Die Aktie von MicroStrategy (MSTR) eröffnete am 3. August höher, als die Anleger die Nachricht über den Ausstieg von CEO Michael Saylor nach einem deprimierenden Quartalsbericht verdauten.
Die MicroStrategy-Aktie ist seit den Tiefstständen im Mai um 142 % gestiegen
Auf dem Tages-Chart stieg der Kurs von MSTR um fast 14,5 % auf 324,55 $ je Aktie, den höchsten Stand seit dem 6. Mai.
Die Tagesgewinne der Aktie waren Teil einer breiteren Erholung, die am 12. Mai bei 134 $ begann. Seitdem ist MSTR um 142 % gewachsen, gegenüber den 26,81 % der Nasdaq im gleichen Zeitraum.
Schlechtes Q2, Saylors Rücktritt
Die MSTR-Rallye am 3. August fand einen Tag nach MicroStrategy statt einen Milliardenverlust gemeldet im zweiten Quartal (Q2) Gewinnaufruf. Interessanterweise war das große Bitcoin-Engagement des Unternehmens ein wichtiger Grund für seine schlechte Quartalsperformance.
Zur Erinnerung: MicroStrategy ist ein IT-Unternehmen, das Business Intelligence, mobile Software und Cloud-basierte Dienste anbietet. Aber eine der wichtigsten Unternehmensstrategien besteht darin, in Bitcoin zu investieren, um es langfristig zu halten.
Leider hat das Halten von Bitcoin MicroStrategy einen Wertminderungsverlust von 917,84 Millionen US-Dollar gekostet 129.698 BTC-Bestände im zweiten Quartal, hauptsächlich aufgrund des Preisverfalls von 50 % des Kryptos seit Jahresbeginn (YTD). Im Vergleich dazu stürzte MSTR im selben Zeitraum um 42 % ab.
Darüber hinaus fiel der Umsatz von MicroStrategy im Jahresvergleich um 2,6 % auf 122,07 Millionen US-Dollar. Die vierteljährlichen Nettoverluste veranlassten Saylor – der die Bitcoin-Investitionsstrategie seit August 2020 stark unterstützt –, als CEO des Unternehmens aufzuhören und Executive Chairman zu werden.
MSTR reagierte positiv auf Saylors Rücktritt und die Ernennung von Phong Le, Präsident von MicroStrategy, zu seinem Nachfolger, vorschlagen dass die Anleger mit dem Führungswechsel zufrieden sind.
Was kommt als nächstes für MSTR?
Der Kurs von MSTR für den Rest des Jahres 2022 hängt angesichts ihrer durchweg positiven Korrelation in den letzten Jahren weitgehend von der Performance von Bitcoin ab. Aber mehrere Metriken deuten auf eine bevorstehende Korrektur hin.
Beispielsweise lag das Verhältnis von Unternehmenswert zu Umsatz (EV/R) von MicroStrategy am 3. August bei 10,76 oder im „überbewerteten“ Bereich.
Ebenso das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von MSTR hat 54,95 erreicht, mehr als das Doppelte des Marktdurchschnitts von 20-25. Mit anderen Worten, der Markt erwartet, dass MicroStrategy trotz seiner Underperformance in den letzten Quartalen ein enormes zukünftiges Gewinnwachstum zeigen wird.
MicroStrategy hat außerdem 2,4 Milliarden US-Dollar an langfristigen Schulden mit 46,6 Millionen US-Dollar an Zinsaufwendungen angehäuft. Daher könnte das Unternehmen feststellen, dass es seinen Schuldenverpflichtungen nicht nachkommen kann, wenn es im derzeitigen Tempo weiterhin Verluste erleidet.
Mit anderen Worten, MicroStrategy könnte seine Bitcoin-Bestände im Wert von fast 2 Milliarden Dollar als Sicherheit verpfänden oder sie verkaufen, um Kapital zu beschaffen.
Siehe auch: Eine kurze Geschichte von Bitcoin-Crashs und Bärenmärkten: 2009–2022
“Trotzdem könnten Krypto- und MSTR-Bullen investiert bleiben”, notiert Juxtaposed Ideas, ein Mitwirkender von Seeking Alpha, sagte in seiner neuesten Analyse, dass die meisten bereit seien, „auf Bitcoins eventuelle Erholung auf 40.000 $ oder darüber hinaus bis 2023 oder 2024 zu spielen“.
„Das wäre ein positiver Katalysator für die zukünftige Aktienerholung und würde dringend benötigtes Kapital in die hochvolatile Investition zurückführen.“
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