Die Stablecoin-Transaktionsobergrenze von MiCA erschwert die Einführung von Krypto, sagen Anwälte

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Die Verwendung von Stablecoins könnte durch tägliche Transaktionsobergrenzen in der Gesetzgebung der Europäischen Union zu Märkten für Krypto-Assets (MiCA) „erstickt“ werden, wobei einige eine Überarbeitung des Rahmenwerks fordern.

Am 31. Mai wurde das MiCA-Gesetz unterzeichnet, das den Weg für das Inkrafttreten der weltweit ersten Regulierungsrichtlinie für Kryptowährungen ebnete.

Die Gesetzgebung wurde von vielen in der Kryptobranche positiv aufgenommen, aber eine der umstritteneren Maßnahmen ist die Obergrenze von 219 Millionen US-Dollar (200 Millionen Euro) für tägliche Transaktionen für private Stablecoins wie Tether (USDT) und Circle’s USD Coin (USDC).

Im Gespräch mit Cointelegraph sagten Chander Agnihotri und Rachel Cropper-Mawer, Rechtsdirektorin bzw. Partnerin der globalen Anwaltskanzlei Clyde and Co, dass die Verwendung großer Stablecoins „schnell erstickt“ werden könnte und die Aufsichtsbehörden versuchen sollten, die Tageslimits zu überdenken.

Stablecoins zielen darauf ab, den Preis von Fiat-Währungen – hauptsächlich dem US-Dollar – abzubilden, und wurden als Lösung eingeführt, um der Preisvolatilität von Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) und Ether (ETH) entgegenzuwirken.

Nach dem Zusammenbruch von Terras algorithmischem Stablecoin UST im Mai 2022 und der kurzzeitigen Aufhebung der Bindung von USDC nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank Anfang 2023 behauptete Agnihotri jedoch, dass die Regulierungsbehörden durchaus das Recht hätten, sich auf sie zu konzentrieren die Regulierung privater Stablecoins.

„Aufgrund ihrer stärkeren Anbindung an das traditionelle Finanzsystem – durch die Verwendung von Reserven – waren die Regulierungsbehörden besonders besorgt über die möglichen Auswirkungen, die der Ausfall eines größeren Stablecoins haben könnte.“

Die Obergrenze von 200 Millionen Euro sei „nicht gleichbedeutend mit einem Verbot“, sagte Cropper-Mawer, und wenn die Schwelle überschritten werde, seien die Emittenten „verpflichtet, weitere Emissionsaktivitäten einzustellen und mit den Aufsichtsbehörden zusammenzuarbeiten, um Transaktionen unter die Obergrenze zu bringen.“

Cropper-Mawer wies jedoch darauf hin, dass angesichts der zunehmenden Beliebtheit privater Stablecoins damit zu rechnen sei, dass die Verwendung bestimmter größerer Stablecoins „schnell erstickt“ werde, fügte jedoch hinzu, dass sie davon ausgeht, dass die Gesetzgeber „dieses Thema noch einmal aufgreifen“ werden.

Da die Verwendung von Stablecoins durch die aktuellen Regeln möglicherweise eingeschränkt wird, sagte Cropper-Mawer, es sei „vernünftig“ anzunehmen, dass die digitalen Währungen der Zentralbanken (CBDCs) „schneller florieren könnten, als dies sonst der Fall wäre“.

Sie stellte jedoch schnell fest, dass die MiCA-Gesetzgeber die potenziellen negativen Auswirkungen dieser Vorschriften wahrscheinlich nicht übersehen haben dürften, insbesondere wenn man die Verbreitung privater Stablecoins in anderen Märkten betrachtet.

„Wenn die relativ uneingeschränkte Nutzung von Stablecoins in anderen Gerichtsbarkeiten erlaubt wird, könnte sich dies negativ auf den Kryptomarkt in der EU auswirken.“

Obwohl Agnihotri für ein derart weitreichendes und umfangreiches Gesetz ein erwartungsgemäßes Maß an Kritik erhielt, stellt er fest, dass die Mehrheit der Rückmeldungen zu MiCA überwiegend positiv war.

„Im Rahmen von MiCA erhalten Start-ups und kleinere Unternehmen einen besseren Zugang zum Markt, was Innovation und Wettbewerb fördert. Wie bei jedem Rechtsakt wird es Teile geben, die von einer Anpassung profitieren würden.“

Tether spricht über MiCA

Paolo Ardoino, Chief Technology Officer von Tether, sagte gegenüber Cointelegraph, dass weitere Gespräche und eine mögliche Überarbeitung des Rahmenwerks erforderlich seien, bevor die Richtlinien für private Stablecoin-Anbieter in Kraft gesetzt würden.

„Weitere Diskussionen über die technischen Umsetzungsstandards sind von entscheidender Bedeutung, um dem Markt Klarheit über bestimmte Bestimmungen zu verschaffen, und wir freuen uns auf die Ergebnisse dieser Diskussionen zu gegebener Zeit“, sagte er.

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Ardoino äußerte sich nicht zu den Einzelheiten der Gesetzgebung und dazu, wie sie möglicherweise auf den Handel mit USDT in Europa angewendet werden könnte, lobte MiCA jedoch als „lobenswerte“ Initiative und beschrieb die Gesetzgebung als „wohl die umfassendste, die die Branche je gesehen hat“. Datum.”

Er räumte ein, dass die tägliche Handelsobergrenze Auswirkungen auf private Stablecoins wie USDT haben könnte. Dennoch sagte er: „Die Gesetzgebung legt fest, dass diese Grenzwerte gelten, wenn der Stablecoin für bestimmte Zwecke verwendet wird.“

Es gab eine Reihe von Kritikpunkten, von denen einige argumentierten, dass es zu vorsichtig sei, während andere Bedenken äußerten, dass es Bedrohungen für die Stabilität des Finanzmarkts insgesamt nicht ausreichend abmildere.

Cropper-Mawer erklärte: „Letztendlich wird der Erfolg von MiCA weitgehend davon abhängen, wie es auf Ebene der Mitgliedstaaten durchgesetzt wird und ob der Gesetzgeber es weiterhin im Auge behalten wird, insbesondere wenn man die Geschwindigkeit berücksichtigt, mit der Innovationen in der Kryptoindustrie stattfinden.“ ”

MiCA wird nach seiner Veröffentlichung im Amtsblatt der EU umgesetzt, wobei viele der Vorschriften und Richtlinien für Kryptofirmen voraussichtlich irgendwann im Jahr 2024 in Kraft treten werden.

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