aktuelle PitchBook-Analyse.
Die Zahl unterstreicht, wie schwach das Ausstiegsklima in den letzten zwei Jahren war, und verdeutlicht die schiere Masse illiquider Kapitalinvestitionen in Startups, die in den USA zu Hause sind.
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Der Austrittsrückstand der USA ist lediglich ein Teil des größeren Ganzen. PitchBook definiert die Fundraising-Kategorie „Venture Growth“ als „jede Finanzierung der Serie E oder höher oder jede VC-Finanzierung eines Unternehmens, das mindestens sieben Jahre alt ist und mindestens sechs VC-Runden eingeworben hat“.
In den USA entfällt auf diese Gruppe knapp 1.000 Milliarden US-Dollar an nicht veräußertem Startup-Wert, die Investitionen im letzten Quartal 2023 nicht eingerechnet. Wenn wir Startups aus dem Rest der Welt einbeziehen würden, wäre diese Zahl sogar noch größer, nicht wahr Erwähnen Sie, wie viel mehr wir uns ansehen würden, wenn wir etwas jüngere Start-ups in die Gleichung einbeziehen würden.
Vorbehalte gibt es zuhauf. Natürlich ist nicht jedes Startup, das eine „Venture-Growth“-Runde aufgelegt hat, immer noch das wert, was es einmal war, und viele Einhörner, die sich nach 2021 mit einer formellen Neubewertung zurückgehalten haben, könnten dieser Rechnung gerecht werden. Da wir heute nur die USA betrachten, sollten wir darüber hinaus bedenken, dass wir nicht das vollständige, globale Bild sehen. Dennoch macht der Risikokapitalmarkt der Vereinigten Staaten etwa die Hälfte des weltweiten Marktes aus. Wenn wir also über das Territorium der Yankees sprechen, sprechen wir dennoch über einen großen Teil des Startup-Marktes.
Heute Morgen wollen wir uns damit befassen, wo wir den größten Wert im Startup-Land finden und wie lange es dauern könnte, bis risikokapitalfinanzierte Technologieunternehmen, die bereits das Ende ihrer privaten Amtszeit erreicht haben, an die Börse gehen.